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Palantir 2026 年第 2 季業務更新 — 這份 36 頁的季度簡報涵蓋了 19.4 億美元營收（年增 93%）、美國市場營收 15.7 億美元（年增 115%）、美國商業營收 7.64 億美元（年增 149%）、Rule of 40 得分 155%、GAAP 淨利 10.6 億美元及 GAAP 營業利益率 47%、調整後營業利益 11.9 億美元（利潤率 62%）、調整後自由現金流 12.2 億美元（利潤率 63%）、持有 92 億美元現金且無負債、來自 AIPCon 10 與 DevCon 6 的客戶案例投影片，以及 2026 年第 3 季與全年度財測，最後附有長達 9 頁的非 GAAP 調節附錄。
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Palantir 2026 年第 2 季業務更新 — 這份 36 頁的季度簡報涵蓋了 19.4 億美元營收（年增 93%）、美國市場營收 15.7 億美元（年增 115%）、美國商業營收 7.64 億美元（年增 149%）、Rule of 40 得分 155%、GAAP 淨利 10.6 億美元及 GAAP 營業利益率 47%、調整後營業利益 11.9 億美元（利潤率 62%）、調整後自由現金流 12.2 億美元（利潤率 63%）、持有 92 億美元現金且無負債、來自 AIPCon 10 與 DevCon 6 的客戶案例投影片，以及 2026 年第 3 季與全年度財測，最後附有長達 9 頁的非 GAAP 調節附錄。
每張幻燈片頁面的詳細視圖，包括版面、關鍵內容和視覺元素。
Palantir 2026 年第二季業務更新簡報的封面頁。
淺灰色背景，投影片中央為一個接近黑色的圓角矩形大卡片。卡片由細線劃分為四個區塊：左上角為「Q2」，第二區塊為 Palantir 標誌與「2026」，第三區塊為「Business Update」，第四區塊則有四個圓圈（其中一個已填滿）作為進度指示器。
前瞻性陳述通知，涵蓋財務展望、產品開發、AIP 策略、銷售與合作夥伴關係；所使用的非 GAAP 指標定義（調整後自由現金流及其利潤率、調整後毛利及其利潤率、帳單金額、調整後營業收入及其利潤率、調整後稀釋每股盈餘、調整後費用）；第三方統計資料的注意事項；以及特別說明出現美國戰爭部（US Department of War）的視覺資訊並不代表其背書。
淺灰色投影片，左上角有一個深色膠囊形標籤，寫著「Disclaimer | Safe Harbor」，右側三分之二區域填滿了六段細小的內文。無圖形。
針對截至 2026 年 8 月 2 日市值前 100 大上市公司的營收年增率與調整後營業利益率散佈圖，Palantir 以綠色標示，數值為 155%。列出的同業包括 NVDA 153%、LLY 106%、AVGO 106%、TSM 96%、STX 93%、APH 85%、GS 85%、WDC 84%、ANET 82%、CVX 82%、V 82%、JPM 81%、MA 75%、META 71%、MS 70%、LRCX 69%、TXN 65%、GOOGL 65%、MSFT 66%、AAPL 49%、AMZN 36% 等，圖表邊界處顯示 Samsung 182%、CXMT 789%、SK hynix 333% 及 MU 427%。虛線標示的 「120 法則」與「160 法則」前緣線橫跨圖表。
標題位於淺灰色背景左側；右側四分之三為深色圓角卡片，內含散佈圖，每個點均標註股票代號與分數，Palantir 以綠色虛線圓圈圈起。資料來源與計算方法說明位於左下方。
