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Microsoft 2026 會計年度第四季業績簡報（2026 年 7 月 29 日）—— 這份 23 頁的法說會簡報涵蓋了 900 億美元營收（成長 18%）、406 億美元營業收入（成長 18%）、358 億美元淨利與 4.81 美元稀釋後 EPS（成長 32%）。內容包含 Microsoft Cloud 營收 593 億美元（成長 27%）、商用剩餘履約義務 6,780 億美元（成長 84%）、資本支出成長 70% 至 410 億美元，以及自由現金流下降 23% 至 196 億美元。簡報亦包含生產力與業務流程、智慧雲端及更多個人運算部門的概覽，以及長達九頁的附錄，用於調節 OpenAI 投資影響、固定匯率及現金流。
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Microsoft 2026 會計年度第四季業績簡報（2026 年 7 月 29 日）—— 這份 23 頁的法說會簡報涵蓋了 900 億美元營收（成長 18%）、406 億美元營業收入（成長 18%）、358 億美元淨利與 4.81 美元稀釋後 EPS（成長 32%）。內容包含 Microsoft Cloud 營收 593 億美元（成長 27%）、商用剩餘履約義務 6,780 億美元（成長 84%）、資本支出成長 70% 至 410 億美元，以及自由現金流下降 23% 至 196 億美元。簡報亦包含生產力與業務流程、智慧雲端及更多個人運算部門的概覽，以及長達九頁的附錄，用於調節 OpenAI 投資影響、固定匯率及現金流。
每張幻燈片頁面的詳細視圖，包括版面、關鍵內容和視覺元素。
Microsoft 2026 會計年度第四季業績簡報封面，日期為 2026 年 7 月 29 日，報告人為 Satya Nadella、Amy Hood 與 Jonathan Neilson。
深海軍藍背景，左上角有 Microsoft 的四格標誌與文字商標；左中位置為淡藍色的兩行標題；下方為白色的日期；一條細水平線；接著是垂直排列的三位報告人姓名，均為白色。
安全港聲明（Safe-harbour notice），說明前瞻性聲明係基於目前的預期與假設，存在風險；實際結果可能因盈餘新聞稿、法說會電話會議以及 Form 10-K 和 Form 10-Q 中「風險因素」章節所討論的因素而有所不同；Microsoft 不承擔更新這些聲明的義務。
白色投影片，包含一個圓角矩形外框，內有一段大字體的正文內容，垂直居中。右下角有 Microsoft 標誌與頁碼。
四個章節：財務摘要與亮點、業務亮點、部門概況與亮點、附錄。頁尾註明所有成長比較均針對上一會計年度的同期，且數字可能因四捨五入而無法完全加總。
圓角矩形容器由垂直線分隔：左側為粗體的「Agenda」字樣，右側為垂直排列的四個章節名稱。投影片底部橫跨著斜體的頁尾註釋。
單一表格呈現全季數據，單位為十億美元（每股盈餘除外）：生產力與業務流程 378 億美元，成長 14%（固定匯率 CC 下成長 14%）；智慧雲端 393 億美元，成長 32%（CC 成長 31%）；更多個人運算 129 億美元，下降 4%（CC 下降 5%）；營收 900 億美元，成長 18%（CC 成長 17%）。營收成本 295 億美元，成長 23%；毛利 605 億美元，成長 15%，毛利率 67%，下降 1 個百分點；營業費用 199 億美元，成長 10%；營業利益 406 億美元，成長 18%，營業利益率 45%，持平；其他收入與費用 34 億美元；淨利 358 億美元，成長 31%；稀釋每股盈餘 (EPS) 4.81 美元，成長 32%。評論欄補充：Microsoft Cloud 成長 27%；毛利率下降係因銷售組合轉向 Azure 及 AI 基礎設施投資；總員工人數年減 2%；其他收入主要受 Anthropic 投資帶來的 32 億美元收益驅動；有效稅率為 19%。
左側三分之二：三欄表格（FY26 Q4、成長率、CC 成長率），採灰白相間列，部門行縮排於粗體營收小計上方，百分比行採斜體。右側三分之一：藍色「業績摘要」標題下有八點評論。斜體頁尾註釋指向附錄。
