MercadoLibre 2026 年第三季投資者說明會簡報：拉丁美洲最大電商與金融科技平台的 2026 年第三季業績，涵蓋 228 億美元 GMV、1,088 億美元 TPV、107.5 億美元淨營收（年增 45%，排除匯率影響後年增 41%）、179 億美元信貸組合（年增 62%），以及利潤率變動分析、調整後自由現金流量、淨負債與完整的非 GAAP 調節表。
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MercadoLibre 2026 年第三季投資者說明會簡報：拉丁美洲最大電商與金融科技平台的 2026 年第三季業績，涵蓋 228 億美元 GMV、1,088 億美元 TPV、107.5 億美元淨營收（年增 45%，排除匯率影響後年增 41%）、179 億美元信貸組合（年增 62%），以及利潤率變動分析、調整後自由現金流量、淨負債與完整的非 GAAP 調節表。
每張幻燈片頁面的詳細視圖，包括版面、關鍵內容和視覺元素。
封面投影片標題為「Investor Presentation, Q3'26 Results」，背景為一名倉庫工作人員搬運印有 Mercado Libre 品牌標誌的貨件箱，右上角有黃色的 Mercado Libre 握手標誌圖卡。
全版照片背景，左側為大型白色兩行標題，下方有小字副標題，頂部三分之一處有一條細水平線。
前瞻性陳述警示，涵蓋策略、產品、拉丁美洲網路與卡片普及率及通貨膨脹；註明調整後 EBITDA、淨負債、匯率中性指標、調整後自由現金流量及可用現金淨變動額均為非 GAAP 指標，資料截至 2026 年 9 月 30 日，並請參閱 2025 年 Form 10-K 風險因素與 investor.mercadolibre.com。
深炭灰色背景，左上角為黃色「2026 年第三季」膠囊標籤，右上角為「免責聲明」外框膠囊標籤，下方為兩欄正文內容。
推廣投資人關係（IR）內容的三張卡片：由 Jesus Moreno Sosa（Mercado Libre 廣告資深副總裁）主持的 Podcast；全新的對話式 AI「MELI IR Assistant」，可根據 SEC 申報文件、股東信、業績說明會簡報、電話會議逐字稿、永續報告書及委託書以各國語言回答問題；以及 IR 電子報。
三張等寬的垂直卡片，每張均帶有黃色或照片標題、灰色類別膠囊標籤，以及帶有箭頭的大型行動呼籲按鈕（在此收聽、立即體驗、IR 電子報）。
各國社會與經濟影響研究（Efecto MELI 2026，採用 2025 年資料）：巴西佔國內生產毛額（GDP）0.7%，生態系中有 530 萬家中小企業與創業家；阿根廷佔 GDP 1.0%，67% 的賣家首次線上銷售是透過 Mercado Libre；墨西哥佔 GDP 0.4%，創造 13.7 萬個相關工作機會；智利佔 GDP 0.3%，創造 1.5 萬個相關工作機會。腳註澄清影響力是指生態系貢獻，而非 MELI 的營收或 GMV。
標題與前言下方帶有黃色「在此探索 2026 年報告」箭頭橫幅，其下為四張國家卡片，採黃色與深色外框交替樣式。
2026 年第三季的八個 KPI 方塊：GMV 為 228 億美元（年增 38%，匯率中性年增 33%）、售出商品 8.669 億件（年增 36%）、TPV 為 1,088 億美元（年增 53%，匯率中性年增 51%）、信貸組合 179 億美元（年增 62%）、淨營收與財務收入 107.5 億美元（年增 45%，匯率中性年增 41%）、營業利益 6.76 億美元（利潤率 6.3%）、淨利 4.48 億美元（利潤率 4.2%）及調整後自由現金流量 2.85 億美元。
白色背景，採用 4x2 的圓角外框方塊網格，每個方塊顯示標籤、大型粗體數字，以及分隔線下方的成長率或利潤率曲線。
介紹季度 KPI 章節的分隔頁，背景為一張黑色 Mercado Pago Visa 卡感應手機顯示 R$ 85,80 付款金額的照片。