十二項核心業績：美國營收年增 115%、季增 23% 至 15.7 億美元；美國商業營收年增 149%、季增 28% 至 7.64 億美元；美國政府營收年增 90%、季增 18% 至 8.09 億美元；總營收年增 93%、季增 19% 至 19.4 億美元；40 法則分數達 155%；完成 220 筆至少 100 萬美元的交易，其中 98 筆至少 500 萬美元，73 筆至少 1,000 萬美元；調整後自由現金流為 12.2 億美元，利潤率 63%；調整後營業收入為 11.9 億美元，利潤率 62%；美國商業剩餘合約價值年增 124%、季增 27% 至 62.4 億美元；美國商業總合約價值（TCV）創單季新高達 21.3 億美元，年增 153%；整體 TCV 年增 49% 至 33.7 億美元；調整後 EPS 為 0.41 美元，GAAP EPS 為 0.41 美元。
十二個滿版深色膠囊形區塊垂直堆疊，每個區塊以箭頭符號開頭並包含一句說明，成長數字下方有底線。底部橫跨一條密集的定義註腳。
策略論點：組織最重要的秘密是其財富，但企業卻付費給利益不一致的實驗室，將這些財富轉化為未來模型的訓練資料；Palantir 的架構能確保機構的主權。三大支援能力：主權 AI 作業系統（從地端、主權雲端到邊緣端執行 AI）、多模態資料平面（在任何儲存、運算與模型上啟用 AI）以及互操作性（透過開放標準、API、詮釋資料、語意、程式碼與安全邊界保持資料可攜性）。
深色滿版投影片。左側為標題與段落，下方有三行由細線分隔的標註列，每列包含一個箭頭與一行描述，最下方有「Learn More」連結。右半部為堆疊架構的等角透視分解圖 —— 包含硬體層、任何模型、執行環境層、本體系統、代理人與應用程式層 —— 呈現藍色與紫色的光芒。
客戶案例：Kirkland & Ellis 正使用 AIP 將數十年的機構知識結構化，建立在該公司專有的工作流程、專業技藝與判斷力之上的平台，並在整個募資生命週期中產生複利效應。Kirkland & Ellis 全球執行委員會成員 Erica Berthou 表示：「過去律師需要花費數天進行分析、討論與起草的工作，現在幾分鐘內就能完成。……我們認為這是工作方式的革命性轉變。」
深色投影片左右平分。左側：標題、說明段落、帶有垂直線的引言及小型大寫字母的署名、Palantir 與 Kirkland & Ellis 的標誌組合，以及 Learn More / Watch the Keynote 連結。右側：正方形社論插圖 —— 在飽和藍色背景的 K 線圖上堆疊升起的硬幣。
客戶案例：全球近 100% 的濃縮鈾產能由外國政府控制；Centrus 正使用 AIP 加速其 Piketon 擴建計畫，恢復美國商業規模的濃縮鈾能力。Centrus Energy 總裁兼執行長 Amir Vexler 表示：「我們迄今確定的近 3 億美元節省額僅僅是個開始。」
重複前一頁的客戶案例版面 —— 左欄為標題、段落、引言與標誌組合；右半部為濃縮級聯管道的照片，中央帶有美國國旗。
合作夥伴故事：資料遷移往往是企業轉型的瓶頸；透過將 AIP 嵌入 SAP 的遷移工具鏈，Palantir 正在將瓶頸轉化為啟動平台。SAP SE 執行長 Christian Klein 表示：「透過與 Palantir 合作，我們正利用互補的功能協助客戶快速且自信地遷移至雲端，進而加速整個企業的創新。」
採用相同的分割版面；右半部是一張裝載著堆疊貨櫃的貨櫃船照片。
客戶案例：McCarthy 是美國歷史最悠久的建築公司之一，正使用 AIP 構建聯網的 AI 作業系統，將 160 年的建築專業知識交到每一支現場團隊手中。
採用相同的分割版面，但此頁沒有引言，而是較長的段落。右半部是一張工人在夕陽下的鷹架上工作，背景有美國國旗的照片。
