所屬合集： 投資人簡報案例
Meridian Energy 2026 年 10 月投資人簡報 — 這是 Meridian Energy 共 26 頁的「2026 年投資人簡報」（封面日期為 2026 年 11 月），於 2026 年 10 月 26 日提交至 ASX。Meridian 是一家在 NZX 與 ASX 兩地上市的紐西蘭再生能源發電與零售商；除非另有說明，否則所有金額均以紐西蘭元（NZ$）計價。簡報涵蓋紐西蘭電力系統、Meridian 的 100% 再生能源（水力與風力）組合、策略、6,384 GWh 的風能與太陽能開發計畫、Waitaki 電廠升級、客戶、定價、氣候行動計畫、FY26 成果（10.5 億紐西蘭元 EBITDAF、8.1 億紐西蘭元營業現金流、每股 22.5 分股利）、五年財務數據、風險管理、融資以及綠色金融計畫。
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Meridian Energy 2026 年 10 月投資人簡報 — 這是 Meridian Energy 共 26 頁的「2026 年投資人簡報」（封面日期為 2026 年 11 月），於 2026 年 10 月 26 日提交至 ASX。Meridian 是一家在 NZX 與 ASX 兩地上市的紐西蘭再生能源發電與零售商；除非另有說明，否則所有金額均以紐西蘭元（NZ$）計價。簡報涵蓋紐西蘭電力系統、Meridian 的 100% 再生能源（水力與風力）組合、策略、6,384 GWh 的風能與太陽能開發計畫、Waitaki 電廠升級、客戶、定價、氣候行動計畫、FY26 成果（10.5 億紐西蘭元 EBITDAF、8.1 億紐西蘭元營業現金流、每股 22.5 分股利）、五年財務數據、風險管理、融資以及綠色金融計畫。
每張幻燈片頁面的詳細視圖，包括版面、關鍵內容和視覺元素。
封面投影片標題為「2026 Investor Presentation」，日期為 2026 年 11 月，白色頁尾欄位帶有 Meridian 標誌。
全版出血漸層背景（深皇家藍漸變至薄荷綠），左側對齊超大兩行白色標題；圓角白色頁尾條包含日期與標誌。
介紹投資案例的章節分隔頁，背景為峽灣國家公園（Fiordland National Park）內 Meridian 的 Manapōuri 發電計畫照片。
全寬圓角照片面板，左上角為白色標題文字，照片下方有說明文字，以及標準頁尾（標誌、簡報標題、日期、頁碼）。
六大投資支柱——優質規模資產、高自由現金流、漸進式普通股利、資產負債表空間、強勁增長前景及深厚的再生能源開發儲備——位於一個架構之上，該架構以永續發展為基礎，支撐著「再生能源發電」（新再生能源、穩定容量）與「提供更清潔、更便宜的能源」（客戶參與、客戶去碳化、新需求）。
一排由水平線連接的六個圓形線條圖示，下方帶有標籤；下半部為藍色方塊圖，包含「永續發展」標題欄、兩個文字面板以及由箭頭連接的側面標註方塊。
永續發展架構與認可的標誌牆：聯合國永續發展目標（SDGs）、GRI、2025 年 S&P Global 企業永續發展評估得分前 10%、科學基礎減量目標（SBTi）、XRB 氣候相關揭露（NZ CS 1–3）、綠色金融架構、聯合國全球盟約（UN Global Compact）、氣候行動計畫及 FTSE4Good。
白色投影片，由不同大小的第三方標誌與徽章組成鬆散的網格，無正文內容。
章節分隔頁，背景為南坎特伯雷麥肯齊盆地（Mackenzie Basin）Meridian 的 Ōhau A 發電廠大型紅色壓力鋼管照片。
全寬圓角照片，頂部疊加藍色標題，附有說明文字與標準頁尾。
從發電商到消費者的價值鏈：4 家主要發電商（均已上市，3 家由政府控股）、1 家國營輸電網所有者、28 家配電商、39 個零售品牌，以及約 230 萬名每年使用 39 TWh 電力的消費者。截至 2026 年 6 月 30 日的圓環圖：全國發電量為 58% 水力、22% 地熱、9% 風能、5% 天然氣、2% 燃煤、2% 太陽能、1% 木材及 1% 生物氣體，其中 Meridian 佔有 33% 的發電份額；消費結構為 34% 住宅、32% 工業、23% 商業、7% 農業及 4% 其他，其中 Meridian 佔有 25% 的份額。