黃色漸層背景，帶有一個大型半透明圓角膠囊，內含章節編號與標題，並有箭頭指向右側的產品照片。
2026 年第三季不重複活躍買家年增 22% 至 9,390 萬人（2025 年第三季為 7,680 萬、2025 年第四季 8,320 萬、2026 年第一季 8,410 萬、2026 年第二季 8,930 萬），一年內增加超過 1,700 萬名買家，其中巴西的絕對增量最大；各季年增率分別為 26%、24%、26%、26%、22%。
左側為黃色外框的重點說明框，內含粗體結論；右側為白色面板，顯示五個季度的黃色長條圖，下方附有成長率膠囊標籤。
GMV 匯率中性成長率維持在 30% 以上，而售出商品數成長更快。GMV 匯率中性成長率（2025 年第三季 / 2026 年第二季 / 2026 年第三季）：阿根廷 44% / 38% / 40%、巴西 34% / 39% / 36%、墨西哥 34% / 26% / 21%、其他地區 30% / 40% / 43%、合併 35% / 36% / 33%。售出商品數成長率：阿根廷 34% / 22% / 19%、巴西 42% / 56% / 45%、墨西哥 42% / 34% / 25%、其他地區 32% / 44% / 44%、合併 39% / 45% / 36%。
白色面板內並列兩個群組長條圖，每個國家有三根長條（淺灰、深灰、黃色），並共用圖例。
當日與隔日送達貨件年增 49% 至 2.58 億件（2025 年第三季為 1.73 億、2025 年第四季 1.91 億、2026 年第一季 1.99 億、2026 年第二季 2.25 億），增速超過總貨件量（總貨件量從 4.08 億、4.70 億、4.77 億增至 5.35 億）；快速送達貨件的年增率分別為 28%、29%、39%、38%、49%。
左側白色面板顯示五季度黃色長條圖，下方有兩行膠囊標籤（成長率與總貨件量）；右側為外框重點說明框。
購買頻率創下每位獨特活躍買家 9.2 件的新高（2025 年第三季為 8.3、2025 年第四季 9.0、2026 年第一季 8.6、2026 年第二季 8.9），年增 12%，且為連續第五個季度實現雙位數成長，其中巴西以 16% 領先；年增率分別為 11%、15%、16%、14%、12%。
左側為外框重點說明框，內含粗體標題；右側為白色面板，顯示帶有圓形標記的黃色折線圖及成長率膠囊標籤。
金融科技每月活躍使用者（MAU）年增 29% 至 9,290 萬人（2025 年第三季為 7,220 萬、2025 年第四季 7,790 萬、2026 年第一季 8,290 萬、2026 年第二季 8,800 萬），巴西與墨西哥憑藉領先市場的 NPS 成長超過區域平均；年增率分別為 29%、27%、29%、30%、29%。
左側白色面板顯示五季度長條圖與成長率膠囊標籤；右側為外框重點說明框，內含標題與說明。
資產管理規模（AUM）年增 67% 至 251.18 億美元 (US$25,118MM)（先前分別為 150.70、188.10、198.73、232.14 億美元），信貸組合成長 62% 至 178.84 億美元 (US$17,884MM)（先前為 110.22、125.08、145.55、163.75 億美元）；2026 年第三季組合為：消費信貸 34%、信用卡 47%、商家信貸 16%、資產抵押貸款 2%；放款額從 103.28 億美元增至 175.63 億美元。2026 年第三季每位使用者平均風險敞口為：消費信貸 222 美元、信用卡 445 美元、商家信貸 531 美元、資產抵押貸款（汽車貸款）7,430 美元，存續期間分別為 3.7、2.7、3.2 與 18.8 個月。
寬版白色面板，左側為長條圖，右側為標註 100% 的堆疊長條圖，下方為放款額列以及黃色外框的風險敞口與存續期間表格。
