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Strategy 2026年度第2四半期決算説明会資料

86 スライド

収録コレクション: 投資家向けプレゼン資料の実例

Strategy(旧MicroStrategy)2026年度第2四半期財務実績 — 2026年7月30日に発表された86ページの決算資料。四半期財務、843,775 BTCの財務資産、デジタル・クレジット・キャピタル・フレームワーク、およびSTRC優先証券について網羅しています。

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Strategy(旧MicroStrategy)2026年度第2四半期財務実績 — 2026年7月30日に発表された86ページの決算資料。四半期財務、843,775 BTCの財務資産、デジタル・クレジット・キャピタル・フレームワーク、およびSTRC優先証券について網羅しています。

主な利点

  • •世界最大のビットコイン保有企業による、実務に基づいた完全な決算デッキ。財務実績、資本市場戦略、製品ナラティブ、Q&A、詳細な定義付録まで86ページで構成
  • •赤字決算を誠実に提示する方法を提示:8.3億ドルの営業損失と24.45ドルのEPSを1つの表で明示し、専用のブリッジページでその背景を解説
  • •指標ブリッジ・レイアウトのマスタークラス:2つのウォーターフォール図(第2四半期の20億ドル減少と第3四半期累計の51億ドル増加)により、複雑なBSの変動を誰もが理解できるストーリーに変換
  • •86ページでも高い可読性を維持するダークテーマの財務テンプレート:黒背景、白のHelveticaスタイル見出し、ビットコイン関連数値専用のアンバーのアクセントカラー
  • •多くのデッキで省略されがちで、規制当局が最も求める要素である、14ページに及ぶKPI定義と法的免責事項の付録を収録

ターゲットオーディエンス

  • •四半期決算デッキを準備するIRおよび財務チーム
  • •非標準的な貸借対照表を公開市場に説明するCFOおよび財務責任者
  • •Strategyのビットコイン裏付け資本構成を研究する株式・債券アナリスト
  • •単一の定義的資産やテーゼを中心に投資家デッキを構築する創業者や経営者
  • •80ページを超える規模でも通用する、実績あるダークテーマのデータテンプレートを探しているプレゼンデザイナー

使用例

  • •上場企業の四半期決算プレゼンテーション
  • •取締役会または投資家向けの資本市場・財務戦略ブリーフィング
  • •優先株または固定利付証券発行のための債券投資家向けロードショー資料
  • •KPI定義の付録やセーフハーバー(免責条項)ページのテンプレート参照
  • •ビットコインを保有する企業の報告手法と分析方法の学習教材

独自の価値提案

  • •3名の登壇者がそれぞれのセクションを担当(CFO Andrew Kang氏が実績、CEO Phong Le氏が資本市場、創業者 Michael Saylor氏が製品)。各セクションの冒頭に裁ち落としの仕切りページを配置し、誰が話しているかを常に明確化
  • •独自の指標体系(Sats単位のBPS、BTC Yield、Amplification、BTC Rating、BTC Floor ARR、mNAV)を考案・厳密に定義し、すべての用語に付録ページで裏付けとなる解説を付与
  • •プロモーション用のページとリスク解説ページを意図的にペアリング。ビットコイン価格が4,000ドルまで下落する極端なダウンサイド・ストレステストを、巻末に埋もれさせることなく資料の11ページ目に配置
  • •保有データと流動性データを用いて「自社のビットコイン売却が市場の流動性に与える影響は誤差の範囲内である」と2ページにわたって論じ、想定される反論を先回りして解消
  • •極めて詳細な資本構成表を掲載。各金融商品ごとに、期間、BTC Rating、BTC Risk、クレジット・スプレッド、スプレッド・プレミアムを8つの列で網羅

スライドページ (86)

レイアウト、主要コンテンツ、視覚要素を含む各スライドページの詳細ビュー。

ページ 1
タイトルスライド

2026年度第2四半期決算

コンテンツ

2026年7月30日付のタイトルスライド。黒の背景にStrategyのワードマークを配し、四半期とレポートの種類を表示。

レイアウト構造

全面黒のカバーページ。左揃えの2行タイトル、その上に日付、フッターに著作権表記。

主要な視覚要素

  • •Strategy ₿ ワードマーク
  • •白の大きなサンセリフ体タイトル
  • •日付スタンプ
ページ 2
法的免責事項

セーフハーバー声明

コンテンツ

ビットコイン価格の変動やSEC提出書類に記載されたリスク要因により、実績が予想と大きく異なる可能性があることを記した将来見通しに関する免責事項。

レイアウト構造

太字の見出しの下に高密度のテキストブロックを配置。グラフィックはなし。

主要な視覚要素

  • •両端揃えの段落テキスト
  • •ページ番号
  • •セクション見出し
ページ 3
セクション区切り

財務実績 — Andrew Kang

コンテンツ

CFOの紹介と、決算説明会の財務実績パートの開始を示すセクション区切りスライド。

レイアウト構造

全面背景の区切りページ。大きなセクションタイトルと、その下にスピーカー名と役職を表示。

主要な視覚要素

  • •スピーカー名と役職
  • •特大のセクションタイトル
  • •黒の背景
ページ 4
主要指標

戦略のハイライト

コンテンツ

4つの主要指標を提示:843,775 BTCの保有(全発行量の約4%)、1株当たり203,683 sats、時価総額380億ドル、年初来の資金調達額170億ドル。

レイアウト構造

4分割の統計グリッド。各セルに大きな数字と短いラベルを配置。

主要な視覚要素

  • •特大の数字
  • •4象限グリッド
  • •基準日に関する脚注
ページ 5
データ視覚化

ビットコイン財務準備資産の成長

コンテンツ

38,000 BTCから843,775 BTCまでの四半期別保有推移を示す棒グラフ。550億ドルのBTC準備資産、平均取得価格7.5万ドル、総取得コスト640億ドルのコールアウト付き。

レイアウト構造

ページ下部に幅広の右肩上がりの棒グラフ、右側に4つの統計コールアウトを配置。

主要な視覚要素

  • •上昇傾向の棒グラフシリーズ
  • •アンバー(琥珀色)のデータラベル
  • •統計コールアウト
ページ 6
比較

Strategyは世界最大のビットコイン機関投資家

コンテンツ

保有量のランキング比較。Strategyの843,775 BTCが、IBIT、米国、中国、FBTC、GBTC、WBTC、Tether、cbBTC、BTCBを上回っていることを提示。