兩則大會證言。美國農業部（USDA）使用 AIP 將數百個碎片化的舊系統轉化為單一受控的 Ontology —— 技術長 Sam Berry 表示：「該計畫在啟動後的 62 分鐘內，就打破了 USDA 所有過往的農民線上註冊紀錄。在計畫啟動的前 5 天，就直接向農民發放了超過 44 億美元。」Parts Town 則使用 AIP 轉型客戶支援與現場服務營運 —— 執行長 Bill Gear 表示：「這項工作的影響遠超技術層面。我們業務的預期價值機會超過 200 個基點的 EBITDA 獲利率。在規模化運作下，這是巨大的影響。」
深色投影片，全寬標題，下方並排兩個相等的卡片。每張卡片包含一行背景說明、帶有底線關鍵數字的大型引言、講者的舞台照片、姓名與職稱區塊，以及灰色頁尾面板中的客戶標誌。
DevCon 6 產品發布：Apollo x NVIDIA（將前沿 AI 部署到您的主權架構，從 AIP 到地端叢集）；AIP Evolve（透過自動測試模型更換與架構變更的代理程式來最佳化 AI 系統）；Orchestrator（利用可靠的執行層建立自訂的代理工作流）；Agent Engine（將代理程式構建為分散式狀態機，對每個決策具有完全的能見度）。
深色投影片；標題位於左側，下方有四行以細線分隔的內容，每行包含一個小型大寫字母的產品名稱、綠色箭頭符號和單行說明，下方有播放按鈕和「觀看展示」連結。右半部是講者在綠光舞台背景前的照片。
在首屆 American Builder Summit 上，Palantir 的 American Tech Fellows 展示了 AI 如何增強而非取代辛苦習得的實戰技能，確保勞工能分享他們創造的價值。圖中包含三位研究員：Brittany M.（醫療保健）、Jonah M.（製造業）和 Kwame A.（國防）。
深色投影片，左側有標題、兩個段落、播放按鈕及「觀看 Shyam 的開幕致詞」連結。右半部：灰色背景上有一張木刻風格的海報，描繪一名手持火炬與旗幟的工人，下方是三張講者照片組成的橫條，每張照片都標註了名字與所屬領域。
標記財務章節開始的分隔頁。
重複封面結構，在第三個區塊標註「Financials」；四個圓圈中的第二個已填滿，以顯示簡報進度。
五項美國商業指標：營收年增 149%，季增 28%；客戶數年增 35%，季增 6%；剩餘合約價值年增 124%，季增 27%；成交金額 100 萬美元或以上的交易年增 1.7 倍，500 萬美元或以上的交易年增 1.6 倍；總合約價值為 21.3 億美元，年增 153%。腳註將客戶定義為在過去 12 個月內已認列收入的組織。
淺灰色投影片，包含五張灰色卡片，採「二加三」排列，每張卡片包含一到兩個特大數字，下方附有說明。
五個季度的 GAAP 淨利：2025 年第 2 季為 3.27 億美元，隨後分別為 4.76 億、6.09 億、8.71 億，至 2026 年第 2 季達到 10.6 億美元。
淺灰色投影片左半部僅有標題句子；右半部為深色圓角卡片，包含一條帶有圓形標記的白色折線圖，每個點均有標註，並使用斷軸設計。
五個季度的 GAAP 營業利益：2025 年第 2 季為 2.69 億美元，隨後分別為 3.93 億、5.75 億、7.54 億，至 2026 年第 2 季達到 9.12 億美元。
完全重複前一頁的結構 —— 左側為標題，右側深色卡片中為單一標註折線圖。
連續八個季度的 Rule of 40 分數：2024 年第 3 季為 68%，隨後分別為 81%、83%、94%、114%、127%、145%，至 2026 年第 2 季達到 155%。
單一深色圓角卡片幾乎橫跨整張投影片，內含一條帶有八個標記點的折線圖，最後一點以綠色虛線圈起。無隨附文字。
美國營收從 2025 年第 2 季的 7.33 億美元增長至 2026 年第 2 季的 15.7 億美元，增幅達 115%，主要由美國商業與美國政府業務的加速成長所帶動。
