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Texas Pacific Land Corporation (NYSE: TPL) 投資人簡報，2026 年 11 月發布，隨 2026 年第三季業績公布並作為 Form 8-K 的 Exhibit 99.2 提交至 SEC。這份 47 頁的簡報涵蓋 TPL 的二疊紀盆地土地、權利金與水務業務：2026 年第三季營收 2.734 億美元，調整後 EBITDA 2.384 億美元（利潤率 87%），自由現金流量 1.703 億美元，無負債且擁有 3.696 億美元現金。內容包含四種營收來源（石油與天然氣權利金、SLEM、水銷售、產出水權利金）、冷凍海水淡化計畫以及完整的非 GAAP 調節表。
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Texas Pacific Land Corporation (NYSE: TPL) 投資人簡報，2026 年 11 月發布，隨 2026 年第三季業績公布並作為 Form 8-K 的 Exhibit 99.2 提交至 SEC。這份 47 頁的簡報涵蓋 TPL 的二疊紀盆地土地、權利金與水務業務：2026 年第三季營收 2.734 億美元，調整後 EBITDA 2.384 億美元（利潤率 87%），自由現金流量 1.703 億美元，無負債且擁有 3.696 億美元現金。內容包含四種營收來源（石油與天然氣權利金、SLEM、水銷售、產出水權利金）、冷凍海水淡化計畫以及完整的非 GAAP 調節表。
每張幻燈片頁面的詳細視圖，包括版面、關鍵內容和視覺元素。
封面投影片包含醒目的 TPL 星形標誌、公司名稱、NYSE: TPL 以及「Investor Presentation – November 2026」字樣；右上角標註為 Exhibit 99.2。
以白色為主的投影片，左側邊緣有一條細長的深紅色垂直條；巨大的黑色標誌與標題固定在左下角。
法律免責聲明，涵蓋一般資訊、產業與市場資料、前瞻性陳述以及非 GAAP 指標（EBITDA、調整後 EBITDA 與自由現金流量，其調節至淨利的說明位於附錄）。
全寬的密集文字區塊，標題下方有短的深紅色底線，並帶有粗體次標題。
五個季度的對照表（2025 年第三季至 2026 年第三季）：2026 年第三季總營收為 2.734 億美元（油氣權利金 1.673 億美元、水資源銷售 2,840 萬美元、產出水權利金 4,140 萬美元、地役權及其他地表收入 3,620 萬美元、土地銷售 10 萬美元），調整後 EBITDA 為 2.384 億美元（利潤率 87%），自由現金流量 1.703 億美元（利潤率 62%），現金 3.696 億美元且無負債；部門營收分別為 2.016 億美元（土地與資源管理）及 7,180 萬美元（水務服務與營運）。圖表顯示權利金產量升至42.3 mboe/d，石油變現價格為每桶 83.57 美元（低於 2026 年第二季的 97.55 美元），總水資源銷售量為672 mbbl/d，產出水權利金量為5,541 mbbl/d。
左半部為財務資料表，帶有灰色章節條，並在 2025 年與 2026 年之間設有虛線分隔線；右半部為 2x2 網格的長條圖（包含油/氣/NGL 堆疊產量、石油變現價格、水銷售量、產出水量）。
從 2017 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日，TPL 的平均年化總報酬率為 29%，相比之下 Nasdaq 指數為 19%、S&P 500 為 15%、WTI 原油為 1% 以及 S&P 油氣探勘與生產指數為 (1%)；淨利長條圖顯示土地與資源管理部門從 3,700 萬美元（2016 年）成長至 3.22 億美元（2025 年），水務服務與營運部門從 500 萬美元成長至 1.59 億美元。左側嵌入了介紹影片的縮圖。
