半導体企業の決算説明資料・IR資料の実例集

半導体企業は投資家に何をどう見せているか

半導体の売上は在庫サイクル、設備投資、新製品の立ち上がりによって大きく上下するため、投資家はこれらの資料を当四半期の数字だけでなく、方向感を読むためにも見ています。多くの決算説明資料は売上高と粗利率から始まり、売上を最終市場別（データセンター、PC、モバイル、車載、産業機器）に分解し、最後にレンジ形式の業績見通しで締めくくります。製造装置メーカーはウェハー製造装置（WFE）市場の規模と自社シェアを、メモリメーカーはビット成長と価格動向を加えます。インベスターデーでは長期モデルが示されます。売上成長率、粗利率と営業利益率の目標、そして株主にどれだけ還元するかです。

半導体企業は、シリコンサイクルを熟知した投資家に向けて、景気循環の大きいビジネスを説明しなければなりません。これらの資料からは、売上を最終市場別にどう分けるか、稼働率が動くときに粗利率をどう語るか、そして長期モデルと必ずしも一致しない四半期をどう並べて見せるかがわかります。インベスターデーの資料はさらに踏み込み、獲得可能な市場規模（TAM）、製品ロードマップ、今後3〜5年の財務目標まで示しています。

半導体企業の決算説明資料の構成

1. 01

   業績ハイライト

   売上高、粗利率、1株当たり利益（EPS）を、前四半期、前年同期、業績見通しと比較。

2. 02

   最終市場別の内訳

   データセンター、PC、モバイル、車載、産業機器など市場別の売上と、それぞれの推移。

3. 03

   利益率と費用

   粗利率の増減要因、営業費用、研究開発費。長期モデルと並べて示されることが多い項目です。

4. 04

   キャッシュと株主還元

   フリーキャッシュフロー、設備投資、自社株買い、配当。

5. 05

   業績見通し

   次四半期の売上高と利益率をレンジで示し、その前提条件も添えます。