標題位於左側；右側為深色卡片，內含雙長條比較圖——去年長條為空心輪廓，今年長條為白至灰漸層填充——兩者以標註成長率的虛線連結。
美國商業營收從 2025 年第 2 季的 3.06 億美元增至 2026 年第 2 季的 7.64 億美元，增長 149%；美國政府營收從 4.26 億美元增至 8.09 億美元，增長 90%。
兩個深色卡片並排，各自包含標題及雙長條圖，採用相同的輪廓對比漸層處理與虛線成長連接線。
全球商業營收從 2025 年第 2 季的 4.51 億美元增至 2026 年第 2 季的 9.45 億美元，增長 110%；全球政府營收從 5.53 億美元增至 9.90 億美元，增長 79%。
重複前一頁的版面配置，但改為全球層級——兩個深色卡片、兩個雙長條圖、兩條虛線連接線。
總營收從 2025 年第 2 季的 10.0 億美元增至 2026 年第 2 季的 19.4 億美元，增長 93%，主要受美國業務持續加速成長所帶動。
標題位於左側，右側深色卡片內含單一雙長條圖——結構與美國營收頁面相同，但為合併報表層級。
五個季度的調整後營運利潤與利潤率：2025 年第 2 季為 4.64 億美元（46%），隨後分別為 6.01 億美元（51%）、7.98 億美元（57%）、9.84 億美元（60%），至 2026 年第 2 季達到 11.9 億美元（62%）。
標題位於左側；右側為深色卡片，其內部標題說明結果，下方有五個長條——前四個為輪廓，最後一個為漸層填充——每個長條均標註數值，上方以小型大寫字母標註利潤率。
以過去十二個月（TTM）為基準的美國商業客戶數：2025 年 6 月 30 日為 485 家，隨後分別為 530 家（+9%）、571 家（+8%）、615 家（+8%），至 2026 年 6 月 30 日達到 653 家（+6%）——年增率達 35%。
單一全寬深色卡片，內含五個長條（四個輪廓，最後一個漸層填充），長條間以虛線連接線標註連續成長率，上方則以大括號標註整段數列的 +35% 年增率。
以過去十二個月（TTM）為基準的總客戶數：849、911（+7%）、954（+5%）、1,007（+6%）及 1,049（+4%）——年增率達 24%。商業客戶數：692、742（+7%）、780（+5%）、832（+7%）及 870（+5%）——年增率達 26%。
兩個深色卡片並排，各自採用與前一頁相同的五長條結構、連續連接線及跨越式年增率大括號。
本季度交易數量：220 筆至少 100 萬美元的交易，其中 98 筆至少 500 萬美元，73 筆至少 1,000 萬美元。
淺灰色投影片，左上方以超大字體顯示「220 筆交易」，下方為兩個深色卡片，各有一個大數字、一句帶有底線門檻的說明，以及下方代表數量的點陣圖。
營運現金流從 2025 年第 2 季的 5.39 億美元（利潤率 54%）增至 2026 年第 2 季的 12.2 億美元（利潤率 63%）；調整後自由現金流從 5.69 億美元（利潤率 57%）增至 12.2 億美元（利潤率 63%）。
標題位於左側，並以超大字體顯示「$9.2B」；右側為深色卡片，以虛線垂直線分為兩個雙長條面板——營運現金流與調整後自由現金流——每個長條均標註數值與利潤率。
2026 年第 3 季：營收介於 21.60 億至 21.64 億美元之間；調整後營運利潤介於 12.92 億至 12.96 億美元之間。2026 全年度：營收介於 81.50 億至 81.58 億美元之間；美國商業營收超過 34.24 億美元，代表成長率至少 134%；調整後營運利潤介於 48.89 億至 48.97 億美元之間；調整後自由現金流介於 45 億至 47 億美元之間；且今年每一季度均實現 GAAP 營運利潤與淨利。