レイアウト構造

降順のバーランキング。Strategy、ETF、国家、DeFiのカテゴリー別に色分け。

主要な視覚要素

  • •ランキング形式のバー
  • •₿記号付きのラベル
  • •カストディアンの注釈
ページ 7
財務諸表

貸借対照表 — 2026年度第1四半期 vs 第2四半期

コンテンツ

3/31と6/30を比較した2列のバランスシート。デジタル資産(516億ドル→497億ドル)、長期負債(82億ドル→67億ドル)、優先株式(90億ドル→144億ドル)。

レイアウト構造

勘定科目表形式。2つの日付列と、右端に注釈コールアウトを配置。

主要な視覚要素

  • •2期間比較表
  • •番号付きの注釈マーカー
  • •右側の解説テキスト
ページ 8
データ視覚化

2026年度第2四半期におけるデジタル資産価値の20億ドルの減少

コンテンツ

3/31の516億ドルから6/30の497億ドルへの推移を示すウォーターフォール図。価格変動(-69億ドル)、純購入(+63億ドル)、購入分の価格変動(-14億ドル)の内訳を表示。

レイアウト構造

5本のバーによるウォーターフォール図。下部にビットコイン数と市場価格のデータ帯を配置。

主要な視覚要素

  • •ウォーターフォール図のバー
  • •ポジティブ/ネガティブの色分け
  • •補足データ帯
ページ 9
データ視覚化

2026年度第3四半期累計(QTD)におけるデジタル資産価値の51億ドルの増加

コンテンツ

第3四半期累計の推移を示すウォーターフォール図。497億ドルから548億ドルへ。売却益1.35億ドルと、ビットコイン価格の上昇(58,714ドル→64,900ドル)による52億ドルの公正価値評価益を反映。

レイアウト構造

前ページと全く同じグリッド構成の4本バーのウォーターフォール図。

主要な視覚要素

  • •ウォーターフォール図のバー
  • •価格変動の注釈
  • •前ページと対になるレイアウト
ページ 10
主要指標

Strategyの堅牢なバランスシート

コンテンツ

準備資産585億ドルに対し、純準備資産363億ドル、優先株式154億ドル、転換社債67億ドル。ネットレバレッジ5.4%、増幅率 1.51倍を達成。

レイアウト構造

左側に4本の積立バー、右側に2つの比率コールアウトを配置。

主要な視覚要素

  • •積立価値バー
  • •比率のコールアウト
  • •定義の脚注
ページ 11
シナリオ分析

極端なダウンサイド・ストレステスト

コンテンツ

ビットコイン価格6.5万ドル(BTCレーティング 18.5倍)の現状と、95%下落して4,000ドルになった場合の比較。下落時でもRatingは1.0倍を維持することを提示。

レイアウト構造

2つのパネル構成。各パネルにBTC準備資産と純負債のペアバーを表示し、下にRating数値を配置。

主要な視覚要素

  • •2パネル比較
  • •BTC Ratingのコールアウト
  • •転換社債の満期に関する注記
ページ 12
財務諸表

2026年度第2四半期決算

コンテンツ

営業利益、純利益、EPSの5四半期推移表。2025年度第2四半期の営業利益140億ドルから、2026年度第2四半期の(8.3)億ドルへの変動、およびEPS (24.45)ドルを表示。

レイアウト構造

3行5列の表。前年同期および前四半期の列にラベルを付与。

主要な視覚要素

  • •括弧書きのマイナス数値
  • •期間別の列ヘッダー
  • •脚注によるEPSの定義
ページ 13
KPIダッシュボード

BTC KPI 2025年 vs 2026年

コンテンツ

3つのペア比較:BTC Yield(年初来4.5% vs 2025年度22.8%)、BTC Gain(₿29,997 vs ₿101,873)、BTC $ Gain(1.9億ドル vs 8.9億ドル)。

レイアウト構造

1行に3つのミニチャートを並列配置。共通の前年比1株当たりsatsコールアウト付き。

主要な視覚要素

  • •ペアバー
  • •₿記号ラベル
  • •定義の脚注
ページ 14
データ視覚化

BTC Yield — 年次別1株当たりSats

コンテンツ

1株当たりビットコイン保有量の年次推移。2020年の56,598 satsから2026年7月26日時点の203,683 satsまでの成長を表示。

レイアウト構造

年次軸を持つ7列の右肩上がり棒グラフ。

主要な視覚要素

  • •上昇傾向の棒グラフ
  • •年次ラベル
  • •過去の実績に関する免責事項
ページ 15
データ視覚化

BTC Yield — 四半期別1株当たりSats

コンテンツ

同指標の四半期詳細:2025/12/31時点 194,986、2026/3/31時点 201,170、2026/6/30時点 210,824。

レイアウト構造

年次表示と同じスタイルの、拡大された3本バーのグラフ。

主要な視覚要素

  • •3本バーのシリーズ
  • •四半期末の日付
  • •KPI定義の脚注
ページ 16
比較表

ビットコインを支持する機関投資家リサーチアナリスト

コンテンツ

Barclays、Benchmark、Bernstein、B.Riley、BTIG、Canaccord、Cantor等の各社による、ビットコイン目標価格、MSTR目標価格、レーティング、基準日の一覧表。

