Constellation Energy Q2 2026 Ergebnispräsentation
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Constellation Energy Q2 2026 Ergebnispräsentation
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Titelfolie für die Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des zweiten Quartals 2026 von Constellation, datiert auf den 6. August 2026.
Geteiltes Cover: Ein großes blau-orange-grünes Bandlogo links, eine dünne vertikale blaue Linie in der Mitte und ein fettgedruckter blauer zweizeiliger Titel mit dem Datum darunter auf der rechten Seite. Constellation-Wortmarke oben links; hellgrauer geschwungener Hintergrund mit einem mehrfarbigen Verlaufsband am unteren Rand.
Safe-Harbor-Haftungsausschluss gemäß dem Private Securities Litigation Reform Act von 1995, der Aussagen über die Calpine-Übernahme und das Pro-forma-Unternehmen abdeckt und auf Risikofaktoren im Formblatt 10-K für 2025 sowie im Formblatt 10-Q für Q2 2026 verweist, das am 6. August 2026 eingereicht wurde.
Reine Text-Rechtsfolie: Fettgedruckter schwarzer Titel oben links und drei Blocksatz-Absätze über die volle Breite; Seitenzahl unten links und Logo unten rechts.
Definiert die in der Präsentation verwendeten Nicht-GAAP-Kennzahlen: Bereinigtes operatives Ergebnis, freier Cashflow vor Wachstum (FCFbG), bereinigte Bruttomarge (mit bereinigten operativen Erträgen sowie bereinigtem Stromeinkauf und Brennstoffen) und bereinigte O&M-Kosten; erläutert zudem, warum die Prognose nicht mit GAAP übergeleitet werden kann.
Textfolie mit orangefarbenen Aufzählungspunkten; jeder Kennzahlenname ist fett-kursiv gesetzt, mit Unterpunkten, die durch orangefarbene Striche markiert sind, gefolgt von einem abschließenden Absatz.
Erläutert, warum das Management Nicht-GAAP-Kennzahlen verwendet, und weist darauf hin, dass diese mit einem Sternchen (*) gekennzeichnet und im Anhang übergeleitet werden.
Drei kurze Absätze in der oberen Hälfte der Folie mit viel Weißraum darunter; gleiche Titel- und Fußzeilengestaltung wie im Rest der Präsentation.
Q2 GAAP EPS von 1,42 $ und bereinigtes operatives EPS von 2,55 $; bereinigter Ausblick für das Gesamtjahr auf 11,50–12,50 $ pro Aktie angehoben; ~920 MW an langfristigen Kernkraft-PPAs unterzeichnet; ~2,2 Mrd. $ YTD für Aktienrückkäufe eingesetzt; FERC- und NRC-Genehmigungen für Crane; Lizenzverlängerungen für Ginna und Nine Mile Point eingereicht; der Verkauf von Brazos Valley erfüllt die letzte DOJ-Bedingung der Calpine-Übernahme.
Zweispaltiges Raster mit neun abgerundeten Karten auf der linken Seite (die obersten zwei sind vollflächig blaugrüne Kacheln mit weißem Text, der Rest weiß mit blaugrünen Umrissen, plus eine Karte in voller Breite unten) und ein hohes Luftbild des Kühlturms von Nine Mile Point mit abgerundeten Ecken auf der rechten Seite.
Neue Verträge bringen bis 2032 rund 30 % der erwarteten sauberen Grundlast-Erzeugung (MWh) unter langfristige Vereinbarungen. Diese haben eine durchschnittliche Laufzeit von 18,5 Jahren, beginnen 2029–2031, decken 890 MW der bestehenden Erzeugung plus eine 30-MW-Leistungserhöhung in Dresden ab und beinhalten einen am 23. Juni 2026 angekündigten 176-MW-Deal.
Linke Spalte: Blaugrüne Unterüberschrift über einer schwarzen Linie, gefolgt von fünf gestapelten, blaugrün umrandeten abgerundeten Boxen mit jeweils einem Fakt. Rechte Spalte: Großes abgerundetes Foto des Dresden Clean Energy Center mit Bildunterschrift.