兩個深色卡片並排——左側為 2026 年第 3 季，包含兩個帶箭頭的項目；右側為 2026 全年度，包含五個項目——每個項目上方為標籤行，下方為大字體顯示的數字。
標記附錄開始的章節分隔頁。
封面結構第三次出現，第三欄標示為「Appendix」（附錄），並配有相同的四圓圈指示器。
五個季度的總 RPO（單位：十億美元）分別為：2.42、2.60、4.08、4.45 與 4.90。其中拆分為短期 RPO（1.02、1.14、1.54、1.75 與 2.09）與長期 RPO（1.40、1.46、2.54、2.70 與 2.81）。帳單金額（Billings）分別為 11.0、12.3、14.9、17.5 與 20.7 億美元。2026 年第 2 季的淨金額留存率（Net Dollar Retention）為 157%。頁尾註釋定義了淨金額留存率與 RPO，包含針對原始期限等於或小於 12 個月合約的實務簡便法。
淺灰色背景上堆疊了三張深色卡片：包含三列的 RPO 表格、單列的帳單金額表格，以及顯示淨金額留存率的單句卡片，下方附有定義註釋。
跨越八個季度的營收年增率分別為：30%、36%、39%、48%、63%、70%、85% 與 93%。調整後營業利益率為：38%、45%、44%、46%、51%、57%、60% 與 62%。40 法則數值為：68%、81%、83%、94%、114%、127%、145% 與 155%。
單張深色卡片包含一個三列、八個季度欄位的表格，並以橫線將兩個組成部分與總和區隔開來。
2025 年第 2 季營業活動現金流量為 5.39 億美元，2026 年第 2 季為 12.16 億美元；加上與股份報酬相關的雇主薪資稅現金支出 3,715 萬美元與 1,874 萬美元；減去購置不動產及設備的現金支出 763 萬美元與 1,455 萬美元；得出調整後自由現金流量分別為 5.68 億美元與 12.20 億美元，利潤率分別為 57% 與 63%。
單張深色卡片呈現兩欄調節表，「加項」與「減項」區塊在 GAAP 項目下縮排顯示，調整後總額上方有橫線，最後一列為利潤率。
2026 年第 2 季毛利為 16.38 億美元，加上股份報酬 3,088 萬美元，得出調整後毛利為 16.69 億美元，調整後毛利率為 86%。
單欄深色卡片——這是附錄中最短的調節表——僅包含一個加項列，並在總額上方設有橫線。
五個季度的營業利益分別為：2.69 億、3.93 億、5.75 億、7.53 億與 9.12 億美元。加上股份報酬（1.59 億、1.72 億、1.96 億、2.01 億與 2.65 億美元）以及相關的雇主薪資稅（3,509 萬、3,496 萬、2,666 萬、2,795 萬與 1,725 萬美元），得出調整後營業利益分別為 4.64 億、6.00 億、7.98 億、9.83 億與 11.94 億美元，利潤率分別為 46%、51%、57%、60% 與 62%。
單張深色卡片呈現五欄調節表，包含兩個縮排的調整列，調整後總額上方有橫線，下方為利潤率列。
2026 年第 2 季歸屬於普通股股東的淨利為 10.61 億美元，加上股份報酬 2.65 億美元及相關雇主薪資稅 1,725 萬美元，減去所得稅影響與調整 2.97 億美元，得出調整後淨利為 10.47 億美元；以 25.68 億股加權平均稀釋股份計算，調整後稀釋每股盈餘（EPS）為 0.41 美元。註釋說明所得稅影響是採用 23.0% 的預計長期年度有效稅率。
單張深色卡片呈現單一期間欄位，包含三個調整列，以及三個連續帶有橫線的總額列：調整後淨利、股數、調整後 EPS。