皇家藍背景；上半部是發電、輸電、配電、零售與終端使用者的線條藝術資訊圖，由虛線連接並附有統計說明；下半部有兩個輪廓方塊，各包含一個圓環圖與圖例。
到 2050 年，紐西蘭將需要約 300 億紐元（NZ$30 billion）的新再生能源發電投資；2020-2025 年間已投產 5 TWh 的年度再生能源發電量（佔 2025 年發電量的 11%），另有 3.4 TWh 正在建設或處於最終調試階段，預計於 2028 年交付。2026 年通過的新規劃與環境法案改善了許可流程，且資料中心需求日益增長，潛在運算容量可能超過 1 GW（引用 BCG，2026 年 8 月）。折線圖顯示了紐西蘭歷史年度發電需求（2000-2026 年約 36,000 至 44,000 GWh），以及在 Meridian 的 Evo 和 Revo 情境、氣候變遷委員會情境及四個 MBIE 情境下至 2050 年的預測，需求將上升至約 58,000–78,000 GWh。
雙欄設計：左欄為帶有腳註的大型藍色項目符號陳述；右欄為框架式多線折線圖，帶有灰色「歷史」帶狀區域和深藍色「預測」標題欄。
章節分隔頁，背景為南坎特伯雷麥肯齊盆地 Pūkaki 湖源頭的航拍照片。
全寬圓角航拍照片，右下角在土耳其藍湖水上方顯示白色標題，附有說明文字與頁尾。
Meridian 是紐西蘭最大的發電商，產量佔全國 30% 以上，全部來自再生能源，擁有七座大型水力發電站、八座風力發電場，且首座太陽能發電場正在建設中；按銷量計是最大的零售商，S&P 評等為 BBB+，政府持股 51%。2025/26 會計年度發電表：水力 2,403 MW 與 12,571 GWh (87%)，風能 647 MW 與 1,905 GWh (13%)，電池 100 MW (200 MWh) 與 30 GWh，總計 3,150 MW 與 14,506 GWh。Meridian 擁有紐西蘭 43% 的水力裝機容量，並在 2025/26 年度貢獻了全國 49% 的水力發電量。地圖標註了包含 Waitaki 與 Manapōuri 計畫、風力發電場、Ruakākā 電池儲能系統（BESS）與太陽能，以及已獲許可的專案。
藍色漸層背景；左側欄位包含水藍色標題、前言、有框線的資料表及資產類型圖示說明；右側為薄荷綠的紐西蘭地圖，標有圖示大頭針與虛線縮放圓圈；底部橫跨三欄白色項目符號文字。
結合毛利語與英語標籤的策略架構：宗旨為「為更公平、更健康的環境提供潔淨能源」；策略為「專業引領 Aotearoa New Zealand 的能源轉型」；四大優先事項為：增加再生能源發電與調度容量、提供更潔淨且更便宜的能源、追求卓越營運、提升職能與文化。每項均附有重點聲明與關鍵行動，例如執行「7 in 7」計畫、確保長期用水權、增加可調度百萬瓦（MW）、擴展數位與需求彈性產品、現代化資料系統，以及建立多元且安全的勞動力。
淺灰色矩陣：左側為標籤欄（Te Kaupapa / 我們的宗旨、Te Rautaki / 我們的策略等），上方為宗旨與策略的寬標題列，下方為四個編號欄位，包含重點文字與項目符號行動方案。
年度價格參與度（GWAP/TWAP）折線圖，涵蓋 2002 年起的歷史資料至 2050 年的預測：Waitaki 水力發電計畫上升至約 140–150%，Manapōuri 上升至約 110%，而風能下降至 60% 左右，太陽能則降至 40% 左右。這說明隨著更多間歇性再生能源進入市場，具彈性的水力儲能可獲得更高的價格。
淺藍色背景，配有單一大型框線折線圖，設有陰影標示的「歷史」區域，且直接在右側標註數列名稱而非使用圖例。
自全功率運轉日起算的新發電量累計 GWh 堆疊柱狀圖（FY27 至 FY35），總計達 6,384 GWh，涵蓋風能（深藍色）與太陽能（灰色）專案，包括 Tauhei、Ruakākā、Te Rahui、Manawatū、Morrinsville、Swannanoa、Western Bays、Canterbury Solar 以及 Mt Munro、Te Rere Hau、Waiinu 與 Manawatū Wind。插表顯示：已完工風能 542 GWh；施工中太陽能 702 GWh；已獲准風能 1,110 GWh 與太陽能 617 GWh（共 1,727）；申請許可中太陽能 350 GWh；預計 FY27 提交許可申請之風能 1,875 GWh 與太陽能 1,730 GWh（共 3,605）；總計未完工風能 2,985 GWh、太陽能 3,399 GWh，共 6,384 GWh。