レイアウト構造

企業別にソートされた多列テーブル。ビットコインと自社株の目標価格を並列表示。

主要な視覚要素

  • •高密度の表データ
  • •「買い(Buy)」で統一されたレーティング列
  • •基準日の列
ページ 17
セクション区切り

資本市場戦略とプログラム — Phong Le

コンテンツ

社長兼CEOの紹介と、決算説明会の資本市場パートの開始を示すセクション区切りスライド。

レイアウト構造

3ページ目と同様の全面背景の区切りページ。

主要な視覚要素

  • •スピーカー名と役職
  • •特大のセクションタイトル
ページ 18
財務諸表

2026年度第2四半期も戦略的に価値を提供

コンテンツ

4行の前四半期比(QoQ)比較表:BTC保有量 +11%、有利子負債 -18%、米ドル予備金 +12%、1株当たりビットコイン +5%。

レイアウト構造

2つの日付列と増減率の列で構成される表。

主要な視覚要素

  • •QoQ増減率の列
  • •符号付きのパーセンテージ表記
  • •「₿」記号付きの保有量表記
ページ 19
概念図

一方的な資本発行から能動的な資本管理へ

コンテンツ

資本経路の概念図:MSTR売却によるBTCまたは米ドルの購入、BTC売却による負債または優先株の買い戻し、およびその逆のフローを提示。

レイアウト構造

中心軸の周囲にペアのアクションタイルを配置したフロー図。

主要な視覚要素

  • •アクションタイル
  • •方向性を示すフロー
  • •説明目的の免責事項
ページ 20
データ可視化

BTCの純買い手かつSTRCの純発行体であり続ける

コンテンツ

2組の比較バー:年初来で₿174,895の購入に対し売却は₿3,620、75億2,000万ドルのSTRC発行に対し買い戻しは2,500万ドル。

レイアウト構造

ページを左右に分割し、それぞれ巨大な購入バーと微小な売却バーを対比。

主要な視覚要素

  • •非対称なペアバー
  • •各パネル下部の純計
  • •8-K提出時点の注釈
ページ 21
データ可視化

資本市場への堅牢なアクセス

コンテンツ

調達手段別の資本調達額(3年間):2026年度年初来 170億ドル、2025年度 226億ドル、2024年度 253億ドル。普通株、優先株、転換社債の内訳を表示。

レイアウト構造

各セグメント内に構成比ラベルを配した3本の積上棒グラフ。

主要な視覚要素

  • •積上棒グラフ
  • •セグメント内のパーセンテージ表記
  • •調達手段の凡例
ページ 22
データ可視化

調達手段別の四半期資本調達額

コンテンツ

2025年度第1四半期から2026年度第3四半期(期首累計)までの7四半期の推移。優先株へのシフトを示す。

レイアウト構造

セグメントごとの金額ラベル付き積上棒グラフ。

主要な視覚要素

  • •7四半期分の積上棒グラフ
  • •セグメント別の金額ラベル
  • •調達手段ごとの統一された配色
ページ 23
フレームワーク図

デジタル・クレジットを通じた7年でのBPS倍増目標

コンテンツ

3ステップの価値ループ(デジタル・クレジットの販売、増幅の創出、ビットコインを上回る成果)と、それを支える3つのレバー(クレジットコストの低減、販売拡大、mNAVの向上)。

レイアウト構造

左側に番号付きの3ステップサイクル、右側にレバーのリストを配置。

主要な視覚要素

  • •番号付きステップ
  • •レバーのコールアウト
  • •BTC準備金の10-20%を目標とする注釈
ページ 24
セクション区切り

デジタル・クレジット資本フレームワーク

コンテンツ

資本フレームワークのセクションを開始する区切りスライド。

レイアウト構造

タイトルのみのフルブリード(裁ち落とし)デザイン。

主要な視覚要素

  • •特大サイズのタイトル
  • •黒背景
  • •著作権表記ライン
ページ 25
ステートメントスライド

STRCの企業目標

コンテンツ

単一メッセージのページ:STRCの価格を長期的には99ドル〜100ドルで推移させることを企業目標とする。

レイアウト構造

グラフィックを排除し、中央にステートメントを配置したレイアウト。

主要な視覚要素

  • •単一の大きな文章
  • •十分な余白
ページ 26
フレームワーク図

デジタル・クレジット資本フレームワーク — 5つの柱

コンテンツ

5つの柱:米ドル予備金 37.5億ドル、BTCマネタイズ、デジタル証券買い戻し 10億ドル、MSTR買い戻し 10億ドル、毎月見直される12.00%のSTRC配当。

レイアウト構造

5列のピラーレイアウト。各列に見出しの数値と補足説明を配置。

主要な視覚要素

  • •均等な5つの列
  • •見出しの主要数値
  • •買い戻し枠の残高注記
ページ 27
データ可視化

過去最高の米ドル予備金を構築

コンテンツ

2軸チャート:米ドル予備金(37.5億ドル)とデュレーション(2.1年)の推移を、規定の最低1年カバレッジと比較して追跡。

レイアウト構造

面グラフに第2軸のデュレーションラインを重ね、時系列に沿って日付をコールアウト。

主要な視覚要素

  • •2軸チャート
  • •マイルストーンの日付コールアウト
  • •カバレッジ閾値の注釈
ページ 28
方針ステートメント

BTCマネタイズ・プログラム

コンテンツ

ビットコイン売却の3つの目的:米ドル予備金への充当(最大12.5億ドル)、配当および利息支払い(年間17.6億ドル)、買い戻しプログラム(上限20億ドル)。

レイアウト構造

見出し文の下に番号付きの3項目リストを配置。

主要な視覚要素

  • •番号付きリスト
  • •文中の金額上限表記
  • •1カラムレイアウト
ページ 29
財務諸表

BTC売却の詳細

コンテンツ

2件の売却記録:7月5日の市場テスト用(₿32)と5月31日の優先配当原資用(₿3,588)。取得原価、売却価格、手取額、実現損、潜在的な税務資産を網羅。

レイアウト構造

7列の取引明細表。左側に保有状況のコンテキストを配置。

主要な視覚要素

  • •取引ごとの行構成
  • •括弧書きの実現損表記
  • •売却目的の列
ページ 30
データ可視化

取得原価別のビットコイン保有状況

コンテンツ

0〜2万ドルから10万ドル超までの6つの価格帯別分布。売却価格60kドル時点での含み益5.5億ドル、含み損18.5億ドル、潜在的税務メリット5.4億ドルを提示。

レイアウト構造

6列のヒストグラム。各価格帯の下に平均価格と取得原価を付記。

主要な視覚要素

  • •価格帯別ヒストグラム
  • •価格帯ごとのコスト注釈
  • •3つの要約コールアウト
ページ 31
比較表

当社のBTC売却は市場流動性において誤差の範囲

コンテンツ

各売却額がビットコインの週間流動性の0.001%および0.104%に過ぎないことを示す表。売却週および翌週の価格変動も併記。

レイアウト構造

4つの測定項目列を持つコンパクトな表。

主要な視覚要素

  • •流動性比率の列
  • •当該週および翌週の変動列
  • •流動性の定義に関する脚注
ページ 32
データ可視化

BTCマネタイズによる市場への影響は極めて限定的

コンテンツ

1日260億ドルのBTC流動性に対し、最大週間購入額3.63億ドル、直近12ヶ月純購入額5,600万ドル、最大週間売却額1,900万ドル等を比較。すべて平均出来高の1.5%未満。