五個季度的營收分別為 10.03 億、11.81 億、14.06 億、16.32 億與 19.35 億美元，加上合約負債變動額 9,843 萬、4,445 萬、8,190 萬、1.17 億與 1.36 億美元，得出帳單金額分別為 11.02 億、12.25 億、14.88 億、17.49 億與 20.71 億美元。
單張深色卡片包含一個三列、五欄的表格，並在帳單金額總計上方設有橫線。
總費用在 2025 年第 2 季為 7.34 億美元，2026 年第 1 季為 8.78 億美元，2026 年第 2 季為 10.23 億美元；減去股份報酬（1.59 億、2.01 億與 2.65 億美元）及相關雇主薪資稅（3,509 萬、2,795 萬與 1,725 萬美元）；得出調整後費用分別為 5.39 億、6.49 億與 7.40 億美元。
單張深色卡片呈現三欄調節表——這是附錄中唯一顯示三個非連續期間（而非連續五個季度）的表格——包含縮排的「減項」區塊，並在總額上方設有橫線。
關於此幻燈片和基礎簡報內容的常見問題。
包含完整的 36 頁 Palantir 2026 年第 2 季業務更新 PDF 檔案，以及逐頁預覽。此份文件僅提供 PDF 格式，不包含 PowerPoint 版本，主因是原始檔案過大，超出了我們轉檔工具的限制。該 PDF 為 Palantir 官方發布的原始版本。
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營收為 19.4 億美元，年增 93%；美國市場營收為 15.7 億美元，年增 115%；美國商業營收為 7.64 億美元，年增 149%。GAAP 淨利為 10.6 億美元，GAAP 營業利益率為 47%；調整後營業利益為 11.9 億美元，利潤率為 62%；調整後自由現金流為 12.2 億美元，利潤率為 63%。公司在該季結束時持有 92 億美元現金且無負債。
「40 法則」（Rule of 40）是將營收年增率加上營業利益率，通常 40% 被視為衡量軟體公司健康程度的標準。Palantir 報告的數值為 155%（93% 的成長率加上 62% 的調整後營業利益率）。第 3 頁將此數據與市值前 100 大的公司進行對比，讓這項主張能與具名的同業競爭者比較，而非空口無憑。
2026 年第 3 季財測（Guidance）：營收預計為 21.60 億至 21.64 億美元，調整後營業利益為 12.92 億至 12.96 億美元。2026 全年度財測：營收預計為 81.50 億至 81.58 億美元，美國商業營收超過 34.24 億美元（至少成長 134%），調整後營業利益為 48.89 億至 48.97 億美元，調整後自由現金流為 45 億至 47 億美元，且每一季均維持 GAAP 營業利益與淨利轉正。
對於希望簡報具有高度設計感的公司來說，這是最佳的參考典範。其排版模式非常值得借鏡：每頁僅呈現一項指標，左側為標題句，右側則是置於深色圓角卡片中的單一圖表；客戶實績則以滿版雜誌風格呈現並附上具名引言；所有調整後的數據均在附錄中進行調節說明。
在於對對比度的嚴謹掌控。淺灰色背景、近乎黑色的卡片、白色圖表，除此之外別無他物。前一期的長條圖僅以輪廓線繪製，而當期則填充漸層色，讓讀者無需圖例即可一眼辨識現況。成長率標註在虛線連接器上，而非塞進圖例中。唯一的點綴色（綠色）在 36 頁中僅出現兩次，皆用於標示 Palantir 自身的位置。
大多數圖表顯示五個季度（2025 年第 2 季至 2026 年第 2 季）；Rule of 40 圖表則涵蓋八個季度，回溯至 2024 年第 3 季。Palantir 的會計年度與曆年一致，因此 2026 年第 2 季是指截至 2026 年 6 月 30 日的季度。
Palantir 隨 2026 年第 2 季業績發布的原始 PDF 檔案。
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