分割式投影片：左半部為深紅色面板，帶有水池影片截圖與播放按鈕；右半部上方為報酬率水平長條圖，下方為兩個並排的淨利長條圖。
九個亮點方塊：2025 年調整後 EBITDA 為 6.87 億美元、2025 年自由現金流量 4.98 億美元、無負債且擁有 3.7 億美元現金、純二疊紀盆地資產、來自權利金/水資源/地表的多元化營收、約 28,000 英畝二疊紀核心淨權利金面積及約 896,000 英畝地表土地、自 2018 年以來產量成長約 390%、數十年的現金流前景，以及擁有 957 口已鑽探未完工井 (DUC) 與 587 份許可證的庫存。
3x3 網格的圖示加文字方塊，以虛線分隔；每行分別以綠色、深紅色與海軍藍進行配色。
公司概況：德州最大的土地所有者之一，擁有約 896,000 英畝土地，於 1888 年成立信託以管理 Texas and Pacific Railway 土地，自 2016 年起開始積極管理，擁有三條高利潤營收線（油氣權利金、SLEM、Texas Pacific Water Resources）。「TPL 數據一覽」列出市值約 230 億美元、3.7 億美元現金、0 負債、約 28,000 淨權利金英畝（標準化為 1/8 權利金後約 224,000 英畝）、2025 年調整後 EBITDA 利潤率 86%、自由現金流量利潤率 62% 以及約 429,000 股的日平均成交量。圖表顯示：2025 會計年度營收 7.98 億美元，其中土地與資源管理佔 62% / 水務佔 38%；調整後 EBITDA 從 6,300 萬美元（2016 年）成長至 6.87 億美元（2025 年）；自由現金流量從 4,000 萬美元成長至 4.98 億美元。
上方：左側為列點文字，右側為關鍵數據表；下方：圓餅圖、深紅色長條圖以及深紅色面板背景的自由現金流量長條圖。
時間軸從 1871 年（Texas & Pacific Railway 獲贈約 350 萬英畝土地）開始，歷經 1888 年信託成立、1920 年代首口二疊紀油井、1927 年 NYSE 掛牌、1954 年礦產業務分拆（TXL Oil）、2010 年代頁岩革命、2016 年新管理層、2017 年成立 Texas Pacific Water Resources 以及 2021 年改組為 C-Corp。歷史分為三個時代：從破產鐵路到清算信託（1871–2009）、頁岩革命（2010 年代）以及現代企業，並列出六項現代企業優先事項。
水平時間軸，上方有帶日期的標題框與圖示，下方為三色時代橫幅；次要日期框位於下方，右側有六個圓角優先事項方塊。
德拉瓦盆地 (Delaware Basin)、中央盆地平台 (Central Basin Platform) 與米德蘭盆地 (Midland Basin) 的郡級地圖，顯示權利金面積、地表與地役權面積，以及權利金與地表綜合面積；右下角圓餅圖顯示 2025 會計年度營收貢獻：跨國石油巨頭佔 37%、大型獨立開發商佔 35%、其他營運商佔 28%。
全寬地圖，左上角為圖例框，右下角為黑色嵌入式面板，內含圓餅圖。
二疊紀盆地（Permian）原油產量為 6.7 MMbbl/d，與沙烏地阿拉伯（10.0）、俄羅斯（9.3）、伊拉克（4.1）等國相比；另有 3.3 MMbbl/d 的天然氣凝結油（NGLs）；估計剩餘約 65,000 個損益平衡點低於 $60/bbl 的井位（Midland 與 Delaware 盆地），相較之下 Montney 約為 34,000 個，Eagle Ford 約為 13,000 個；2023 年 3 月至 2026 年 9 月各盆地的美國鑽機數量顯示二疊紀盆地遙遙領先。