レイアウト構造

出来高比率ラベルを付した5本の降順棒グラフ。

主要な視覚要素

  • •急峻な降順棒グラフ
  • •パーセンテージの注釈
  • •番号付きの脚注マーカー
ページ 33
比較

買い戻しプログラム

コンテンツ

デジタル証券買い戻し枠(10億ドル)とMSTR普通株買い戻し枠(10億ドル)の並列比較。時価総額、授権枠、発動条件、根拠を提示。

レイアウト構造

共通の項目軸を持つ2列の比較表。

主要な視覚要素

  • •2列構成の表
  • •番号付きの根拠リスト
  • •時価総額の行
ページ 34
フレームワーク図

STRCを額面(Par)へ回復・維持するための施策

コンテンツ

2つの運用モード:「クライム(額面割れ時)」と「クルーズ(安定成長時)」。米ドル予備金の調整から資本市場方針の管理まで、各モードのレバーを提示。

レイアウト構造

2カラムのプレイブック形式。各列にモード見出しとレバーのリストを配置。

主要な視覚要素

  • •モード別の見出し
  • •レバーのスタックリスト
  • •額面(Par)目標の注釈
ページ 35
フレームワーク図

複数のシグナルに基づくSTRC料率の調整

コンテンツ

5つの入力シグナル(取引水準、市場利回り、BTC市場、米ドル予備金カバレッジ、資本構成)に基づき配当率を決定。STRCが正常化するまで12.00%を維持。

レイアウト構造

横一列に並んだ5つのシグナルタイルと、その下の方針説明文。

主要な視覚要素

  • •シグナルタイル
  • •各シグナルのサブラベル
  • •方針説明ライン
ページ 36
原則リスト

当社の資本市場原則

コンテンツ

BPSを通じたMSTRの長期的な価値向上、STRC需要の拡大、転換社債の削減、米ドル準備金の規模設定、および増幅率の調整という5つの原則を提示。

レイアウト構造

2行構成の5項目グリッド。

主要な視覚要素

  • •大きな数字
  • •簡潔な原則の記述
  • •2行のグリッドレイアウト
ページ 37
セクション区切り

デジタル製品とビジネスモデル — Michael Saylor

コンテンツ

創業者兼会長を紹介するセクションの区切りページ。

レイアウト構造

3ページおよび17ページと共通のデザインのフルブリード(裁ち落とし)の区切りページ。

主要な視覚要素

  • •登壇者の氏名と役職
  • •特大サイズのセクションタイトル
ページ 38
セクション区切り

デジタル資本

コンテンツ

デジタル資本に関するナラティブを開始するサブセクションの区切りページ。

レイアウト構造

タイトルのみのフルブリードの区切りページ。

主要な視覚要素

  • •特大サイズのタイトル
  • •黒背景
ページ 39
製品紹介

ウェブサイトのBitcoin指標を更新

コンテンツ

刷新された公開Bitcoin指標ダッシュボードを紹介する、スクリーンショット中心のページ。

レイアウト構造

見出しの下に全幅の製品スクリーンショットを配置。

主要な視覚要素

  • •ダッシュボードのスクリーンショット
  • •単一の見出し
  • •最小限のテキストコピー
ページ 40
データビジュアライゼーション

BTC価格 vs 200週移動平均線

コンテンツ

10年間の価格推移と200週移動平均線を比較。Bitcoinは1%のプレミアム状態にあり、歴史の92%は現在のプレミアムを上回る水準で推移していることを提示。

レイアウト構造

2016年から2026年までの全幅の2本線タイムシリーズチャートと、プレミアムのコールアウト。

主要な視覚要素

  • •2本線のタイムシリーズチャート
  • •プレミアムのコールアウトボックス
  • •CoinGlassの出典注記
ページ 41
ナラティブスライド

BTCの軟調さはマクロの逆風を反映

コンテンツ

AI資本拡大、貿易摩擦、湾岸戦争の混乱、FRBの抑制的政策、規制の明確化の遅れという5つのマクロ的圧力を、将来の潜在的な触媒として提示。

レイアウト構造

5つのラベルを積み重ね、その下に1行の解釈文を配置。

主要な視覚要素

  • •スタックされた見出しラベル
  • •解釈用のサブ行
  • •チャートなし
ページ 42
データビジュアライゼーション

センチメントはサイクルの安値圏に留まる

コンテンツ

2025年7月から2026年7月までのBitcoin価格に「恐怖と強欲指数(Fear and Greed Index)」を重ねて表示。指数は29で「恐怖」の領域にあることを提示。

レイアウト構造

2軸チャート。価格ラインをインデックスのエリアシリーズに重ねて表示。

主要な視覚要素

  • •2軸のオーバーレイ表示
  • •インデックス値のコールアウト
  • •Alternative.meの出典注記
ページ 43
データビジュアライゼーション

BTCドミナンスは2021年の安値から20ポイント上昇

コンテンツ

仮想通貨市場全体の時価総額に占めるBitcoinのシェアが、2021年11月の47%から2026年には67%に上昇したことを提示。

レイアウト構造

終点に注釈が付いた単一の右肩上がり折れ線グラフ。

主要な視覚要素

  • •単一の折れ線シリーズ
  • •終点の値ラベル
  • •算出方法の脚注
ページ 44
データビジュアライゼーション

Bitcoin銀行採用指数

コンテンツ

世界の主要銀行25行における採用スコアが、2024年12月(現物ETF)の14%から、2025年12月(ステーブルコインとデジタルクレジット)の24%、2026年7月(トークン化)の32%へと上昇していることを提示。

