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Dalrymple Bay Infrastructure 2026 年 10 月投資者簡報 — 這份 22 頁的簡報由 Dalrymple Bay Infrastructure (DBI) 於 2026 年 10 月 19 日提交至 ASX（封面標題為「Investor Presentation — October/November 2026」）。DBI 是昆士蘭 Dalrymple Bay Terminal (DBT) 的所有者，該碼頭按合約量計算是全球最大的冶金煤出口設施。金額以澳幣（A$，簡報中寫作 $）計價。內容涵蓋 2026 會計年度上半年業績（截至 2026 年 6 月 30 日止的六個月：EBITDA 1.505 億澳幣、FFO 9,270 萬澳幣、配息 13.5cps）、照付不議的碼頭基礎設施費 (TIC) 模式、NECAP 有機成長、8X 擴建方案、投資級資產負債表、ESG 以及附錄財務報表。
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Dalrymple Bay Infrastructure 2026 年 10 月投資者簡報 — 這份 22 頁的簡報由 Dalrymple Bay Infrastructure (DBI) 於 2026 年 10 月 19 日提交至 ASX（封面標題為「Investor Presentation — October/November 2026」）。DBI 是昆士蘭 Dalrymple Bay Terminal (DBT) 的所有者，該碼頭按合約量計算是全球最大的冶金煤出口設施。金額以澳幣（A$，簡報中寫作 $）計價。內容涵蓋 2026 會計年度上半年業績（截至 2026 年 6 月 30 日止的六個月：EBITDA 1.505 億澳幣、FFO 9,270 萬澳幣、配息 13.5cps）、照付不議的碼頭基礎設施費 (TIC) 模式、NECAP 有機成長、8X 擴建方案、投資級資產負債表、ESG 以及附錄財務報表。
每張幻燈片頁面的詳細視圖，包括版面、關鍵內容和視覺元素。
標題頁包含 Dalrymple Bay Infrastructure 標誌、標題「Investor Presentation」以及日期列「October/November 2026」。
左半部為深藍綠色實心區塊，右上角為圓角，內含標誌與標題；右半部顯示兩個圓角航拍照片面板，呈現碼頭棧橋與停泊的散裝輪。
DBI 的核心資產 DBT 為澳洲冶金煤出口提供服務：以合約量計算為全球第一大冶金煤出口設施，佔 2025 年全球海運冶金煤出口量（AME）的 14%；84.2Mt 產能已完全簽署「照付不議」（take-or-pay）合約；自 2026 年 7 月 1 日起 TIC 為 4.02 澳幣/噸（截至 2026 年 6 月 30 日止之 12 個月為 3.72 澳幣/噸）；營運與維護成本 100% 轉嫁；84% 的營收來自以冶金煤為主的礦場；擁有 10 家客戶，涵蓋 20 座礦場，定價安排將於 2031 年到期。
左側欄位包含八列 KPI（大型青色數字搭配灰色帶狀背景的說明）；右側為昆士蘭地圖，標示 DBT、Abbot Point 與 Gladstone 碼頭、鐵路系統及客戶礦場分佈點。
半年度核心指標：EBITDA 為 1.505 億澳幣（較 2025 會計年度上半年增長 4.7%）、FFO 為 9,270 萬澳幣（+10.2%）、尚有 3.706 億澳幣的資本專案待計入 NECAP 資產基數、在澳洲中期債券市場發行 3.5 億澳幣債券、配息為每股 13.5 分（+14.9%），且無導致嚴重受傷或疾病的事故。