分為兩個區塊。OpenAI 投資影響：其他收入與費用列報為 34 億美元，影響數為 (0.6) 億美元，調整後為 28 億美元（去年同期為 (1.7) 億 / 2.1 億 / 0.4 億）；淨利 358 億 / (5) 億 / 353 億（去年同期為 272 億 / 16 億 / 288 億），GAAP 成長 31% 但非 GAAP 成長 22%；稀釋 EPS 4.81 美元 / (0.07) 美元 / 4.74 美元（去年同期為 3.65 美元 / 0.21 美元 / 3.86 美元），GAAP 成長 32% 而非 GAAP 成長 23%。相對於 2026 年 4 月 29 日財測的特定項目影響，對稀釋 EPS 淨收益為 0.27 美元：XBOX 的遣散與減損費用（部分由低於預期的自願退休計畫費用抵銷）使營業利益減少 5 億美元，EPS 減少 0.06 美元；Anthropic 的 32 億美元收益使 EPS 增加 0.33 美元；特定項目合計使含稅淨利增加 20 億美元。
上半部：九欄表格，分為 FY26 Q4、FY25 Q4 與成長率三組，每組再細分為列報數、影響數與調整後數值。下半部：四個標註的灰色列——營業利益、其他收入與費用、淨利、稀釋 EPS——每行均有說明其特定項目的項目符號。
回饋股東現金 102 億美元，包含 68 億美元股利與 34 億美元股份回購。資本支出（含融資租賃）成長 70% 至 410 億美元，其中約三分之二用於短期資產——主要是支援 Azure 需求、第一方應用程式與研發的 CPU 和 GPU——其餘為長期資產；購置不動產、廠房及設備支付的現金為 358 億美元，成長 110%；融資租賃（主要用於大型資料中心場域）為 56 億美元。營運現金流為 554 億美元，成長 30%；自由現金流為 196 億美元，下降 23%。趨勢表格顯示五個季度的資本支出分別為 242 億、349 億、375 億、319 億與 410 億美元；購置不動產、廠房及設備支付的現金為 171 億、194 億、299 億、309 億與 358 億美元；融資租賃為 65 億、111 億、67 億、47 億與 56 億美元；短期資產佔比從不到一半增加至約三分之二。
三個藍色次標題——回饋股東現金、資本支出、現金流——下方各接項目符號說明，佔據上半部三分之二；下半部三分之一為跨五個季度的四行趨勢表格，採交替列底色。
若不計 OpenAI 的影響，商務預訂量成長 18%；若計入來自 OpenAI 的 Azure 承諾量，則成長 10%（依固定匯率計算成長 11%）。商務剩餘履約義務（RPO）達 6,780 億美元，成長 84%，所有季增動力均來自前沿模型公司以外的客戶；若不計 OpenAI，RPO 成長 25%，加權平均存續期間為 2.3 年，其中約 30% 將在未來 12 個月內認列為營收（成長 37%），12 個月以後認列的部分則成長 112%。Microsoft Cloud 營收為 593 億美元，成長 27%；Microsoft Cloud 毛利率下降至 65%。投資人指標表顯示商務預訂量成長率分別為 37%/30%、112%/111%、230%/228%、(4)%/(6)% 及 10%/11%；商務 RPO 分別為 3,680 億、3,920 億、6,250 億、6,270 億及 6,780 億美元；Microsoft Cloud 營收分別為 467 億、491 億、515 億、545 億及 593 億美元；Microsoft Cloud 毛利率則為 68%、68%、67%、66% 及 65%。
上半部設有兩個藍色次標題——商務業務（Commercial Business）與 Microsoft Cloud——下方配有重點列表；下半部為跨越五個季度的五列式投資人指標表，採用交錯陰影設計，並附有兩行的定義註腳。
在 Microsoft 365 商務版雲端服務推動下，營收成長 14%；營收成本成長 16%，主因為投資 AI 基礎設施以支援 M365 Copilot 席位與使用量成長；毛利額成長 14%（依固定匯率計算成長 13%），毛利率略有下降；營業費用成長 11%；營業利益成長 15%（依固定匯率計算成長 14%），受惠於營運槓桿使利潤率略有提升。趨勢圖顯示部門營收分別為 331 億、330 億、341 億、350 億及 378 億美元（+14%），營業利益分別為 190 億、204 億、206 億、210 億及 219 億美元（+15%，依固定匯率計算 +14%）。
上半部為藍色「業績」標題及五個重點列表；下半部為圓角面板，左側為灰色圖例區塊，右側為五個雙色長條圖——亮藍色代表營收，深藍色代表營業利益——總額標示於上方，營業利益數值則以反白字體顯示於長條內。