三欄式圖表佈局（水平條形圖、垂直條形圖、折線圖），下方設有深藍色區塊，包含三個重點結論。
三大支柱：回饋資本（股利與回購從 2010 年的 $1,300 萬成長至 2024 年的 $3.76 億，2025 年為 $1.56 億）、保護資本（零負債、$3.7 億現金、未提取的 $5 億信貸額度）以及投資資本（2017 至 2025 年間投入 $2.29 億水務資本支出與 $2.13 億地表及地役權收購，水務服務與營運累計產生 $7.16 億淨利）。
三個等寬欄位，分別帶有栗色、深藍色與深灰色標題塊；左側為水平堆疊條形圖，中間為大型置中文字，右側為數據與綠色條形圖。
架構說明以最大化每股內含價值（表現為長期每股自由現金流量）為核心，驅動四大槓桿（現有資產價值、股份回購、有機成長機會、併購）；圓環圖顯示 2025 會計年度資本配置資金來源為營運現金流與資產負債表現金，條形圖顯示每股 FCF 從 $2.29（2018 年）上升至 $7.22（2025 年）。
左側：漏斗式文字設計，帶有灰色箭頭與四個外框方塊；右側：垂直線分隔，上方為嵌套圓環圖，下方為栗色條形圖。
核對清單比較 TPL 與 Black Stone Minerals、Kimbell Royalty、Viper Energy、NGL Energy Partners、WaterBridge、LandBridge 及 EagleRock 在地表、水務與權利金方面的業務涵蓋，僅 TPL 同時具備這三項。側邊圖表顯示 2025 與 2022 會計年度營收成長：SLEM 成長 63%、產出水成長 72%、水銷售成長 100%，而同期 WTI 下跌 31%，Henry Hub 下跌 45%。
對比矩陣，左側為 3D 地球剖面圖，上方為同業標誌；右側為淺藍色面板，包含正負向條形圖。
2025 會計年度合併淨利率為 60%，土地與資源管理部門為 66%，水務服務與營運部門為 52%，相較之下油田服務（OIH）為 8%、中游能源（ENFR）為 18%、S&P 油氣（XOP）為 13%、S&P 500 為 15%；S&P 500 淨利率直方圖顯示 TPL 位於最右側長尾的 58–63% 區間。
頂部為三個色塊 KPI 橫幅；下方左側為條形圖，右側為直方圖。
儘管 WTI 從 $95（2022 年）跌至 $65（2025 年），年減 15%，三年複合增長率（CAGR）下降 12%，但 TPL 的權利金產量從 21.3 成長至 34.6 mboe/d（年增 29%，CAGR 17%），水銷售從 462 成長至 763 mbbl/d（年增 4%，CAGR 18%），產出水權利金量從 1,957 成長至 4,292 mbbl/d（年增 25%，CAGR 30%），且未發行新債或新股。
左側為黑色油價條形圖，中間為灰色箭頭，右側為三個帶有大型綠色成長數字的栗色條形圖；底部為深藍色橫幅。
二疊紀盆地石油產量從約 1 mmbbl/d（2010 年）攀升至近 7 mmbbl/d（2026 年）；水平鑽機數量從 301（2024 年第一季）降至 222（2026 年第一季），隨後在 2026 年第三季回升至 255；各子盆地的鑽井許可在 2026 年第三季達到 2,155 個；截至 6 月 30 日的已鑽未完井（DUC）按帳齡分類（2026 年六個月以下為 2,267 個，2024 年為 2,533 個）；完井數量在 2026 年第二季降至 1,273 個。2026 年第三季的 DUC 與完井資料因產業數據不全而省略。