全寬深青色帶狀區域，包含六個以細白線分隔的等寬 KPI 欄位（標籤、水藍色數字、比較數據）；下方為碼頭與泊位的寬幅全景照片；底部設有註腳。
26/27 財務年度的 TIC 約為 4.02 澳幣/噸，較 25/26 財務年度增長約 8.1%，適用於 84.2Mt 合約產能的每一噸。表格按 TIC 年度細分 TIC 組成：23/24 至 26/27 財務年度的基礎 TIC 分別為 3.32/3.44/3.52/3.66，NECAP 費用為 0.12/0.16/0.20/0.35，每合約噸 TIC 為 3.44/3.59/3.72/4.02，NECAP 資產基數為 9,420 萬/1.129 億/1.395 億/2.325 億（澳幣）。列出六項關鍵合約條款：照付不議、營收社會化、不可抗力保護、成本轉嫁、5 年續約期、基礎 TIC 隨 CPI 調升。
左側三分之二：三個項目符號位於青色標題資料表上方；右側三分之一：以大型水藍色數字標示的六項合約條款編號列表，並以橫線分隔。
2026 會計年度第二季配息為每股 6.750 分；26/27 財務年度財測為每股 28.6 分，增長 8.5%。政策：配發 FFO 的 60-80%，目標每股股息（DPS）年增長 3-7%，並盡可能提供稅務抵減（frank）。配息收益表：23/24 財務年度 21.5 分，24/25 財務年度 23.0 分，25/26 財務年度 26.4 分（+14.7%），26/27 財務年度財測為 28.6 分。堆疊柱狀圖顯示按 TIC 年度劃分的季度配息（26/27 財務年度預計每季 7.155 分），折線圖追蹤 22 會計年度至 26 會計年度上半年 FFO 派息率處於 60-80% 的目標區間內。
左欄：配息與政策項目符號位於青色標題表格上方；右欄：堆疊季度柱狀圖（含虛線財測柱）位於折線圖上方，折線圖附有虛線目標區間。
四大成長槓桿：營收計畫（產能最佳化與修訂擔保安排）、NECAP（TIC 的有機成長）、分階段交付的 8X 擴建選項，以及 DBT 以外、符合 DBI 競爭優勢的外部機會。特別標註指出，若營收在 TIC 營收之外增加 1,000 萬澳幣，在 70-80% 的派息率下，約可帶動配息提升每股 1.5 分。
四個水藍色卡片橫向排列，每張卡片包含深青色圖示塊、標題與簡短說明；下方為防波堤全景照片帶；附有關於 8X 選擇權的註腳。
說明 NECAP 機制：施工期間利息（IDC）持續累積，直到支出併入 NECAP 資產基數，隨後賺取 10 年期澳洲政府債券利率加利差及折舊回報；常規 NECAP 每年約 3,000 萬至 5,000 萬美元；2026 年 7 月 1 日新增 9,780 萬澳幣（9,130 萬澳幣加上 650 萬澳幣 IDC），使 TIC 提升 0.15 澳幣/噸。三張柱狀圖顯示：客戶核准的 NECAP（21 會計年度至 26 會計年度上半年，包含 23 會計年度 2.81 億澳幣的大型專案）、NECAP 支出金額，以及 NECAP 資產基數從 5,110 萬澳幣（2022 年 7 月）增至 2.325 億澳幣（2026 年 7 月）的趨勢。
上方為五個全寬項目符號；下方為三張並排柱狀圖，以深青色（維持性支出）與水藍色（大型專案）系列標示。
目前所有 NECAP 工程均由營運商建議並獲所有客戶核准。裝船機 SL1A 與取料機 RL4 預計於 2027 年 6 月 30 日完工，自 2027 年 7 月 1 日起將使 NECAP 費用再增加約 0.53 澳幣/噸（從 0.35 澳幣/噸起算）。TIC 每增加 0.10 澳幣/噸，每年約可增加 850 萬澳幣營收。指標性情境圖顯示 TIC 從 3.59 (24/25) 與 3.72 (25/26) 升至 4.02 (26/27)，並在 30/31 前進一步階梯式上升。