2026 年第三季 NIMAL 佔平均投資組合的 20.1%（2025 年第三季為 21.0%、2025 年第四季 23.3%、2026 年第一季 17.8%、2026 年第二季 20.7%），反映出信用卡佔比提升；隨著各批次客戶趨於成熟，信用卡 NIMAL 較上季改善，而其他投資組合則略有壓縮。NIMAL 定義為信貸營收減去備抵呆帳提存，再減去第三方融資成本。
左側為帶有標題與說明的框線圖文框；右側白色面板包含五個季度的百分比長條圖，下方為公式行。
資產品質保持穩定，15-90 天逾期放款比率（NPL ratio）與上季持平於 7.0%（2025 年第三季為 6.8%、2025 年第四季 7.8%、2026 年第一季 8.0%、2026 年第二季 7.0%）；90 天以上 NPL 比率從 17.6% 升至 19.3%。15 天以上 NPL 的撥備覆蓋率為 103%（原為 105%），90 天以上 NPL 的撥備覆蓋率為 140%（原為 146%，於 2025 年第四季達到 150% 峰值）。
單一白色面板，並列兩個折線圖，每個圖表均有雙系列圖例與五個季度標籤。
收單業務總交易額（TPV）在排除匯率影響下年增 40% 至 683 億美元 (US$68.3bn)（平台外收單 445 億，平台內收單 23.8 億），高於 2025 年第三季的 477 億美元（期間分別為 557、560、641 億）；季度匯率中性成長率分別為 45%、40%、41%、42%、40%。各地區匯率中性成長率（2025 年第三季 / 2026 年第二季 / 2026 年第三季）：阿根廷 70% / 52% / 55%、巴西 28% / 32% / 31%、墨西哥 53% / 47% / 43%、其他地區 37% / 29% / 18%，合併成長率為 45% / 42% / 40%。
白色面板分為左側的堆疊長條圖（平台內與平台外）及成長膠囊標籤，右側為按國家劃分的群組長條圖。
財務指標章節分隔頁，展示一名微笑的顧客正從印有「Hola, ¡llegué! :)」（你好，我到了！）字樣的 Mercado Libre 紙箱中取出棕色皮革樂福鞋。
黃色至橄欖綠漸層背景，左側有大型編號半透明膠囊標籤與箭頭，右側為情境照片。
電商營收在排除匯率影響下年增 41% 至 61.41 億美元（服務 46.13 億，產品銷售 15.28 億），高於 2025 年第三季的 41.74 億美元（期間分別為 49.78、48.68、57.62 億）；匯率中性成長率分別為 38%、37%、39%、40%、41%。第三方（3P）抽成率因廣告成長與運費調整而上升，但部分被巴西的費用折扣及阿根廷 MELI+ 的擴張所抵銷。
左側白色面板包含堆疊長條圖，上方有匯率中性成長曲線；右側為包含兩段文字的框線圖文框。
金融科技營收在排除匯率影響下年增 40% 至 46.09 億美元（金融服務與收入 21.72 億，信貸營收 24.20 億，金融科技產品銷售 0.17 億），高於 2025 年第三季的 32.35 億美元（期間分別為 37.81、39.77、44.07 億）；匯率中性成長率放緩，分別為 65%、61%、54%、47%、40%。信貸是主要的成長動能，同時 Mercado Pago 在線上與實體店面支付的市佔率均有所提升。
左側為框線圖文框；右側白色面板包含三層堆疊長條圖，上方有下降的成長曲線。
由於 MercadoLibre 持續投資於使用者參與度與成長，營業利益率為 6.3%：從 2025 年第三季到 2026 年第三季，營業利益分別為 7.24、8.89、6.11、6.83、6.76 億美元（利潤率分別為 9.8%、10.1%、6.9%、6.7%、6.3%）；淨利分別為 4.21、5.59、4.17、4.66、4.48 億美元（利潤率分別為 5.7%、6.4%、4.7%、4.6%、4.2%）。
單一白色面板，並列兩個長條圖，每個圖表上方均有利潤率曲線與百分比標籤。