レイアウト構造

3つのマイルストーン列。それぞれにパーセンテージと時代区分ラベルを配置。

主要な視覚要素

  • •3つのマイルストーン列
  • •時代区分の名称
  • •指数算出方法の脚注
ページ 45
アナウンスメント

Bitcoin Security Consortium

コンテンツ

Bitcoinプロトコルの長期的なセキュリティへの資金提供とサポートを目的とした、業界リーダーによるコンソーシアムを紹介。

レイアウト構造

タイトルの下に説明文の段落を配置したステートメントページ。

主要な視覚要素

  • •コンソーシアム名
  • •単一の段落
  • •著作権表示行
ページ 46
セクション区切り

デジタルクレジット

コンテンツ

デジタルクレジットに関するナラティブを開始するサブセクションの区切りページ。

レイアウト構造

タイトルのみのフルブリードの区切りページ。

主要な視覚要素

  • •特大サイズのタイトル
  • •黒背景
ページ 47
フレームワーク図

STRCは当社のフラッグシップ・デジタルクレジット製品

コンテンツ

STRCの3つの重点領域(流動性の向上、市場参加者のエコシステム構築、ボラティリティの低減)を提示。

レイアウト構造

単一の見出しの下に、3列のフォーカス・タイルを配置。

主要な視覚要素

  • •3つのフォーカス・タイル
  • •簡潔なラベル
  • •見出しを強調するライン
ページ 48
データビジュアライゼーション

STRCの想定元本は2026年第2四半期にほぼ倍増

コンテンツ

STRCの想定元本が2025年9月30日時点の28億ドルから2026年6月30日時点の105億ドルへと、4四半期で成長したことを提示。

レイアウト構造

値ラベル付きの4列の右肩上がり棒グラフ。

主要な視覚要素

  • •右肩上がりの棒グラフ
  • •四半期末のラベル
  • •投資助言ではない旨の脚注
ページ 49
比較

STRCの税相当利回り vs 他のクレジット商品

コンテンツ

STRCの税相当利回り21.6%および実効利回り13.6%を、プライベートクレジット、銀行優先株、ジャンク債、投資適格債、MBS、財務省短期証券、コマーシャルペーパー、マネー・マーケット・ファンド、銀行口座と比較してランク付け。

レイアウト構造

11列の降順棒グラフランキング。STRCが上位2ポジションを占める。

主要な視覚要素

  • •降順の棒グラフランキング
  • •STRCの2本の棒
  • •各金融商品のラベル
ページ 50
比較表

優先株ETFにおけるSTRC

コンテンツ

iShares Preferred and Income Securities ETFにおいて、STRCがBoeing、Wells Fargo、Alphabetの優先株を抑え、3.56%のウェイトで筆頭保有銘柄となっていることを示す保有銘柄表。

レイアウト構造

企業名、ティッカー、時価、ウェイトの列を持つ2つのETF保有銘柄表を並列配置。

主要な視覚要素

  • •2つの保有銘柄表
  • •ウェイト(%)の列
  • •ETF名のヘッダー
ページ 51
概念図

あらゆる投資家層向けに設計されたデジタルクレジット

コンテンツ

STRCを5つの投資家層(機関投資家クレジット、個人投資家、企業財務部門、デジタルマネーおよび仮想通貨ネイティブ、ハイブリッドおよび株式投資家)に対応付け。

レイアウト構造

中央のSTRCラベルの周囲に5つのターゲット層タイルを配置。

主要な視覚要素

  • •放射状の配置
  • •中央の製品ラベル
  • •5つのターゲット層タイル
ページ 52
データビジュアライゼーション

STRC所有構造分析

コンテンツ

Broadridgeのデータに基づき、発行済想定元本が50億ドルから105億ドルに増加し、個人/機関投資家の比率が29/71から22/78へ変化、双方の平均口座サイズが上昇していることを提示。

レイアウト構造

2つのペア棒グラフを並列配置し、それぞれの下に比率を示すバーを配置。

主要な視覚要素

  • •期間ごとのペア棒グラフ
  • •比率を示すストリップバー
  • •成長に関する注釈
ページ 53
データビジュアライゼーション

STRCはIPO後70取引日で額面に到達

コンテンツ

現在の回復経路をIPO後の回復経路と重ね合わせ、双方が100ドルの額面(Par)目標に向かっていることを提示。

レイアウト構造

取引日ベースの2本の回復曲線チャート。マイルストーンとなる日付の注釈付き。

主要な視覚要素

  • •2本のインデックス化された回復曲線
  • •額面(Par)のリファレンスライン
  • •マイルストーンの日付ラベル
ページ 54
データビジュアライゼーション

STRCを額面に戻すための手段を保有

コンテンツ

STRCの想定元本105億ドルと時価総額92億ドルに対し、12億ドルのディスロケーション(市場の歪み)、9億7500万ドルの残存自己株式買い戻し枠、および585億ドルの準備金を提示。乖離はBTC準備金の2%に相当することを強調。

レイアウト構造

5本の降順数値バーと、その下に買い戻しの背景説明を配置。

主要な視覚要素

  • •降順の数値バー
  • •準備金に対する割合のコールアウト
  • •プログラム開示に関する注記
ページ 55
製品紹介

各商品のBTCフロアを示すクレジット・タブ

コンテンツ

公開されているクレジット・タブを紹介。純負債と優先株の1.0倍のカバー率を維持する最低限の継続的なBitcoinリターンとして「BTC Floor ARR」を定義。

レイアウト構造

見出しの下に製品スクリーンショットを配置し、脚注ブロックとして定義を記載。

主要な視覚要素

  • •クレジット・タブのスクリーンショット
  • •定義の脚注
  • •単一の見出し
ページ 56
財務諸表・テーブル

資本構成の詳細 (1/2)

コンテンツ

2028年から2032年を満期とする転換社債の銘柄別一覧表。想定元本、累積想定元本、デュレーション、BTC Rating、BTC Risk、BTC Credit、市場クレジット・スプレッド、スプレッド・プレミアムを掲載。

レイアウト構造

金融商品タイプ別にグループ化された8列の構成表。

主要な視覚要素

  • •8列の高密度なデータテーブル
  • •ベーシスポイント(bps)単位の列
  • •商品グループ別の行構成
ページ 57
財務諸表・テーブル

資本構成の詳細 (2/2)