左半部為項目符號；右半部為按 TIC 年度劃分的 TIC 堆疊柱狀圖，實心柱代表實際值，斜線淺色柱代表隨 CPI 調升的基礎 TIC，深青色為 NECAP 費用，灰色為潛在未來 NECAP，並附有標註 SL1A 與 RL4 啟用的說明框。
8X 是一項在現有場地內進行的分階段產能擴張計畫，旨在將簽約產能提升至 9,910 萬噸/年（Mtpa），截至 2026 年 4 月 30 日，DBT 准入隊列的需求約為 3,100 萬噸/年。擴張分為三個階段：3 號碼頭的 SL4（4.4Mtpa，5.38 億美元）、堆場擴建（4.1Mtpa，3.35 億美元）以及新的進料系統（6.4Mtpa，7.1 億美元），總計 1,490 萬噸/年，耗資 15.83 億美元（FEL3 P95 估計值）。瀑布圖（AME）顯示全球海運冶金煤需求將從 2025 年的 3.76 億噸增長到 2040 年的 4.76 億噸，其中澳洲貢獻了 8,500 萬噸；面積圖則顯示了准入隊列隨時間變化的情況。
左側：藍綠色標題的階段/產能/成本表上方設有項目符號；右側：瀑布圖位於面積圖上方；腳註包含 QCA 價格裁定參考資料。
債務概況：截至 2026 年 6 月 30 日，債務額度為 23.5 億澳幣，已動用 20.6 億澳幣，流動資金為 2.614 億澳幣，期限為 6.3 年，加權平均綜合利率為 7.0%。信用概況：BBB/穩定（標準普爾），債務服務覆蓋率為 2.6 倍（調降門檻為 1.4 倍），在標準普爾槓桿率門檻下約有 4.15 億澳幣的緩衝空間。圖表顯示了 2026 年至 2034-2038 年按融資額度劃分的債務到期概況、2022 會計年度至 2026 會計年度上半年的淨債務與 EBITDA 比率，以及按來源劃分的已動用債務圓環圖（銀行債務、USPP、AMTN、衍生性商品結構化產品）。
左上方為兩個藍綠色標題的小表格（債務概況、信用概況）；下方為到期時程長條圖；右側欄位上方為淨債務/EBITDA 折線圖，下方為標註 20.6 億澳幣的圓環圖。
七大重點：透過新舉措與 NECAP 實現內生性營收增長；如期且在預算內完成 1A 號裝船機與 4 號取料機；掌握波文盆地（Bowen Basin）的長期冶金煤產量，包括 8X 評估；在維持投資級評等的同時進行再融資以降低利息成本；透過收購具有相似風險特徵的資產實現多元化；探索 DBT 未來的替代用途；以及全碼頭的 ESG 倡議。
左側為帶有大型水藍色數字與分隔線的七項重點編號列表；右側為碼頭的長幅航拍照片。
介紹附錄投影片的章節分隔頁。
左側為帶有圓角的深藍綠色面板，標有「附錄」字樣；右側為裝船機正在為紅色散裝輪裝貨的全版照片。
該模式的六大特點：至 2031 年的輕度監管定價協議；至少到 2028 年的 8,420 萬噸簽約量採「照付不議」（take-or-pay）機制；不可抗力保護；基礎 TIC 與澳洲 CPI 掛鉤，加上 NECAP 回報（按 10 年期債券利率加利差計算）；營運與維護成本完全轉嫁；以及除了少數情況外，未簽約產能的營收由所有客戶共同分攤。
六張深藍綠色文字卡片組成的網格（3 x 2），每張卡片均有水藍色標題與輪廓圖示；最右側為裝船設備的長幅照片。
截至 2026 年 6 月 30 日的客戶表：包含 Anglo American、Argo Resources、Glencore、Middlemount Coal、QMetco、Peabody、Pembroke Resources、Stanmore Resources、TerraCom 與 Whitehaven Coal，以及其所屬礦場（如 Moranbah North、Hail Creek、Olive Downs、Daunia）。圓環圖顯示了 8,420 萬噸/年的簽約產能按匿名客戶劃分的情況，其中最大客戶佔 2,505 萬噸/年（30%）。