左側為大型深藍色面積圖；右側為 2x2 網格排列的四個小型條形圖。
八大投資亮點：世界級的二疊紀資源、貫穿油井生命週期的地表與權利金所有權、高效的現金轉換（2025 會計年度 EBITDA 獲利率 86%，FCF 獲利率 62%）、經驗豐富的領域專家團隊、技術投資、專注於內含價值與每股 FCF 的嚴謹資本配置、現有資產的機會，以及透過股利與回購不斷增長的回饋。
左側為帶有曲線遮罩的鑽機日落照片；右側為八個堆疊的圓角粉色文字方塊。
檔案拼貼圖，包含德州太平洋鐵路創辦人 Jay Gould 的肖像、Texas Pacific Land Trust 的權益證書、1888 年 7 月 7 日的紐約證券交易所銷售清單，以及德州太平洋鐵路公司在西德州的保留地與土地贈與歷史地圖。
全版照片拼貼：頂部一列為三張圖片，底部為一張橫跨全幅的歷史地圖。
歷史測量照片拼貼：包含 1930 年 6 月的測量團隊、位於第 2 鎮區第 62 區塊第 39 節西北角的「TP」測量標記、站在石堆上的測量員、卡爾巴森郡的埃爾卡皮坦峰、德拉瓦營地、瓜達洛普山脈附近沙丘上的測量團隊，以及「Old Red」卡車。
七張圖片組成的網格，每張照片左上角附有說明文字；中央為長型圖片，兩側為堆疊圖片。
說明石油與天然氣權利金（佔 2025 會計年度合併營收 52%；從 2016 年的 $2,800 萬成長至 2025 年的 $4.12 億）、地表租賃、地役權與材料（SLEM，佔 11%；2025 年為 $9,200 萬）、水資源銷售（佔 21%；$1.7 億）以及產出水權利金（佔 16%；$1.24 億），並描述各營收流所屬的部門及其獲利方式。
四個等寬欄位，每欄包含外框標題框、項目符號文字、大型百分比標示以及十年的栗色長條圖。
權利金機制：不動產權益、總營收分成、無資本支出成本、永久存續權益，以及業主負責核對小數位數與支票存根的工作。圓環圖顯示按營運商（ExxonMobil、Devon、Oxy、Chevron、Diamondback、EOG、ConocoPhillips、bpx、APA 等）劃分的 132.5 口淨生產水平井（PDPs）；2025 會計年度產量比例為 39% 石油、31% 天然氣及 30% 天然氣凝結液（NGLs）。側邊欄位描述 TPL 如何創造價值。
三欄式設計：左側為圖示列表，中間為營運商圓環圖與產量圓餅圖，右側為淺藍色的「TPL 如何創造價值」面板。
淨權利金產量從 1.7 mboe/d（2014 年）成長至 34.6 mboe/d（2025 年）；3Q26 許可證、待完井（DUCs）及已完井的淨庫存為 16.8（2.5 個許可證、8.6 個 DUCs、5.7 個已完井）；淨生產井從 70.2 口（1Q24）增至 132.5 口（3Q26），主要位於德拉瓦盆地；新開鑽井的平均水平長度從 9,745 英尺（2019 年）增至 13,718 英尺（2026 年）；以及相對於基準價格的實現率（石油接近 WTI 的 100%，天然氣相對於 Henry Hub 波動較大，NGLs 約為 WTI 的 20–35%）。
左側為深藍色面板配白色長條圖；右側為 2x2 網格的四個圖表（堆疊長條圖、堆疊長條圖、長條圖、折線圖）。
TPL 水源基礎設施的全版照片：位於二疊紀盆地，鋼架上的藍色歧管與黑色聚乙烯管線，背景為防滲層處理過的水資源儲存池。
全版照片，左上角附有小字說明。
TPL 水源池的無人機俯拍照片，顯示深色的池底襯墊邊緣、青綠色的水面、沙質地面以及橫跨畫面的對角線管線。
全版航拍照片，右上角附有小字說明。
地表所有權控制了地表進入權、含水層及地下孔隙空間，且不適用法定費率，因此營收需透過持續談判取得。三項地表營收流（SLEM、水資源銷售、產出水）在 2025 會計年度產生了 $386 百萬，佔合併營收的 48%。重點標示指出，原始土地本身不會自動變現。