コンテンツ

資本構成テーブルの続き。優先株等のインストゥルメントまで網羅。

レイアウト構造

前ページから継続する同様の8列テーブルグリッド。

主要な視覚要素

  • •継続されたテーブルグリッド
  • •累積想定元本の列
  • •指標の定義に関する脚注
ページ 58
主要指標

Strategy発行のデジタル・クレジット:STRC

コンテンツ

STRCの概要:実効利回り13.6%、準備金585億ドル(BTC Rating 3.7倍)、BTC Floor ARR -11.5%、30日平均売買代金2億5,100万ドル。

レイアウト構造

4つの主要指標カードと、その下に配置されたディスクロージャー・ブロック。

主要な視覚要素

  • •4つの指標を並べたカード
  • •商品名のヘッダー
  • •格付けに関する免責事項
ページ 59
セクション区切り

デジタル・エクイティ

コンテンツ

エクイティ(株式)に関するセクションの開始を示す中扉。

レイアウト構造

タイトルのみのフルブリード(裁ち落とし)仕切りページ。

主要な視覚要素

  • •特大サイズのタイトル
  • •黒背景
ページ 60
シナリオ分析

エクイティとクレジットのパフォーマンスにおける3つのレジーム

コンテンツ

Floor ARR -11.8%を基準とした3つのシナリオ:エクイティとクレジットの両方が好調、エクイティはビットコインを下回る可能性があるが配当は維持、エクイティは低迷するがクレジットは維持される可能性。

レイアウト構造

見出しと説明文で構成された、垂直に並ぶ3つのレジーム・バンド。

主要な視覚要素

  • •3つのレジーム・バンド
  • •閾値のコールアウト
  • •補足説明文
ページ 61
主要指標

市場が織り込む「極度の恐怖」

コンテンツ

投資家視点での3つの指標:200週移動平均に対し0.6%のプレミアムで取引されるビットコイン、8.7%のプレミアム利回りのデジタル・クレジット、Net BPSに対し5.5%のプレミアムのMSTR。

レイアウト構造

3列の投資家向けタイル。それぞれにプレミアムの数値を表示。

主要な視覚要素

  • •3つの投資家向けタイル
  • •プレミアムのパーセンテージ
  • •算出根拠の脚注
ページ 62
データ視覚化

MSTRの株価が示唆するクレジット事業の価値はほぼゼロ

コンテンツ

準備金585億ドルから負債・優先株363億ドルを差し引き、完全希薄化後時価総額383億ドルに対する純準備金プレミアム20億ドルを算出。クレジット事業の価値が20億ドルと評価されていることを示唆。

レイアウト構造

示唆される評価額を強調した5本のバーによるウォーターフォール図。

主要な視覚要素

  • •ウォーターフォール・チャート
  • •示唆される価値のコールアウト
  • •「例示目的」の免責事項
ページ 63
データ視覚化

MSTRは長期的にビットコインをアウトパフォームする設計

コンテンツ

MSTRがビットコインをアウトパフォームしたローリング・ウィンドウの割合。1ヶ月の47%から4年で100%に上昇。ウィンドウ数も併記。

レイアウト構造

保有期間別の7本の右肩上がり棒グラフと、その下のウィンドウ数表示行。

主要な視覚要素

  • •右肩上がりの棒グラフ
  • •ウィンドウ数のデータ行
  • •「ビットコイン標準時代」に関する注釈
ページ 64
比較・対照

MSTR普通株はビットコインの増幅器

コンテンツ

2020年8月10日以降の年率換算パフォーマンス:MSTR 42%、ビットコイン 32%、Magnificent 7 23%、S&P 500 14%、金 12%、不動産 8%、マネーマーケット 3%、債券 -4%。下部に累計パフォーマンスを掲載。

レイアウト構造

8つの資産クラスの降順バーチャートと、2つ目の指標である累計パフォーマンス行。

主要な視覚要素

  • •資産別の降順バー
  • •2段構成の指標行
  • •FactSetのソース注記
ページ 65
フレームワーク図

Strategyのデジタル・クレジット・フランチャイズを支える4つの柱

コンテンツ

4つの柱:資本(550億ドルのBTC、37.5億ドルのUSD、WKSIステータス)、テクノロジー(35年以上のリーダーシップ)、ブランド、ネットワーク。

レイアウト構造

ラベルと補足説明文で構成された4行のリスト。

主要な視覚要素

  • •4つの柱の行構成
  • •詳細な補足説明
  • •MSTRアンカーラベル
ページ 66
フレームワーク図

Strategyの野心:世界最大の企業へ

コンテンツ

3つの野心:最大資本の保有(BTC)、最強クレジットの発行(STRC)、最高のエクイティの創出(MSTR)。目標として準備金の10〜20%を毎年デジタル・クレジットとして販売、7年でBPSを倍増、30%のBTC ARRを掲げる。

レイアウト構造

3列の野心タイルと、それぞれの直下に配置された目標値の注釈。

主要な視覚要素

  • •3つのプロダクト・タイル
  • •ティッカーラベル
  • •目標値の注釈
ページ 67
原則・リスト

当社のBTC原則

コンテンツ

ビットコインの無期限保有から、革新的な固定利回り証券の発行、グローバルな普及促進まで、番号付けされた9つの原則。

レイアウト構造

マルチカラム・グリッド内に配置された9つの番号付き項目。

主要な視覚要素

  • •大きな数字のインデックス
  • •簡潔な原則ステートメント
  • •グリッド配置
ページ 68
セクション区切り

質疑応答 (Q&A)

コンテンツ

Q&Aセクションの仕切りページ。登壇者4名(Michael Saylor、Phong Le、Andrew Kang、CJことChaitanya Jain)を記載。

レイアウト構造

タイトルの下に登壇者リストを配したフルブリードの仕切りページ。

主要な視覚要素

  • •登壇者名
  • •特大サイズのタイトル
ページ 69
クロージング・スライド

Thank You

コンテンツ

クロージング・スライド。

レイアウト構造

タイトルのみのフルブリードの最終ページ。

主要な視覚要素

  • •特大サイズのタイトル
  • •著作権表記
ページ 70
セクション区切り

Appendix

コンテンツ

アペンディックスの仕切りページ。

レイアウト構造

タイトルのみのフルブリード仕切りページ。

主要な視覚要素

  • •特大サイズのタイトル
  • •黒背景
ページ 71
データ視覚化

ソフトウェア事業のハイライト 2026年度第2四半期

コンテンツ

サブスクリプション・サービス収益が5四半期で4,080万ドルから6,290万ドルに成長(前年同期比+54%)。総収益1億2,240万ドルの内訳は、サブスクリプション51%、サポート33%、その他サービス13%、製品ライセンス3%。