Gegenüberstellung der bereits erreichten Klarheit (FERC-Zusagen, PJMs vorgeschlagene Regeln für Reliability Backstop Procurement und Interim Resource Adequacy Service sowie bestehende Erzeugung, die schnelle Energie liefert) mit den bis Jahresende erwarteten Punkten: FERC-Entscheidungen zu RBP- und IRAS-Kürzungen, PJM-Tarifanträge und Interconnection-Studien des ersten Zyklus.
Zweispaltiger Vergleich. Das linke Panel ist eine große abgerundete Box mit vier Zeilen, die jeweils ein blaugrünes kreisförmiges Häkchen-Symbol und Trennlinien enthalten. Die rechte Seite weist fünf gestapelte, umrandete Boxen auf, die an einem vertikalen, massiven blaugrünen Balken befestigt sind, ähnlich einer Zeitachse.
70 % der Einwohner Pennsylvanias unterstützen den Neustart von Crane, der mit ~3.400 Arbeitsplätzen im Bundesstaat, 425.000 $ an jährlichen Spenden für wohltätige Zwecke, 3,6 Mrd. $ an staatlichen und bundesstaatlichen Steuereinnahmen (was das BIP von PA um 16 Mrd. $ erhöht) und über 373 Mio. $ an Aufträgen von Unternehmen aus PA verbunden ist. Die Flotte ist für Leistungserhöhungen von ~1.100 MW positioniert.
Links: vier horizontale Karten, jeweils mit einem blaugrünen Symbolblock auf der linken Seite (Schaffung von Arbeitsplätzen, Philanthropie, Steueraufkommen, Unterstützung lokaler Unternehmen) und einer blau hervorgehobenen Kennzahl auf der rechten Seite. Rechts: zwei abgerundete Community-Fotos (eine Scheckübergabe für wohltätige Zwecke und ein gesponsertes Bücherbus-Projekt) über einer blaugrünen Unterüberschrift und drei orangefarbenen Aufzählungspunkten.
Der GAAP-Nettogewinn lag im zweiten Quartal 2026 bei 1,42 $ pro Aktie gegenüber 2,67 $ im zweiten Quartal 2025; das bereinigte operative Ergebnis stieg von 1,91 $ auf 2,55 $. Die Treiber waren der Beitrag von Calpine, höhere Kapazitätserlöse und eine starke kommerzielle Leistung, was teilweise durch niedrigere abgegrenzte IL ZEC-Erlöse und mehr geplante Tage für Brennelementwechsel-Revisionen ausgeglichen wurde.
Links: vertikales Balkendiagramm in $/Aktie mit zwei grauen GAAP-Balken und zwei blaugrünen bereinigten Balken sowie Wertangaben oben. Rechts: blaugrüne Überschrift „Treiber des bereinigten operativen Ergebnisses* im Jahresvergleich“ über einer Trennlinie, mit fünf orangefarbenen Aufzählungspunkten zu den Treibern.
Die vierteljährliche Kernkraftproduktion (TWh, ca. 40–42) und der Kapazitätsfaktor werden von Q2 2024 bis Q2 2026 dargestellt. Der durchschnittliche Stillstand für den Brennelementwechsel im zweiten Quartal dauerte 23 Tage, womit der Branchendurchschnitt von 38 Tagen um 40 % unterboten wurde, einschließlich der Leistungssteigerung der Turbine von Byron Unit 1. Geplante Stillstände senkten den Kapazitätsfaktor im zweiten Quartal um ca. 1,8 % gegenüber Q2 2025.
Links: Kombinationsdiagramm mit zwei Achsen, blaugrünen Säulen für TWh auf der linken Achse und orangefarbenen Rautenmarkierungen für den Kapazitätsfaktor (75–100 %) auf der rechten Achse, über einem abgerundeten Callout-Feld mit zwei Aufzählungspunkten. Rechts: drei vertikal verbundene abgerundete Boxen; die mittlere Box ist massiv blaugrün und hebt die Outperformance von 40 % hervor.