框線圖表填滿投影片，左上方嵌入粉紅色調的摘要表，專案標籤堆疊於最後一根柱狀圖右側。
Meridian 已承諾投入 4.4 億至 5.1 億紐元（名目價值），在 10 年內升級擁有 92 年歷史的 Waitaki 水力發電廠，範圍涵蓋全部七部發電機組、連接資產及電廠輔助設備。這是該廠首次進行全面的機械與電氣翻新，旨在延長電廠壽命、提高靈活性與韌性，並增加 15 MW 的容量。該電廠供應約 51,000 戶紐西蘭家庭的平均用電。
分割式版面：左半部為藍色文字段落，右半部為大型圓角電廠航拍照片，下方附有說明文字。
Meridian 與 Powershop 的客戶連接數（ICP，以千計）：365 (Jun-22)、363 (Jun-23)、370 (Jun-24)、405 (Jun-25) 及 455 (Jun-26)，年增率分別為 +11%、-1%、+2%、+10% 與 +12%；Jun-26 的組成為 30.3 萬戶 Meridian 與 15.2 萬戶 Powershop。亮點包括：客戶成長 12%（含前 Flick 客戶）、超過 245,000 名客戶移轉至 Kraken 平台、超過 30,900 名智慧熱水使用者、FY26 新增 70 座充電樁（140 個 DC 快充點），以及透過能源福祉計畫支援 1,048 個家庭。
左側欄位為大型藍色項目符號聲明；右側欄位分為上方的框線堆疊柱狀圖，以及下方的圓角電動車充電照片。
零售商保護家庭免受批發市場波動影響，反映的是持續性的成本變化，而非一年多次調價；自 2018 年以來，住宅客戶已免受煤炭與天然氣驅動的批發價格上漲影響，且上升的線路成本已由能源組成部分進行調節。圖表比較了住宅大宗電價（MBIE）與 Otahuhu 現貨（3 年滾動平均）及 ASX 期貨（滾動平均）的實質 2026 c/kWh 價格（2006-2027），並顯示以 2015 年為基準的住宅電價、大宗能源與線路成本指數，以及至 2030 年的預測範圍。
左側欄位為四個藍色段落；右側欄位堆疊兩個框線圖表（上方為折線圖，下方為帶有陰影預測區間的指數折線圖）。
Meridian 氣候行動計畫摘要，「邁向具韌性的淨零未來之路」：三大優先事項為 100% 再生能源發電、客戶去碳化，以及在提升職能與韌性的同時管理排放。每項均對應至 2026–2030 年時間軸上的關鍵行動，包括「7 in 7」（2030 年前啟動七個新的大型再生能源專案）、增加可調度容量與水力靈活性、水力發電重新取得許可、電動車充電、弱勢支援、Forever Forests 計畫及氣候風險評估。2050 年目標為啟動 20 個新的電網級再生能源專案，並達成企業淨零排放。
皇家藍全版海報：上方為大型水藍色標題與宗旨說明，中間以虛線分隔成三個水平區塊，中欄標示各項計畫標籤，並配有深色藥丸型行動列，底部則為延伸至 2050 年的藥丸型時間軸。
FY26 五大優先事項評分卡：財務表現 — EBITDAF 為 10.5 億紐元、能源利潤較 FY25 成長 50%、營運現金流 8.1 億紐元、股利成長 7.1%、客戶銷售額成長 14%；發電與穩定供電成長 — Lake Pūkaki 蓄水量增加 5 公尺、Waitaki 重新授權獲准延展 35 年、Manawatū 能源園區獲准開發、Waiinu 能源園區進入快速審查程序；更潔淨且平價的能源 — 客戶數成長 12%、175,820 名客戶轉移至 Kraken 平台、設置 519 個充電點；卓越營運 — 水力發電容量增加 30 MW、減少 116 天年度停機時間；企業文化 — 入選道瓊永續指數（DJSI）世界指數同類最佳（Best-in-Class）。另附迷你長條圖顯示 2012 至 2026 年的 EBITDAF 趨勢。
皇家藍五欄網格：首列為照片（第一格為 EBITDAF 長條圖），第二列為白色欄位標題，第三列為列點式的成果說明，各欄位以細垂直線分隔。
章節分隔頁，背景為南坎特伯雷 Lake Pūkaki 的控制結構與溢洪道照片。
全版圓角風景照片，左上方設有白色標題，並附帶說明文字與頁尾。