Microsoft 365 商務版雲端服務營收依調整後基準成長 16%，依呈報基準成長 14%，主因是包含 M365 Copilot 在內的進階方案帶動每使用者營收增加，該產品付費席位已突破 3,000 萬；Microsoft 365 商務版席位成長 6%。Microsoft 365 商務版產品營收成長 19%。Microsoft 365 消費者版雲端服務營收成長 24%（依固定匯率計算成長 22%），訂閱人數成長 7%。LinkedIn 營收在行銷解決方案帶動下成長 12%（依固定匯率計算成長 10%）。Dynamics 365 營收成長 13%（依固定匯率計算成長 12%）。指標表提供各項成長率的五季 GAAP / 固定匯率（CC）配對數據。
四個藍色次標題——Microsoft 365 Commercial、Microsoft 365 Consumer、LinkedIn、Dynamics——下方配有重點列表；最下方為跨越五個季度的五列投資人指標表，採用交錯陰影設計。
在 Azure 帶動下，營收成長 32%（依固定匯率計算成長 31%）；營收成本成長 42%，主因為 AI 基礎設施投資及 GitHub Copilot 使用量增加；毛利額成長 24%，毛利率因銷售組合轉向 Azure 及在需求出現前持續擴展 AI 基礎設施而下降；營業費用成長 10%；營業利益成長 31%，利潤率保持相對穩定。趨勢圖顯示部門營收分別為 299 億、309 億、329 億、347 億及 393 億美元（+32%，依固定匯率計算 +31%），營業利益分別為 121 億、134 億、139 億、138 億及 160 億美元（+31%）。
完全重複「生產力」部門的版面配置——上方為業績重點列表，下方為圓角面板內的同款雙色五長條圖及其灰色圖例區塊。
受惠於所有工作負載的強勁需求，Azure 及其他雲端服務營收成長 43%；伺服器產品營收保持相對穩定（依固定匯率計算下降 1%），主因客戶持續轉向雲端，部分被多雲環境下的授權購買增加所抵銷；企業與合作夥伴服務營收在企業支援服務帶動下成長 6%（依固定匯率計算成長 5%）。表格顯示 Azure 成長率分別為 39%、40%/39%、39%/38%、40%/39% 及 43%；伺服器產品成長率分別為 (2)%/(3)%、1%/0%、2%/1%、1%/(3)% 及 0%/(1)%；企業與合作夥伴服務成長率則為 7%/6%、5%/3%、8%/7%、7%/4% 及 6%/5%。
上三分之一處設有兩個藍色次標題及簡短重點列表；下方設有兩個獨立表格——單列的 Azure 投資人指標表，以及兩列的營收成長趨勢表——底部留有大量空白。
受 XBOX、Windows OEM 及裝置業務影響，營收下降 4%（依固定匯率計算下降 5%），部分被搜尋廣告的成長抵銷；營收成本因 Activision 無形資產攤銷減少而下降 8%；毛利額下降 2%，毛利率因相同原因上升；營業費用因研發投資及 XBOX 資產減損費用成長 8%（依固定匯率計算成長 7%）；營業利益下降 14%（依固定匯率計算下降 15%）。趨勢圖顯示部門營收分別為 135 億、138 億、143 億、132 億及 129 億美元（-4%，依固定匯率計算 -5%），營業利益分別為 32 億、42 億、38 億、37 億及 27 億美元（-14%，依固定匯率計算 -15%）。
第三次重複相同的部門版面配置，但此處圖表趨勢相反——最終長條為系列中最短，而非最長。
由於 PC 市場需求下降，以及去年同期 Windows 10 終止支援帶來的基期較高，Windows OEM 和裝置營收下降 7%，部分被庫存建立抵銷。XBOX 內容與服務營收下降 10%，主因是去年同期受益於強勁的第一方內容；XBOX 硬體營收下降 13%（依固定匯率計算下降 14%）。排除流量取得成本後的搜尋廣告營收成長 10%（依固定匯率計算成長 9%），主因是每次搜尋營收與搜尋量均有所提升。表格列出了各項指標過去五個季度的數據。
三個藍色次標題（Windows OEM 與裝置、XBOX、搜尋）位於其要點上方；下方為橫跨五個季度的三列指標表格，並採用交替底色。
標記附錄開始的章節分隔頁。
深藍色背景，左中位置僅有白色的「附錄」字樣。無其他內容。
調節表章節介紹，列出隨後的三項調節內容：投資 OpenAI 的影響、固定匯率調節，以及現金流量調節。