左側：藍綠色標題的兩欄式客戶/礦場表；右側：中心標註 8,420 萬噸/年的圓環圖及圖例。
所有外幣債務均已換回澳幣（無匯率風險），並透過發行固定利率債券與換匯交易管理利率風險。截至 2026 年 6 月 30 日，加權平均綜合利率為 7.01%，已動用債務的 90.1% 已進行避險。摘要表：2-5 年內到期的已動用金額為 9.735 億澳幣，5 年以上為 10.837 億澳幣，總計已動用 20.572 億澳幣，未動用 2.165 億澳幣，總額 22.737 億澳幣。組合圖顯示了 2026 年至 2031 年固定利率與浮動利率債務的對比以及固定利率佔比。
左側為窄欄項目符號；右側為長條與折線組合圖，下方為藍綠色標題的債務摘要表。
截至 2026 年 7 月 1 日的已核准 NECAP 表：RL4 取料機（核准 1.156 億澳幣，已支出 8,230 萬澳幣）、SL1A 裝船機（核准 1.654 億澳幣，已支出 1.398 億澳幣）及常規系列（核准 3.196 億澳幣）；總計核准 6.006 億澳幣，已支出 4.598 億澳幣，2.325 億澳幣已納入資產基礎，3.706 億澳幣尚未納入。2026 年 7 月 13 日一致通過了 3,850 萬澳幣的新常規 NECAP Z 系列，使核准總額達到 6.391 億澳幣，尚有 4.09 億澳幣未納入。預計約 3 億澳幣（外加 IDC）將於 2027 年 7 月 1 日加入資產基礎，使 NECAP 費用調升約 0.53 澳幣/噸。
頂部橫向排列三個項目符號；下方為寬幅藍綠色標題財務表，包含七個數字欄位與粗體總計列。
DBI 於 2026 年 2 月發布了首份根據 AASB S2 氣候相關揭露準則編製的永續發展報告，涵蓋自 2025 年 1 月 1 日起的期間。揭露內容將氣候與策略及治理相結合，並包含情境分析；遵循透明、比例原則、誠信與一致性等原則。
左側框內為 2025 年永續發展報告封面圖片及說明文字；右側為兩個堆疊的方框，帶有水藍色標題列，列出揭露內容與原則。
安全：2026 會計年度上半年無死亡或重傷/疾病事故，發生 2 起高潛在風險事件。多元化：女性董事佔 57%，女性高階主管佔 43%。社區：在 Mackay、Whitsunday 及 Isaac 舉辦「健康河流至珊瑚礁」STEM 工作坊。治理：自 2025 年 9 月以來新增三位非執行董事。採購：新型裝船機與取料機採購案中，超過 95% 的供應商為澳洲公司。
網格中設有五個外框文字方塊，左側帶有垂直的藍綠色「社會」與「治理」標籤；右下角方格為碼頭周邊環境的航拍照片。
2026 上半年 vs 2025 上半年（單位：百萬澳幣）：TIC 營收 156.5 vs 151.1，總收入 433.3 vs 395.4，EBITDA 150.5 vs 143.8（利潤率 95%），淨財務成本 (55.8) vs (58.3)，稅前淨利 74.2 vs 65.4，稅後淨利 49.2 vs 43.1。第二張表格顯示承擔的淨利息成本為 51.1 vs 51.7，儘管 2025 年 12 月再融資後 NECAP 債務增加，但利息支出仍持平。編號註釋說明了 TIC 營收、其他營收、EBITDA 及財務成本。
左側：全高損益表，帶有藍綠色表頭並對當期欄位進行陰影處理；右側：財務成本構成表上方設有編號的藍綠色圓圈註釋。
FFO 為 9,270 萬美元 vs 8,410 萬美元；資本支出 (93.6) vs (57.5)；借款所得 758.5 與還款 (768.0)，反映了 3.5 億美元、票面利率 6.234% 的 5 年期 AMTN（2031 年 3 月 24 日到期）以及償還 2.5 億美元的聯貸定期貸款；透過未含稅額扣抵權（unfranked）的股利 (30.0) 與貸款票據還款 (36.9) 進行分配；現金從 110.5 降至 66.5。