左側為 3D 分層土地區塊插圖與 KPI 數據；右側為文字、灰色漏斗箭頭及三個編號的外框項目盒；右上角為深藍色重點標示框。
SLEM 機制：標準化表單、初始租期 10 年且具續約選項的地役權、續約付款以 115% 或 CPI 漲幅孰高者為準，以及長效型基礎設施。2025 會計年度 $78 百萬的 SLEM 營收細分為：管線地役權 47%、鈣結岩/材料 19%、商業租賃 12%、井筒地役權 10% 及其他 12%。2026–2035 年的定期地役權續約時程表顯示，2016–2025 年簽署的地役權潛在續約營收超過 $250 百萬。
三欄式設計：左側為圖示列表，中間為圓環圖及下方的續約長條圖，右側為淺藍色價值面板。
水資源銷售機制：透過地表所有權取得含水層使用權、用於抽取、儲存及運輸苦鹹水與處理後產出水的基礎設施、銷售價格為每桶 $0.50–$1.00（相對於 $0.10–$0.20 的直接營運成本），以及每年約 $1,000 萬至 $2,000 萬的維護資本支出。水資源銷售量從 44 mbbl/d（2017 年）成長至 763 mbbl/d（2025 年）。TPL 將其網路描述為北德拉瓦盆地最大的水源基礎設施。
三欄式設計：左側為圖示列表，中間為栗色長條圖，右側為淺藍色價值面板。
TPL 水井場、處理場、壓裂儲水池及 TPL 水源井場的分佈圖，涵蓋 Eddy、Lea、Loving、Reeves 與 Ward 等郡。其水源網路擁有每日超過 1,000 mbbl 的水源與產出水處理能力、約 3,800 萬桶的儲存量以及約 480 英里的管線。Delaware 盆地每口完工井的平均流體使用量從 2017 年的 331 mbbl 增加到 2025 年的 522 mbbl。
左側為大型地圖與圖例，下方有栗色三段式說明條；右側有三個大型 KPI 數據，下方為深藍色長條圖。
產出水基礎知識：Delaware 盆地每生產 1 桶原油約產生 4 桶水。TPL 透過協商協議賺取產出水的體積權利金，並擁有處理與轉售的提貨權，且無需營運鹽水處置井。產出水權利金體積從 2017 年的每日 88 mbbl 成長至 2025 年的每日 4,292 mbbl，協議涵蓋約 45 萬英畝的專屬區域。
三欄式設計：左側為圖示列表，中間為栗色長條圖，右側為淺藍色數值面板。
TPL 產出水共同利益區域（AMI）與 Delaware 盆地鑽井平台分佈圖；Delaware 盆地平均每口井在首 12 個月產出約 690 mbbl 的水與約 180 mbbl 的油，36 個月則為 1,220 mbbl 對比 310 mbbl。Permian 盆地產出水從 2017 年的每日 1,120 萬桶增加到 2025 年的 2,490 萬桶，其中約 70% 來自 Delaware 盆地。
左側為帶有標註氣泡的地圖，下方有栗色三段式說明條；右側為兩個堆疊的深藍色長條圖。
以 3D 渲染的鑽井間距單位（DSU）插圖搭配三個生命週期階段：許可階段（SLEM 固定費用與鈣結岩銷售）、開發階段（苦鹹水與處理水的銷售）以及生產階段（產出水權利金、油氣權利金及持續的 SLEM 支付）。
左側為大型圓角 3D 渲染圖；右側為帶有編號的垂直流程，包含框線營收方塊與項目符號。
大 Permian 盆地內的 Midland 與 Delaware 盆地地圖，總面積約 26,000 平方英里（約 1,700 萬英畝），每個盆地擁有超過 10 個地質層。圖中展示了 Delaware（Avalon、Bone Spring、Wolfcamp XY–D）與 Midland（Spraberry、Jo Mill、Dean、Wolfcamp A–D）地層的 3D 剖面圖。