營業利益率從 9.8% 降至 6.3% 的年增減橋接分析（-350 個基點）：銷貨成本 -2.5 個百分點、壞帳 -1.5 個百分點、行銷與銷售 -0.3 個百分點、管理費用 +0.1 個百分點、產品開發 +0.7 個百分點。擴大免運範圍加上巴西的抽成率與 PIX 折扣壓縮了毛利率，部分被管理費用與產品開發的槓桿效應抵銷；壞帳上升反映了信貸組合的成長。
說明段落位於全寬瀑布圖上方，圖表包含黃色起始與結束長條、紅色負向與綠色正向階梯，以及 -350 bps 的括號標註。
從 6.7% 降至 6.3% 的季增減橋接分析（-40 個基點）：銷貨成本 -0.1、壞帳 +0.1、行銷與銷售 -0.4、管理費用 -0.2、產品開發 +0.2 個百分點。此下降反映了 60 個基點的淨運費阻力（毛利率影響 40 個基點，管理費用影響 20 個基點）以及 40 個基點的行銷支出增加，部分被 20 個基點的產品開發槓桿效應所抵銷。
說明段落位於全寬瀑布圖上方，圖表包含小型階梯長條與 -40 bps 的括號標註。
淨利率從 5.7% 降至 4.2% 的年度（YoY）橋接分析（-150 bps）：銷貨成本（COGS）加上營業費用（opex）影響 -3.5 個百分點，淨利息收支影響 -0.2 個百分點；部分影響由較低的稅賦負擔（+1.5 個百分點）與較低的外匯損失（+0.7 個百分點）所抵銷。
全寬白色面板，包含一張瀑布圖，黃色代表起始與結束長條，紅色與綠色代表增減步驟，並標註 -150 bps 的括號。
2026 年第三季調整後自由現金流量為 2.85 億美元：營運現金流量 29.5 億、調節項目 3,100 萬、受限客戶資金 -15.51 億、資本支出 -5.03 億、應收貸款 -21.43 億以及金融科技融資 +15.01 億；其他應付貸款 +11.73 億、其他活動 -1,000 萬與外匯影響 -7,300 萬，使可用現金與投資從 67.51 億增加 13.75 億至 81.26 億美元（總現金、受限現金與投資從 205.59 億增至 233.9 億美元）。
左側白色面板顯示帶有標籤的水平瀑布圖長條，並以虛線框群組調整後自由現金流量（FCF）項目；右側為外框圖解說明文字方塊，總結資本支出、信貸投資與融資。
淨負債升至 80.28 億美元（先前分別為 46.05 億、46.82 億、57.48 億、64.25 億），其中金融科技負債達 96.91 億，電商、企業及其他負債為 34.99 億，營運租賃為 29.64 億，對應可用現金為 81.26 億。包含金融科技負債的淨負債 / 調整後 EBITDA 為 2.04 倍（原為 1.19 倍），若排除金融科技負債則維持負值（-0.42 倍）；大部分債務用於資助金融科技應收款項。
白色面板，零線上方為堆疊長條圖，下方為可用現金長條圖，以紅框標出淨負債總額，包含兩行槓桿比率標籤，以及右側的圖解說明文字方塊。
97 億美元的金融科技負債（其他金融科技負債 55.27 億、證券化債務 41.64 億）由 130 億美元的淨信貸組合提供 1.3 倍覆蓋，並由 178.84 億美元的總組合（備抵損失 48.44 億）提供 1.8 倍覆蓋。
白色面板，透過虛線與標註 1.3x 和 1.8x 的垂直箭頭比較兩個堆疊長條圖，另附圖例與右側圖解說明文字方塊。
營收與財務數據表章節分隔頁，重複使用封面照片：倉庫中一名工作人員搬運 Mercado Libre 紙箱。
全版照片，左側帶有大型編號半透明標籤與右箭頭。
2026 年第三季與 2025 年第三季各國淨營收比較（百萬美元）：巴西 6,001 對比 4,009（電商 3,659，金融科技 2,342）、墨西哥 2,429 對比 1,651（1,453 / 976）、阿根廷 1,818 對比 1,441（678 / 1,140）、其他地區 502 對比 308（351 / 151），總計 10,750 對比 7,409；電商服務 4,613 百萬、產品銷售 1,528 百萬、金融服務 2,172 百萬、信貸營收 2,420 百萬及金融科技產品銷售 1,700 萬。附註定義了各項營收類別。