Die Prognose für das Gesamtjahr 2026 wird von ursprünglich 11,00 $ - 12,00 $ (Mittelwert 11,50 $, 361 Mio. Aktien) auf 11,50 $ - 12,50 $ (Mittelwert 12,00 $, 357 Mio. Aktien) angehoben. Die Treiber sind ein über dem Plan liegendes kommerzielles Geschäft mit höheren realisierten Kundenmargen und Portfoliooptimierung sowie wertsteigernde Aktienrückkäufe, die teilweise durch höhere leistungsbezogene O&M-Kosten ausgeglichen werden.
Links: Floating-Range-Balkendiagramm mit hellblauen Basissäulen, blaugrünen Bereichsboxen mit gestrichelten Mittelwertlinien und gepunkteten Verbindungslinien vom ursprünglichen zum revidierten Bereich. Rechts: orangefarbene Aufzählungspunkte zur Begründung mit Unterpunkten.
Aktienrückkäufe in Höhe von ca. 2,2 Mrd. $ im bisherigen Jahresverlauf, wobei eine Ermächtigung für ca. 2,8 Mrd. $ verbleibt; ca. 4,6 Mrd. $ wurden seit der Abspaltung für den Rückkauf von ca. 25,5 Mio. Aktien aufgewendet. Kreditratings: Constellation Baa1/BBB+/N/R und Calpine Baa1/BBB+/BBB. Brazos Valley wurde für 860 Mio. $ (~1.419 $/kW) verkauft, und die erforderlichen Veräußerungen belaufen sich auf insgesamt 5,9 Mrd. $ an Bruttoerlösen, was einen Aufschlag gegenüber dem impliziten Kaufpreis von 960 $/kW darstellt.
Drei Zonen. Oben links: zwei blaugrüne Header-Pillen mit großen blaugrünen Zahlen und einer umrandeten Zusammenfassungsbox. Oben rechts: abgerundete Box mit einer kleinen Rating-Tabelle mit blaugrünen Spaltenüberschriften. Unten: vollflächige blaugrüne Unterüberschrift mit zwei großen abgerundeten, umrandeten Boxen, die Veräußerungszahlen in Blaugrün hervorheben.
Das EPS für 2029 (Basis plus Erweiterung) von 11,40 $ - 11,90 $ (Erweiterung 30 % - 35 %) bietet weitere Optionalität. Der FCFbG steigt von 8,4 Mrd. $ (2026-2027) auf 11,5 - 13,0 Mrd. $ (2028-2029). Eine Chancentabelle beziffert das Potenzial: ein 1 GW Kernkraft-PPA (0,40 $ - 1,00 $ EPS, 125 Mio. $ - 325 Mio. $ FCFbG), 1 GW Gaskraftwerksstandorte (0,20 $ - 0,50 $), Gaskapazitätsfaktor (0,10 $ - 0,20 $), kommerzielle Marge (0,10 $ - 0,30 $), eine Erhöhung der PTC-Untergrenze (0,30 $), Kapitalallokation (0,20 $ - 0,75 $+) sowie verbesserte Strompreise und Spark Spreads (0,45 $ - 1,35 $, 150 Mio. $ - 450 Mio. $).
Linke Hälfte: zwei kleine illustrative Säulendiagramme, eine gestapelte blaugrün/grüne EPS-Säule und eine FCFbG-Balkenserie, jeweils mit geschwungenen Pfeilen, die auf verblasste „Upside“-Säulen zeigen. Rechte Hälfte: eine vier-spaltige Chancentabelle mit einem blaugrünen Header für Basischancen (die erste Zeile mit einem gestrichelten blaugrünen Rand umrandet) und einem grünen Header für die erweiterte Chance.
Drei Investitionssäulen. Starkes Basis-EPS-Wachstum von über 20 % bis 2029, mit einem langfristigen rollierenden Dreijahresziel von über 10 %. Nicht reproduzierbare Vermögenswerte: die größten Kernkraft-, Gas- und Geothermieflotten der USA, wobei die Neubaukosten der ca. 55 GW starken Flotte das Dreifache des Unternehmenswerts übersteigen. Wert durch Kapitalallokation: eine Ermächtigung zum Aktienrückkauf in Höhe von 5,0 Mrd. $ und 3,9 Mrd. $ an Wachstumskapital.