左欄包含栗色標題、簡易地圖、KPI 數據與第二個標題；右側顯示兩個大型 3D 地質塊狀圖。
產出水成長的三大驅動因素：隨油井老化而上升的水油比（WOR 曲線，按 2017-2024 年份劃分）、Delaware 地層較高的 WOR（Wolfcamp A 3.7 倍、B 5.7 倍、C 6.6 倍、D 5.7 倍，而目前 Permian 平均為 4.3 倍），以及 Permian 整體原油產量成長。堆疊區域圖顯示到 2025 年，Delaware、Midland 及其他地區的 Permian 產出水總量將達到每日約 2,500 萬桶。
左欄為三個小圖表，中欄為三個帶有重點結論的栗色圓圈，右側為大型堆疊區域圖，並以灰色箭頭連接。
TPL 的冷凍淡化製程利用不同鹽度下的冷凍點差異，並與工業冷凍合作夥伴共同開發。已達成的里程碑包括：提交製程專利申請、取得 RRC 土地施用許可、建立大學研究夥伴關係、獲得 TCEQ 的 TPDES 許可草案，以及啟用每日約 1 萬桶的第二階段設施。後續步驟：2026 年評估用於微電網或資料中心的表後燃氣發電；2027 年起為每日約 10 萬桶的第三階段商業設施採購設備。照片展示了第一階段測試單元、有益再利用溫室以及位於德州 Orla 的第二階段設施。
左側為黑色圓角概覽面板與綠色效益面板；中間為里程碑檢核表；右側為三張堆疊照片，並以連接線標示。
西德州發展資料中心的優勢清單：天然氣（Permian 盆地每日超過 22 bcf，預計 5-10 年內成長超過 8 bcf）、太陽能（現有 11+ GW，預期 11+ GW）、風能（現有 27+ GW）、電池儲能（現有 4+ GW，預期 5+ GW）、當地含水層水源、熟練勞動力以及支持成長的監管環境，冷凍淡化共址效率則標註為待定（TBD）。
背景為風力發電機、太陽能板、發電廠、資料中心與蓄水池的沙漠景觀渲染圖；左側為半透明白色檢核表列。
全版照片展示了黃昏時分西德州平坦沙漠中成排的風力發電機，背景有壯麗的雲層，前景為土路與一輛卡車；除頁碼外無文字。
全版圖片投影片。
介紹附錄內容的章節分隔頁。
白色投影片，背景帶有淡雅的等高線紋理，配有一條細黑垂直線與大型栗色「Appendix」標題。
以圓環圖呈現 100% NRI 許可井（5.7）、已鑽未完井（DUC，8.6）及已完井（2.5）的營運商與區域分布（許可井：Delaware 68% / Midland 29%；DUC：59% / 38%；已完井：51% / 48%）。轉換率：約 85% 的許可井在 6 個月內鑽探，93% 在 12 個月內鑽探；約 48% 的 DUC 在 6 個月內完井，90% 在 12 個月內完井；約 68% 的已完井在約 1 個月內列入生產。
兩排共六個圓環圖（按營運商與區域分類），每欄上方設有虛線標註框，右側附有營運商與區域圖例。
權利金/礦權與租賃（營運）權益的對照表，涵蓋參與者、所有權、存續期間、營收權益（Texas 礦權通常獲得總產量的 25%；聯邦租約為 12.5–18.5%）、資本支出、營運費用與稅務。另附示意流程圖，顯示礦權/權利金獲得 25% 營收，而租賃營運商獲得 75% 營收但需承擔 100% 資本支出及大部分營運成本。
左側為帶有列標籤的對照表，配有黑色欄標題與外框列標籤；右側為桑基圖風格的經濟模型示意圖。
2025 會計年度執行長目標薪酬組合：13% 固定底薪與 87% 變動薪酬。變動部分分為年度激勵計畫（15%；調整後 EBITDA 佔 25%、每股 FCF 佔 50%、策略目標佔 25%）、績效股票單位（PSU，36%；三年累計每股 FCF 與相對於 SPDR S&P Oil & Gas E&P ETF 的 TSR）以及時間型限制股票單位（RSU，36%）。