レイアウト構造

左側に棒グラフ、右側に収益構成のドーナツチャート。

主要な視覚要素

  • •5四半期の棒グラフシリーズ
  • •収益構成のドーナツチャート
  • •成長率のコールアウト
ページ 72
方針・ステートメント

資本の払い戻し(ROC)配当の業績見通し(ガイダンス)

コンテンツ

Strategyが10年以上にわたり米国での「資本の払い戻し」扱いを想定している理由の解説。税務上の利益剰余金がマイナスであることを背景とした、課税繰り延べ配当の仕組みについて。

レイアウト構造

2行の見出しの下に配置された箇条書きの説明ブロック。

主要な視覚要素

  • •箇条書きリスト
  • •税務上の取り扱いに関する脚注
  • •チャートなし
ページ 73
財務諸表・テーブル

基本、想定希薄化後、および完全希薄化後の発行済株式数

コンテンツ

2020年12月31日から2026年7月26日までの9つの時点における株式数の調整。クラスA・クラスB株式、各転換社債トランチ、STRK転換、オプション、未権利確定のRSU/PSUを経て、ADSO 414,259株、FDSO 388,648株に至る内訳。

レイアウト構造

10列×約16行の緻密な調整表と、4項目の脚注ブロック。

主要な視覚要素

  • •10列のテーブル
  • •琥珀色で強調されたFDSO列
  • •転換価格の行ラベル
ページ 74
定義・用語集

本プレゼンテーションで使用されるKPIに関する重要事項

コンテンツ

Bitcoin Per Share (Sats)、Assumed Diluted Shares Outstanding、Basic Shares Outstanding、Satoshi、BTC Yield、BTC Gain、BTC $ Gainの定義。

レイアウト構造

ページ全体を使用した入れ子構造の箇条書き。

主要な視覚要素

  • •3段階の箇条書き
  • •太字の用語見出し
  • •フルテキストページ
ページ 75
用語定義

KPIに関する重要事項(続き)

コンテンツ

KPIを使用する理由、参照期間内での測定期間の扱い、BPSの計算例、および経営陣が考慮している制限事項についての説明。

レイアウト構造

文章による解説と、箇条書きの制限事項リスト。

主要な視覚要素

  • •具体的な数値計算例
  • •箇条書きの制限事項
  • •高密度な本文テキスト
ページ 76
用語定義

KPIに関する重要事項(続き)

コンテンツ

KPIが「何ではないか」(業績、評価、流動性の指標ではないこと)を明示し、報告された業績とKPIを乖離させる可能性のあるASU 2023-08公正価値会計について解説しています。

レイアウト構造

箇条書きによる免責事項と、それに続く説明文で構成されています。

主要な視覚要素

  • •箇条書きによる否定的な定義
  • •会計基準の引用
  • •高密度の本文テキスト
ページ 77
用語定義

KPIに関する重要事項(続き)

コンテンツ

資本調達源がKPIに与える影響、転換社債が未転換のまま満期を迎えた場合の処理、永久優先配当義務、および過去の業績が将来の結果を保証するものではないことについて説明しています。

レイアウト構造

図解はなく、連続した説明文の段落で構成されています。

主要な視覚要素

  • •全ページにわたる説明文
  • •段落レベルの構造化
ページ 78
用語定義

中間期におけるKPI算出方法の変更

コンテンツ

2026年1月1日付で実施されたBTC Yield、BTC Gain、BTC $ Gainの算出方法の変更について、変更の性質、理由、過去の報告数値への影響、および新しい数値の読み方を記録しています。

レイアウト構造

各説明ブロックの冒頭にイタリック体の小見出しが配置されています。

主要な視覚要素

  • •イタリック体の小見出し
  • •適用開始日の強調表示
  • •4部構成の構造
ページ 79
用語定義

mNAV、Net BTC、Net BPS、BPS ($) に関する重要事項

コンテンツ

mNAVを「1株当たり市場価格を1株当たり純ビットコイン(USD換算)で除したもの」と定義し、続いてNet BTC、Net BTC ($)、完全希薄化後発行済株式数を定義しています。

レイアウト構造

Net BTCについて、3レベルの階層構造を持つ箇条書きリストで構成されています。

主要な視覚要素

  • •3レベルのネスト構造
  • •太字による用語の強調
  • •7月23日以前との比較可能性に関する注記
ページ 80
用語定義

mNAV、Net BTC、Net BPSに関する重要事項(続き)

コンテンツ

mNAVが1を上回る場合または下回る場合の増価(アクリション)と希薄化(ディリューション)、グロスBPSに対するNet BPSの測定対象、およびBPS ($) によるドルの再表示について解説しています。

レイアウト構造

連続した説明文の段落で構成されています。

主要な視覚要素

  • •全ページにわたる説明文
  • •KPIセクションへの相互参照
ページ 81
用語定義

mNAV、Net BTC、Net BPSに関する重要事項(続き)

コンテンツ

Net BPSの前提条件(清算価値ではなく名目額、市場価格によるイン・ザ・マネー判定、為替換算のタイミング、資金調達の順序)を列挙し、指標が「何ではないか」を明示しています。

レイアウト構造

説明文で区切られた2つの箇条書きブロックで構成されています。

主要な視覚要素

  • •箇条書きによる前提条件リスト
  • •箇条書きによる否定的な定義
  • •熟練投資家向けの警告事項
ページ 82
用語定義

Amplification(増幅)に関する重要事項

コンテンツ

Amplificationを「BTC ReserveをNet Reserveで除したもの」と定義し、通常1を上回る理由とビットコイン価格による変動を解説。併せてBTC Reserve、Net Reserve、USD Reserveを定義しています。