白色背景搭配寬版資料表格：列標籤採用灰色標籤設計，國家與期間標題採用黃色標籤，小計列以粗體顯示，下方有密集的附註。
單頁數據表：GMV 22,818 百萬美元（匯率中性 +32.9%）、售出商品數 8.669 億件（+36.5%）、上架商品數 12.478 億件（+101.9%）、自有物流網路滲透率 97.6%（+280 bps）、TPV 1,088.01 億美元（匯率中性 +50.8%；收單 682.79 億，金融科技服務 405.22 億）、TPN 56.56 億次、AUM 251.18 億美元（+66.7%）、信貸組合 178.84 億美元（+62.3%；信用卡 84.67 億、消費者 60.62 億、商家 29.18 億、資產抵押 4.37 億）；不重複買家 9,390 萬（+22.3%）與金融科技 MAU 9,290 萬（+28.7%）；毛利 43.84 億美元（毛利率 40.8%，-250 bps）、營業利益率 6.3%、淨利 4.48 億美元；各國及合併（+45.1%）之部門營收成長（以美元計）。
三欄式數據表，帶有黃色章節標題標籤（交易量、使用者、損益、各部門淨營收）以及項目 / 數值 / 成長率列。
附錄分隔頁，照片中一名微笑女性在筆記型電腦前工作，旁邊有一個標有「Hola, ¡llegué! :)」（你好，我到了！）的 Mercado Libre 紙箱。
黃色漸層背景，左側有編號半透明標籤與箭頭，右側為情境生活照。
KPI 詞彙表：電商與金融科技營收、淨利與營業利益率、金融科技 MAU（七項符合條件的動作）、不重複活躍買家、GMV 與售出商品數（自 2025 年第二季起包含美食外送）、TPV、收單 TPV、總支付交易次數、AUM、NIMAL、NPL 比率，以及使用 2025 年平均月匯率的匯率中性（FX-neutral）計算方法。
大型白色圓角面板，在深灰色背景上顯示兩欄式的術語 / 定義列表。
2026 年第三季營收年度成長率（美元計價 vs 匯率中性）：電商 47% vs 41%、金融科技 42% vs 40%、MELI 總計 45% vs 41%。
置中的白色卡片，包含三列的表格與兩個黃色欄位標題標籤（美元、匯率中性）。
法定報告數據：淨營收 107.5 億美元對比 74.09 億（+45.1%）、營收成本 63.66 億對比 42 億、毛利 43.84 億對比 32.09 億（+36.6%）、營業費用 37.08 億對比 24.85 億、營業利益 6.76 億對比 7.24 億（-6.5%）。匯率中性數據：淨營收 104.32 億（+40.8%）、毛利 42.77 億（+33.3%）、營業費用 35.83 億、營業利益 6.94 億（-4.0%）。
寬版白色面板，在黃色標題標籤下顯示雙區塊表格（法定報告與匯率中性），小計列下方設有分隔線。
2026 年第三季調整後 EBITDA 為 9.82 億美元，2025 年第三季為 9.33 億美元：淨利 4.48 億（4.21 億）加上折舊及攤銷 3.06 億（2.09 億）、利息收入及其他財務收益 -55 百萬（-49 百萬）、利息費用及其他財務損失 58 百萬（35 百萬）、匯兌損失 72 百萬（102 百萬）以及所得稅 153 百萬（215 百萬）。
置中的白色卡片，包含單一調節表、灰色標籤膠囊，並在淨利與調整後 EBITDA 下方設有雙底線。
截至 2026 年 9 月 30 日，總負債為 161.54 億美元，2025 年 12 月 31 日為 113.92 億美元（流動貸款 69.09 億、非流動貸款 62.81 億、營運租賃 5.99 億與 23.65 億），扣除現金 40.10 億、短期投資 27.40 億與長期投資 13.76 億（總計 81.26 億，前值為 67.10 億），淨負債為 80.28 億美元，前值為 46.82 億美元。
白色卡片包含雙日期對照表、灰色標籤膠囊、粗體總計列以及關於排除項目的註腳。