表格包含薪酬組合圓環圖、意圖要點與績效維度，兩側設有標註「固定（13%）」與「變動（87%）」的深藍色與栗色垂直側條。
涵蓋碳管理（碳捕捉、利用與封存）、水資源管理（產出水回收與電氣化）、環境管理、再生能源發展（在 TPL 地表發展風能與太陽能）以及人才投資（包括女性員工佔比達 39%）的關鍵機會。
五行設計，左側為色塊標籤（栗、深藍、灰、玫瑰紅、黑），右側為列點說明文字。
四大倡議領域：事故與溢漏防治控制（SPCC 計畫、集中式溢漏追蹤）、環境影響評估（第一階段場址評估、管線檢查）、生態與生物多樣性夥伴關係（New Mexico 土地管理局指導、放牧標準）以及營運商與承租人要求（溝通參與及土地復育）。
四行設計，左側為栗色標題，中間為大型深色箭頭（chevron），右側為列點說明文字。
2021–2025 年關鍵統計數據：範疇 1 加範疇 2 排放量為 22,755 至 30,675 公噸二氧化碳當量（CO2e）、零甲烷排放、零產出水溢漏、TPWR 營運的能源使用與電網組合（2025 年標示為待定），以及自 2022 年以來零可記錄事故與工時損失事故。折線圖對比了營收（2020 年 3.03 億美元至 2025 年 7.98 億美元）與排放量（2.41 萬至 3.07 萬噸）。
左側為帶有栗色標題列的資料表；右側為雙線折線圖。
按重點區域劃分的權利金面積：Delaware 總權利金英畝數 396,200，淨權利金英畝數 19,700（平均權利金 5.0%）；Midland 分別為 706,000 與 6,600（0.9%）；其他區域為 34,300 與 1,700。總計 1,136,500 總權利金英畝與 28,000 淨權利金英畝，平均權利金 2.5%，總 DSU 英畝數 2,840,300，每口井隱含平均淨營收權益為 1.0%。定義部分說明各項數據計算方式，包括將 224,000 淨權利金英畝標準化為 1/8 權利金。
上方為深色標題資料表；下方為定義清單，配有栗色藥丸形標籤與雙欄（說明、計算方式）。
2019–2025 年及 2025 年第三季至 2026 年第三季淨利與 EBITDA、調整後 EBITDA 及自由現金流量（FCF）的調節：2025 會計年度淨利 4.814 億美元、EBITDA 6.736 億美元、調整後 EBITDA 6.874 億美元（利潤率 86.1%）及 FCF 4.983 億美元；2026 年第三季淨利 1.674 億美元、調整後 EBITDA 2.384 億美元（87.2%）及 FCF 1.703 億美元。調整項目包括股份酬勞、2026 年第一季 2,090 萬美元的土地銷售融資安排，以及 2019 年的重大土地銷售。
密集的財務表格，分為年度與季度欄位組，配有灰色標籤欄與粗體小計列。
2025 年第三季至 2026 年第三季及 2024–2025 會計年度的部門調節：土地與資源管理部門 2026 年第三季營收 2.016 億美元、調整後 EBITDA 1.892 億美元（93.9%）及 FCF 1.451 億美元（2025 會計年度 FCF 為 3.695 億美元）；水務服務與營運部門 2026 年第三季營收 7,180 萬美元、調整後 EBITDA 4,920 萬美元（68.5%）及 FCF 2,520 萬美元（2025 會計年度 FCF 為 1.288 億美元）。
兩個並排的財務表格，分別位於栗色與深藍色部門標題下，各含季度與年度欄位。