普通股利政策：長期平均發放營運自由現金流的 80%–100%，視營運資金與投資需求而定，並維持符合 S&P BBB+ 評等的永續資本結構，同時考量水文與市場風險。FY22–FY26 宣告之普通股利分別為每股 17.40、17.90、21.00、21.00 及 22.50 cps。財務表（百萬紐元，FY22–FY26）：營運現金流 461/509/667/318/810；維持性資本支出 40/46/72/80/89；營運自由現金流 421/463/595/238/721；宣告股利 448/462/543/548/595；發放率 107%/100%/91%/230%/83%（稅務支出基準為 105%/103%/97%/165%/102%）。
左側：深皇家藍區塊，內含白色政策文字與列點；右側：上方為框線長條圖，下方為調節表，最新年度數據以粗體顯示。
六圖表儀表板，涵蓋 FY22–FY26（紐元）：EBITDAF 分別為 7.09、7.83、9.05、6.11、10.51 億；稅後淨利（持續經營業務）4.51、0.95、4.29、-4.52、1.30 億；資本支出 1.75、3.46、3.49、1.93、2.61 億（FY26：1.72 億為成長性，0.89 億為維持性）；營運現金流 4.61、5.09、6.67、3.18、8.10 億；核心稅後淨利 2.33、3.15、3.59、0.56、3.08 億；淨負債 8、12、13、15、17 億。頁尾註解說明 EBITDAF、核心稅後淨利及淨負債為非 GAAP 指標。
2×3 網格佈局，由圓角框線長條圖組成，包含標題、單位與數值標籤，每列下方附有註解。
水力風險管理組合已獲得強化：包含多項 NZAS 需求反應選項，總計 25、50、100 或 185 MW；Huntly 策略能源儲備提供 Meridian 高達 75 MW 的買權選項；Lake Pūkaki 額外蓄水量可增加 5 公尺水位，降低乾旱年風險。風險管理帳冊堆疊長條圖（年度 GWh，FY24–FY28）顯示規模從約 600 GWh 成長至約 1,700 GWh，整合了 Pūkaki 蓄水、Huntly 儲備、NZAS 需求反應、零售需求反應、HFO 以及與 Contact 和 Nova 的交換期權（swaptions）。
左欄為四項藍色聲明；右側為框線多色堆疊長條圖，附圖例與「選項 2/3/4 增量」標籤。
截至 2026 年 6 月 30 日，債務面值為 19.16 億紐元；FY26 淨負債為 16.65 億紐元，較 FY25 增加 11%；淨負債對 EBITDAF 比率為 1.6 倍（FY25 為 2.5 倍）。Meridian 以 10 億紐元的承諾聯貸案取代雙邊銀行融資（截至 2026 年 6 月 30 日尚未動用），並於 2025 年 9 月發行 3.5 億紐元 6.5 年期固定利率綠色債券，2026 年 3 月發行 4 億澳幣綠色澳洲中期票據；除租賃外，所有借款均為綠色債務。圖表顯示 FY27–FY34 債務到期概況（按紐元、USPP 及澳幣劃分）以及流動性狀況（已動用債務與未動用額度），並標示 FY22–FY26 淨負債/EBITDAF 比率分別為 1.2、1.6、1.4、2.5 及 1.6 倍。
左欄為藍色列點聲明；右欄為兩個框線堆疊圖表 — 到期日長條圖，以及結合堆疊長條圖與副軸折線圖的流動性分析圖。
S&P 評等為 BBB+（穩定），MSCI ESG 評等為 AAA，並引用 MSCI 對水資源壓力風險的評價。五年財務表（FY22–FY26）：每股自由現金流 16.3/17.9/23.0/9.1/27.2 分；自由現金流發放率 106.5/99.8/91.2/230.3/82.5%；淨股利殖利率 3.7/3.2/3.3/3.6/3.9%；折舊與攤銷 2.93/2.94/3.34/4.47/5.35 億紐元；基礎每股盈餘 9.0/12.2/13.9/2.1/11.6 分；基礎本益比 52/46/45/276/50 倍；EV/EBITDAF 18.2/20.0/19.4/27.7/16.3 倍；EBITDAF 利息保障倍數 9.1/11.3/10.6/6.6/11.1 倍；平均股東權益報酬率 4.3/5.5/5.0/0.7/3.3%；負債比率（債務/債務+權益）18.6/17.4/14.3/15.0/17.0%。
左側：藍色短文區塊，包含評等與引言；右側：大型框線表格，首列為皇家藍年度標題，各項指標按類別分列。