由垂直分隔線切分的圓角矩形容器 — 左側為三行標題，右側為兩個短段落與一個三項列點清單。結構與議程投影片相同。
截至 6 月 30 日止三個月的調節表，單位為百萬美元（每股盈餘除外）。2026 年其他收支報告數為 3,444，調整數為 (632)，調整後為 2,812；2025 年則分別為 (1,707)、2,071 與 364。2026 年有效稅率為 19%（無調整），2025 年為 17%，GAAP 變動為 2 個百分點。2026 年淨利報告數為 35,766，調整數為 (480)，調整後為 35,286；2025 年則分別為 27,233、1,575 與 28,808 — GAAP 成長 31%，非 GAAP 成長 22%。稀釋每股盈餘 2026 年為 4.81、(0.07)、4.74；2025 年為 3.65、0.21、3.86 — GAAP 成長 32%，非 GAAP 成長 23%。
十欄式表格，分為 2026、2025 與年增率變動百分比三大標題，搭配藍色欄位標籤、僅使用橫線分隔、左側為粗體列標籤，底部有三行非 GAAP 注意事項聲明。
截至 6 月 30 日止三個月，單位為百萬美元：營收 90,007 對比 76,441，GAAP 成長 18%，固定匯率影響 391，固定匯率成長 17%；營收成本 29,525 對比 24,014，成長 23%，影響 125，固定匯率成長 22%；毛利 60,482 對比 52,427，成長 15%，影響 266，固定匯率成長 15%；營業費用 19,879 對比 18,104，成長 10%，影響 (3)，固定匯率成長 10%；營業利益 40,603 對比 34,323，成長 18%，影響 269，固定匯率成長 18%；淨利 GAAP 為 35,766，調整後為 35,286，對比 27,233 與 28,808，GAAP 成長 31%，非 GAAP 成長 22%；稀釋每股盈餘 4.81 與 4.74 對比 3.65 與 3.86，分別成長 32% 與 23%。
九欄式表格，包含每年度的報告數與調整數對照，以及四個變動欄位，搭配藍色標題、僅使用橫線分隔，底部有四行關於固定匯率計算方法的說明。
截至 6 月 30 日止三個月，單位為百萬美元：生產力與業務流程 37,847 對比 33,112，GAAP 成長 14%，影響 244，固定匯率成長 14%；智慧雲端 39,306 對比 29,878，成長 32%，影響 80，固定匯率成長 31%；更多個人運算 12,854 對比 13,451，下降 4%，影響 67，固定匯率下降 5%。
緊湊的五欄式表格佔據投影片上方三分之一，藍色標題，僅使用橫線分隔，底部有相同的計算方法註腳，其餘空間留白。
截至 2026 年 6 月 30 日止三個月的變動百分比。部門營收成本：生產力與業務流程 GAAP 16%，匯率影響 0%，固定匯率 16%；智慧雲端 42%、0%、42%；更多個人運算 (8)%、0%、(8)%。部門毛利：生產力與業務流程 14%、(1)%、13%；智慧雲端 24%、0%、24%；更多個人運算 (2)%、0%、(2)%。
兩個堆疊的三列式表格，帶有藍色次標題，每個表格具有相同的三個百分比欄位，僅使用橫線分隔，並共享計算方法註腳。
截至 2026 年 6 月 30 日止三個月的變動百分比。部門營業費用：生產力與業務流程 GAAP 11%，匯率影響 0%，固定匯率 11%；智慧雲端 10%、0%、10%；更多個人運算 8%、(1)%、7%。部門營業利益：生產力與業務流程 15%、(1)%、14%；智慧雲端 31%、0%、31%；更多個人運算 (14)%、(1)%、(15)%。
重複前一頁的結構 — 兩個堆疊的三列式表格位於藍色次標題下，具有相同的欄位與註腳。
列出截至 2026 年 6 月 30 日止三個月的 15 項產品與服務線，每項均包含 GAAP 成長率、匯率影響及固定匯率成長率：商務訂單 10%/1%/11%；商務 RPO 84%/0%/84%；Microsoft Cloud 營收 27%/0%/27%；Microsoft 365 商務版雲端 14%/0%/14%；Microsoft 365 商務版產品 19%/0%/19%；Microsoft 365 個人版雲端 24%/(2)%/22%；LinkedIn 12%/(2)%/10%；Dynamics 365 13%/(1)%/12%；Azure 與其他雲端服務 43%/0%/43%；伺服器產品 0%/(1)%/(1)%；企業及合作夥伴服務 6%/(1)%/5%；Windows OEM 與裝置 (7)%/0%/(7)%；XBOX 內容與服務 (10)%/0%/(10)%；XBOX 硬體 (13)%/(1)%/(14)%；搜尋廣告（不含流量取得成本）10%/(1)%/9%。