レイアウト構造

用語定義の箇条書きと解説文が交互に配置されています。

主要な視覚要素

  • •太字による用語の強調
  • •階層化された控除項目の箇条書き
  • •比較可能性に関する日付の注記
ページ 83
用語定義

その他の用語に関する重要事項 — BTCの評価と税務

コンテンツ

BTC $ Income、BTC $ Value、BTC $ Equity、BTC Torque、BTC Multipleを定義し、続いて37%の限界税率を含む4つの前提条件に基づく税引前相当利回り(Tax-Equivalent Yield)を定義しています。

レイアウト構造

イタリック体のカテゴリー見出しの下に、太字の用語定義が並んでいます。

主要な視覚要素

  • •イタリック体のカテゴリー見出し
  • •太字による用語の強調
  • •前提条件の箇条書き
ページ 84
用語定義

その他の用語に関する重要事項 — BTCおよびMSTRのクレジット

コンテンツ

BTC Rating、BTC Risk、MSTR Risk、BTC Credit、MSTR Credit、Duration、Macaulay Duration、MSTR Duration、Stochastic Duration、Effective Yield、Risk-Free Rate、BSE Annualized Return、ヒストリカル・ボラティリティ、シャープレシオ等を定義しています。

レイアウト構造

14行にわたる太字の用語定義が連続して配置されています。

主要な視覚要素

  • •太字による用語の強調
  • •イタリック体のカテゴリー見出し
  • •資料内で最も狭い行間設定
ページ 85
用語定義

その他の用語に関する重要事項 — BTC予測、財務、その他

コンテンツ

BTC ARR、BTC Volatility、BTC Price、BTC Capital、BTC Spread、BTC Reserve、BTC Factor、ADSO Market Cap、Equity Component %、BTC Breakeven ARR、BTC Floor ARR、BTC Hurdle ARRを定義しています。

レイアウト構造

3つのイタリック体カテゴリーグループに分かれ、それぞれに太字の用語定義が配置されています。

主要な視覚要素

  • •3つのカテゴリーグループ
  • •太字による用語の強調
  • •BTC Reserveに関する詳細な警告事項
ページ 86
法的免責事項

追加情報

コンテンツ

最終リーガルページ。Strategyは登録済みのマネー・マーケット・ファンド、ETP、ETFではないこと、および本資料は情報提供のみを目的としており、投資、税務、法務、会計上の助言ではないことを明記しています。

レイアウト構造

十分な行間を持たせた、3つの独立した説明文ブロックで構成されています。

主要な視覚要素

  • •3つの免責事項ブロック
  • •広い行間設定
  • •末尾の著作権表示

よくある質問

このスライドと基礎となるプレゼンテーションコンテンツに関する一般的な質問。

この86ページに及ぶデッキには具体的に何が含まれていますか?

2026年7月30日に発表されたStrategy(旧MicroStrategy)の2026年度第2四半期決算プレゼンテーション資料です。1〜16ページはCFOによる財務実績、17〜36ページはCEOによる資本市場戦略、37〜67ページは創業者によるデジタル製品とビジネスモデルの解説、68〜70ページはクロージング、71〜86ページはソフトウェア事業の実績付録および14ページにわたるKPI定義と法的免責事項で構成されています。

ビットコインを保有していない企業にとっても、これは良いテンプレートになりますか?

はい、可能です。再利用可能な部分はテーマではなく構造にあります。8、9、62ページのウォーターフォール・ブリッジ、12ページの5四半期実績表、21、22ページの資金調達の積み上げ棒グラフ、そして定義付録のパターンなどは、あらゆる決算デッキにそのまま応用できます。ビットコイン固有の要素を除いても、完全な四半期報告のスケルトンとして機能します。

赤字決算をこのデッキではどのように扱っていますか?

非常に率直です。12ページでは、営業利益 (8.3)億ドル、純利益 (8.6)億ドル、EPS (24.45)ドルという数値を、一切の粉飾なしにシンプルな5四半期比較表で提示しています。その前後に説明を配置しており、8ページで20億ドルの資産価値減少のブリッジを、9ページで当四半期累計51億ドルの回復を示しています。この順序(人々が注目する場所に数値を置き、その後のページで詳しく説明する)は、模倣すべき手法です。

なぜ最後に14ページもの定義ページが必要なのですか?

この資料の本体が、標準的な会計基準には存在しない指標(1株当たりビットコイン保有量(Sats単位)、BTCイールド、増幅率、BTCレーティング、BTCフロアARR、mNAVなど)に依拠しているためです。74〜85ページで各指標を定義し、それが何でないかを明記し、2026年1月1日付の算出手法の変更を開示しています。独自の指標を導入する場合、このパターンこそが正当性を維持するための鍵となります。

デザインスタイルはどうなっていますか?また、この長さでも機能しますか?

純黒の背景に白のHelveticaスタイルの見出し、ビットコイン関連の数値にのみ限定して使用されるアンバー(琥珀色)、そしてスピーカー名が入った裁ち落としのセクション区切りが特徴です。86ページという長尺でも飽きさせないのは、チャートの文法が一貫しているからです。同じウォーターフォール・グリッド、同じ降順のバー・ランキング、同じ4分割の統計ブロックを再発明せず繰り返し使用しています。

参考にすべき最も優れたページはどれですか?

対になったウォーターフォール図の8・9ページ、価格が95%下落した場合の公開ストレステスト・パネルの11ページ、利回り比較ランキングの49ページ、マルチアセット・パフォーマンス棒グラフの64ページ、そして10列の構成ながら可読性を保っている株式数調整表の73ページが特に参考になります。

PDFと編集可能なPowerPointの両方をダウンロードできますか?

はい、可能です。ここに掲載されているすべてのページ画像は元のPDFをソースとしており、変換済みのPPTXファイルも添付されています。レイアウトを開いてチャートのグリッドを流用したり、自社のブランドカラーでページを再構築したりすることができます。

このデッキの数値はどこで確認できますか?

Strategyの投資家情報(IR)サイトでオリジナルのプレゼンテーション資料、および付随する8-Kと10-Qの届出書が公開されています。また、SECのEDGARデータベースでも同様の書類を確認できます。どちらも以下のソースセクションにリンクがあります。デッキ内のいくつかの数値は2026年7月27日提出の8-K時点のものであり、照合にはその書類が適しています。

出典・参考資料

2slides

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