2023–2025 會計年度以及 2025 年第三季與 2026 年第三季的損益表與資產負債表摘要：截至 2026 年第三季總土地面積為 896,360 英畝；2025 會計年度營收為 7.982 億美元，營業利益為 5.922 億美元 (74.2%)，淨利為 4.814 億美元 (60.3%)；2026 年第三季營收為 2.734 億美元，營業利益為 2.078 億美元 (76.0%)，淨利為 1.674 億美元 (61.2%)；2026 年第三季現金為 3.696 億美元，無負債，總資產為 19.881 億美元。
單一寬幅財務表格，包含灰色標籤欄、年度與季度欄位組，以及底部關鍵的資產負債表區塊。
結語投影片，包含 Texas Pacific Land Corp. 標誌（標註「Est. 1888」，圖案包含山脈、風車、風力發電機、太陽能板與鑽井架）以及公司地址：2699 Howell Street, Suite 800, Dallas, Texas 75204。
白色背景，中央為橢圓形標誌，下方標示公司名稱與地址。
關於此幻燈片和基礎簡報內容的常見問題。
這是 Texas Pacific Land Corporation (NYSE: TPL) 於 2026 年 11 月發布的投資人簡報，隨其 2026 年第三季業績一同公布，並作為 Form 8-K 的 Exhibit 99.2 提交至 SEC。這份 47 頁的簡報涵蓋了 2026 年第三季財務數據、TPL 在二疊紀盆地（Permian Basin）的權利金、地表與水務業務、資本配置、海水淡化及 ESG，並在附錄中提供非 GAAP 調節表。
這些投影片來自 SEC EDGAR 上 TPL Form 8-K 的附件（Exhibit 99.2）。由於 EDGAR 將附件儲存為點陣化投影片圖片，因此這份 PDF 是由這些圖片組合而成，文字無法選取。大多數投影片上的小字仍可辨識，但若需精確數字，請參閱原始申報文件或 TPL 的 Form 10-Q。
總營收為 2.734 億美元，調整後 EBITDA 為 2.384 億美元（利潤率 87%），自由現金流量為 1.703 億美元。淨利為 1.674 億美元，現金及約當現金為 3.696 億美元，且負債為零。權利金產量達到 42.3 mboe/d，產出水權利金量為 5,541 mbbl/d。
五個季度的 KPI 儀表板（投影片 3）、九宮格形式的「純二疊紀盆地資產公司」摘要（投影片 5）、四種營收來源佈局（投影片 19）、油井生命週期營收圖（投影片 30）以及權利金與租賃權益比較（投影片 38），都是權利金、礦產或土地公司非常好的參考範本。
簡報描述了四種營收來源：石油與天然氣權利金（佔 2025 會計年度營收 52%）、地表租賃、地役權與材料（SLEM，11%）、水銷售（21%）以及產出水權利金（16%）。這些業務分為兩個部門報告：土地與資源管理、水務服務與營運，並展示了 TPL 如何在油井生命週期的各個階段獲利。
是的。投影片 44 與 45 提供 2019-2025 年以及 2025 年第三季至 2026 年第三季各季度的淨利與 EBITDA、調整後 EBITDA 及自由現金流量的調節表，包含合併報表與部門報表。投影片 46 則補充了歷史損益表與資產負債表摘要。
您可以從此頁面下載 PDF，並將其作為架構、圖表類型與版面配置的參考。內容、標誌與資料均屬於 Texas Pacific Land Corporation 所有，因此請使用您自己的內容重新設計，而非直接重複使用其素材。
TPL 被歸類在「石油與天然氣勘探與生產」子產業。其收入主要來自二疊紀盆地土地的權利金、地表使用與水務服務，而非自行鑽探油井。
隨 TPL 2026 年第三季業績一同申報的原始附件；為這些投影片圖片的來源。
TPL 的所有 SEC 申報文件，包含 Form 10-Q、10-K 與 8-K。
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