Meridian 於 2020 年針對現有及未來的綠色債務啟動了「綠色融資計畫」；其「綠色融資框架」於 2026 年 2 月更新，並經 DNV 外部審查，確認符合 ICMA 綠色債券原則、APLMA 綠色貸款原則及氣候債券標準。此外，DNV 亦驗證其資格標準符合澳洲永續金融分類法（Australian Sustainable Finance Taxonomy）的氣候減緩篩選標準（不含 DNSH 及最低保障措施）。
左側三分之二為藍色段落文字及註腳；右側為《綠色融資框架》（2026 年 2 月）的直式封面圖片，圖中為黃昏時的風力發電機，下方附有網址。
再生能源與儲能池目前由符合澳洲永續金融分類法標準的水力發電與儲能資產組成，未來可能納入太陽能與風能。資格標準表涵蓋再生能源（符合功率密度、川流式或 <100 gCO2e/kWh 標準的風能、太陽能、水力發電）以及能源效率/儲能（機械、熱能、抽蓄水力與電池儲能），並對應至 SDG 7 與 13。資產池價值：水力發電資產 120 億紐元、儲能資產 2 億紐元，綠色債務比率為 5.9 倍。
頂部為前言段落；下方分為三欄：藍框的資格標準表（附 SDG 圖示）、兩張堆疊的照片（水力發電廠、電池儲能場），以及深藍色的資產價值表（附斜體註釋）。
標準免責聲明：摘要資訊不具保證、前瞻性陳述、非財務建議或證券要約、非 GAAP 指標（能源毛利、EBITDAF、基礎稅後淨利、槓桿比率）、參考截至 2026 年 6 月 30 日止年度的綜合報告，並確認除非另有說明，所有貨幣金額均以紐元計算。
純文字白色投影片，配有藍色標題與六個短段落，以及標準頁尾。
關於此幻燈片和基礎簡報內容的常見問題。
這是 Meridian Energy 共 26 頁的「2026 年投資人簡報」（封面日期為 2026 年 11 月），於 2026 年 10 月 26 日提交至 ASX。內容涵蓋紐西蘭電力市場、Meridian 的再生能源資產與策略、開發計畫、2026 會計年度成果、五年的財務指標、融資以及其綠色金融計畫（Green Finance Programme）。
Meridian 是一家在 NZX 與 ASX 兩地上市的紐西蘭公司，因此除非另有說明，否則所有金額均以紐西蘭元（NZ$）計價——免責聲明中已明確指出。簡報中唯一的澳幣金額是 2026 年 3 月發行的 4 億澳幣綠色澳洲中期票據（green Australian Medium Term Notes）。
Meridian 的會計年度於 6 月 30 日結束，因此 FY26（亦寫作 2025/26）涵蓋期間為 2025 年 7 月至 2026 年 6 月——這與大多數澳洲上市公司採用的 7 月至次年 6 月會計年度相同。
EBITDAF 為 10.51 億紐西蘭元（高於 FY25 的 6.11 億紐元）、營業現金流為 8.1 億紐元、基礎稅後淨利（underlying NPAT）為 3.08 億紐元、持續經營業務之稅後淨利為 1.3 億紐元，以及每股 22.5 分的普通股利（成長 7.1%）。淨負債為 16.65 億紐元，淨負債/EBITDAF 比率為 1.6 倍。
是的。除了原始 PDF 檔案外，我們還提供從 PDF 轉換而來的可編輯 PPTX 檔案，方便您重複使用投影片版面、表格和文字。由於這是轉換檔案而非 Meridian 的原始原始檔，部分圖表可能會以圖片形式呈現，字體或間距可能需要微調。
紐西蘭電力系統資訊圖表（第 6 頁）、附帶發電量表的資產地圖（第 9 頁）、再生能源開發計畫堆疊長條圖（第 12 頁）、2025/26 成果計分卡（第 17 頁）、六圖財務儀表板（第 20 頁）以及融資能力圖表（第 22 頁），都是能源與基礎設施公司非常棒的設計範本。
簡報顯示尚有 6,384 GWh 的風能與太陽能發電設施待建——包含 2,985 GWh 的風能與 3,399 GWh 的太陽能。這些專案涵蓋施工中、已獲許可、許可申請中，以及計畫於 FY27 提交許可申請的專案，預計從 FY27 到 FY35 逐步累計上線。
Meridian 會在其投資人中心網站（meridianenergy.co.nz/about-us/investors）發布相關報告，包含截至 2026 年 6 月 30 日止的年度整合報告以及綠色金融計畫文件。此簡報本身也可透過 ASX 公告平台搜尋 Meridian Energy 取得。
簡報免責聲明中引用的官方投資人中心；提供 FY26 整合報告與簡報資料。
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