單一 15 列表格，包含三個百分比欄位，列與列之間以細線分隔，搭配藍色欄位標題與共用的計算方法註腳 —— 這是整份簡報中資訊密度最高的一頁。
截至 6 月 30 日止的三個月數據（單位：百萬美元）：營運活動淨現金流量 (GAAP) 為 55,441，去年同期為 42,647 美元，成長 30%；購置不動產、廠房及設備為 (35,802) 美元，去年同期為 (17,079) 美元，增加 110%；自由現金流量為 19,639 美元，去年同期為 25,568 美元，減少 23%。註腳說明自由現金流量僅作為額外補充參考，不應視為 GAAP 指標的替代方案。
位於畫面上方三分之一處的 3 列 4 欄表格，GAAP 與自由現金流量列以粗體顯示，中間的設備購置列則縮排處理；非 GAAP 指標的免責聲明位於頁面底部，其餘空間留白。
結尾頁，僅包含 Microsoft 標誌與版權聲明。
近乎黑色的深藍色背景，左上方為四方格標誌與品牌字樣，左下方為版權聲明，中間完全留白。
關於此幻燈片和基礎簡報內容的常見問題。
這份完整的 23 頁 Microsoft 2026 會計年度第四季業績簡報提供 PowerPoint 與 PDF 格式，並附有逐頁預覽。與本站大多數簡報不同，此 PowerPoint 是 Microsoft 官方發布的原始檔案而非轉檔而成，因此每個表格、圖表與版面配置都能乾淨地拆解以供編輯。PDF 則是從該 PowerPoint 檔案所生成。
是的。這份 PowerPoint 是 Microsoft 在其投資人關係網站上針對截至 2026 年 6 月 30 日的季度所發布的官方檔案，並於 2026 年 7 月 29 日由 Satya Nadella、Amy Hood 與 Jonathan Neilson 共同發表。
營收 900 億美元，成長 18%；營業收入 406 億美元，成長 18%，營業利益率 45%；淨利 358 億美元，成長 31%；稀釋後每股盈餘 (EPS) 為 4.81 美元，成長 32%。Microsoft Cloud 營收為 593 億美元，成長 27%，商用剩餘履約義務 (RPO) 達到 6,780 億美元，成長 84%。
這份簡報明確地將其拆解。若排除 OpenAI 的影響，淨利成長率為 22% 而非 31%，稀釋後 EPS 成長率為 23% 而非 32%；商用預訂量在排除 OpenAI 時成長 18%，但計入 Azure 承諾後則為 10%；RPO 在排除 OpenAI 時成長 25%，計入後則為 84%。第 5 頁與第 16 頁提供了完整的調節資訊。
主因是資本支出。營運現金流成長 30% 至 554 億美元，但購置不動產、廠房及設備的支出成長 110% 至 358 億美元，導致自由現金流下降 23% 至 196 億美元。若計入融資租賃，總資本支出為 410 億美元，成長 70%，其中約三分之二用於短期資產——主要是 CPU 與 GPU。
這是指使用前一期的匯率重新計算本期業績，使成長率能反映業務表現而非美元匯率波動。Microsoft 為每個項目都提供了這兩種數據，並在第 17 至 21 頁顯示了調節資訊——包括以美元計價的匯率影響，而不僅僅是調整後的百分比。
這是目前最簡潔的多部門範本之一。其結構適用於任何擁有多個報告部門的企業：完整的損益表配上旁邊的註解、一頁專門隔離季度異常項目的投影片、現金與資本亮點，接著每個部門各佔兩頁——包含趨勢圖的概覽，以及包含產品指標的亮點頁面——最後則是附錄中的調節表。
在於數據配置的紀律。表格呈現數字，條列式文字說明原因，兩者並排呈現而非互相干擾。整份簡報唯一的圖表類型是雙色堆疊柱狀圖，並一致地用於所有三個部門，因此讀者看到第三個部門時已能直接進行比較，無需重新解讀。分隔頁採用近乎黑色的深藍色；其餘部分則為白底配上藍色標題。
由 Microsoft 於 2026 年 7 月 29 日隨 FY26 Q4 財報發布的原始 PowerPoint 檔案。
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