左側為現金流量表，帶有藍綠色表頭並對當期欄位進行陰影處理；右側為五個編號說明註釋的欄位。
簡報中所用術語之定義：$（除非另有說明，否則指澳幣）、8X Project（擴建至最大 99.1Mtpa）、AU（Access Undertaking）、DBI、DBT、EBITDA、FFO、NECAP、Operator、QCA、TIC、USPP 及單位說明。
兩張術語表並排顯示，術語格為淺水藍色；下方為碼頭船舶的全景照片條。
法律聲明：資訊截至 2026 年 10 月 19 日為止，應與 DBI 的 ASX 公告一併閱讀；不構成要約或財務產品建議；包含前瞻性陳述；所有數字均以澳幣計；AME 產業數據警語；非 IFRS 指標標註為非法定指標。
密集的雙欄小字文本，帶有水藍色次標題。
關於此幻燈片和基礎簡報內容的常見問題。
這是一份由 Dalrymple Bay Infrastructure (DBI) 製作的 22 頁投資者簡報，該公司是昆士蘭 Dalrymple Bay Terminal 煤炭出口碼頭的所有者。此簡報於 2026 年 10 月 19 日提交至 ASX，封面標題為「Investor Presentation — October/November 2026」。內容涵蓋 2026 會計年度上半年（H1-26）業績、照付不議（take-or-pay）的 TIC 商業模式、NECAP 與 8X 成長計畫、資產負債表及 ESG。
截至 2026 年 6 月 30 日止的六個月內，EBITDA 為 1.505 億澳幣（年增 4.7%），FFO 為 9,270 萬澳幣（年增 10.2%），稅後淨利為 4,920 萬澳幣（去年同期為 4,310 萬澳幣），每股配息為 13.5 分（年增 14.9%）。
所有金額均以澳幣（A$，簡報中顯示為 $）計價。與許多會計年度為 7 月至隔年 6 月的 ASX 上市公司不同，DBI 採曆年制報告，因此 H1-26 指的是 2026 年 1 月至 6 月。另外，碼頭基礎設施費（TIC）是按 TIC 年度設定，期間為 7 月 1 日至隔年 6 月 30 日（TY-26/27 為 2026 年 7 月 1 日至 2027 年 6 月 30 日）。
TIC 是所有客戶根據碼頭 8,420 萬噸（Mt）合約產能，以「照付不議」基礎支付的每噸費用。自 2026 年 7 月 1 日起，費用為每噸 4.02 澳幣，由隨 CPI 指數調整的基礎 TIC（每噸 3.66 美元）和 NECAP 費用（每噸 0.35 美元）組成。
8X 是一項在現有碼頭範圍內分階段進行的擴建計畫，目標是將合約產能提升至每年 9,910 萬噸（Mtpa）。簡報列出了三個階段，預計增加 1,490 萬噸產能，估計成本為 15.83 億澳幣，並指出存取隊列中約有 3,100 萬噸的需求；DBI 尚未做出最終投資決定。
PDF 檔案是提交至 ASX 的原始簡報。PPTX 檔案是由該 PDF 轉換而成的可編輯 PowerPoint 檔案，因此文字和表格皆可編輯，但部分版面配置和圖表可能需要比照原始來源檔案進行微調。
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此簡報已於 2026 年 10 月 19 日提交至澳洲證券交易所（ASX），可透過 ASX 網站的 DBI 公告頁面或 DBI 投資者中心取得。
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