2026 年第三季調整後自由現金流量（FCF）為 2.85 億美元（2025 年第三季為 2.06 億），前九個月累計為 4.43 億美元（前值 7.18 億）：營運活動現金流量（CFO）為 29.50 億（九個月累計 86.87 億）、受限資金 -15.51 億（-35.74 億）、資本支出 -5.03 億（-12.15 億）、應收貸款 -21.43 億（-62.12 億）、金融科技融資 15.01 億（27.19 億）。本季可用現金淨增加 13.75 億，九個月累計增加 14.16 億，期末餘額為 81.26 億；2026 年第三季投資活動淨現金流出 35.46 億，籌資活動淨現金流入 27.07 億。
寬版白色面板，包含四欄表格（2026 與 2025 年的九個月與三個月對照）、陰影小計列與註腳。
結尾投影片包含投資人關係聯絡方式（investor@mercadolibre.com 與 investor.mercadolibre.com），背景為一張手機照片，螢幕顯示 Mercado Libre App 的西班牙文促銷活動，包含廚房用品優惠與無息分期付款。
全滿版照片，右上角有黃色標誌膠囊，左下角有大型黃色圓角聯絡資訊方塊。
關於此幻燈片和基礎簡報內容的常見問題。
這是 MercadoLibre 針對截至 2026 年 9 月 30 日止季度的 36 頁業績簡報。內容涵蓋業績亮點、電商平台與金融科技（Fintech）的關鍵績效指標（KPI）、收單業務總支付額（TPV）、電商與金融科技營收、利潤率變動分析（Margin Bridges）、調整後自由現金流量、淨負債、金融科技債務覆蓋率、各國營收明細、單頁數據摘要表、定義以及非 GAAP 財務數據調節表。
淨營收與財務收入為 107.5 億美元（年增 45%，排除匯率影響後年增 41%）、GMV 為 228 億美元（排除匯率影響後年增 33%）、TPV 為 1,088 億美元、信貸組合為 179 億美元（年增 62%）、營業利益為 6.76 億美元（利潤率 6.3%）、淨利為 4.48 億美元（利潤率 4.2%），以及調整後自由現金流量為 2.85 億美元。
第 20 頁的年對年（YoY）變動分析顯示，營業利益率從 9.8% 下降 350 個基點至 6.3%。主因是銷貨成本（COGS）增加（包含擴大免運服務、巴西市場的變現率與 PIX 支付折扣）以及信貸規模擴張導致的壞帳增加，部分影響被管理費用（G&A）與產品開發的營運槓桿所抵銷。第 21 頁的季對季（QoQ）變動分析則顯示利潤率進一步下降了 40 個基點。
15-90 天逾期放款比率（NPL ratio）為 7.0%，與 2026 年第二季持平；NIMAL 為 20.1%；撥備覆蓋率分別為 15 天以上逾期放款的 103% 及 90 天以上逾期放款的 140%。97 億美元的金融科技債務由 130 億美元的淨信貸組合提供 1.3 倍的覆蓋。
MercadoLibre, Inc. (Nasdaq: MELI) 於其投資者關係網站 investor.mercadolibre.com 發布此簡報，並隨附 2026 年第三季業績報告。本頁面提供每張投影片的文字摘要，並可免費下載原始 PDF 檔案。
可以，這是一份極佳的設計參考。該簡報展示了可重複使用的業績簡報架構：KPI 摘要圖卡、帶有成長標籤的五季度趨勢圖、國家對比長條圖、利潤率瀑布圖、現金流量變動圖以及調節表附錄，整體採用一致的黃色與炭灰色調視覺風格。您可以在 2Slides 中使用自己的資料重建類似的版面配置。
這份簡報延續了相同的架構與設計。大多數圖表顯示五個季度的數據，因此 2026 年第二季的數值會與 2026 年第三季並列。例如，不重複活躍買家從 8,930 萬增至 9,390 萬，信貸組合從 164 億美元增至 179 億美元，而營業利益率則從 6.7% 變動至 6.3%。
官方投資者關係網站，包含季度業績、業績說明會簡報、致股東信函及 SEC 申報文件。
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