Großes Ribbon-Logo und vertikale blaugrüne Linie auf der linken Seite. Drei horizontale abgerundete Zeilen auf der rechten Seite, jeweils mit einem einfarbigen Beschriftungsblock (Marineblau, Orange, Grün, passend zum Logo) und passender Umrandung, die Aufzählungspunkte mit blaugrün fettgedruckten Schlüsselbegriffen enthalten.
Abschnittstrenner, der den Bereich „Zusätzliche Angaben“ einleitet (Details zu PTC, Schulden und ZEC).
Zentrierter, fettgedruckter schwarzer Titel auf schlichtem, hellgrauem Hintergrund mit geschwungenem Element und dem Logo in der Fußzeile.
Illustrative Auszahlung 2026 für nicht staatlich geförderte Einheiten: Die nukleare PTC bietet bis zu 15,00 $/MWh, wenn die Einnahmen zwischen 26,00 $ und 44,75 $/MWh liegen. Bei 35 $/MWh erhielten die Einheiten 7,80 $/MWh an PTC, was insgesamt 42,80 $/MWh ergibt (steuerbereinigt 45,40 $/MWh). Bei 47 $/MWh findet keine PTC Anwendung.
Links: Liniendiagramm der Markteinnahmen vs. Markteinnahmen + PTC ($/MWh, 20-60) mit einer blaugrünen Auszahlungskurve, einem hellblau schattierten PTC-Stützband sowie orangefarbenen (35 $) und grünen (47 $) gestrichelten vertikalen Referenzlinien mit Legende. Rechts: vier durch orangefarbene Aufzählungspunkte eingeleitete Erläuterungsabsätze.
Die PTC läuft bis zum 31.12.2032 und wird unter Verwendung des BIP-Preisdeflators inflationsbereinigt (Maximum gerundet auf 2,50 $/MWh, Schwellenwert auf 1,00 $). Die Szenariotabellen vergleichen den Ausblick vom März 2026 (2,0 %) mit dem Ausblick vom August 2026 (2,0 %, was eine veröffentlichte Anpassung von 2,8 % für 2025 widerspiegelt) sowie 2,5 %/3,0 %-Fällen. Bei 3,0 % beträgt die maximale PTC für 2032 20,00 $ mit einem Ausstieg bei 56,00 $, was das Basis-EPS für 2032 im Vergleich zum März-Ausblick um 1,55 $ erhöht.
Oben: zwei Spalten (PTC-Übersichtspunkte und PTC-Inflationsanpassungspunkte mit einer Formel in Bruchdarstellung). Unten: breite Multi-Block-Tabelle mit gruppierten Kopfzeilen (türkis für März/Basis-EPS-Effekte, dunkelgrau für August/revidiert), die maximale PTC, Preisschwellenwert und Null-PTC-Preis für 2026-2032 auflistet.
Die Fälligkeiten der Unternehmensschulden zum 30.06.2026 reichen von 2028 bis 2066, mit den größten Spitzen in den Jahren 2028 (1.950 Mio. $ vorrangige Anleihen + 334 Mio. $ steuerbefreit), 2029 (1.397 Mio. $ + 79 Mio. $) und 2031 (2.393 Mio. $ + 105 Mio. $ CPN). Die gesamten langfristigen Schulden belaufen sich auf 19,6 Mrd. $: CEG 14,6 Mrd. $ und CPN 5,0 Mrd. $, einschließlich 13,4 Mrd. $ Unternehmens- und 6,1 Mrd. $ Tochtergesellschaftsschulden.
Vollflächiges gestapeltes Säulendiagramm über die Jahre 2026-2066 (türkis für CEG Senior Notes, grau für steuerbefreite Anleihen, grün für CPN Senior Notes) mit eingerahmten Wertetiketten, dazu oben rechts eine eingefügte Bilanztabelle mit türkisfarbener Kopfzeile und grauer Summenzeile.
Erläutert das ZEC-Programm in Illinois: ein 10-jähriges Programm, das bis Mai 2027 läuft. Der Preis entspricht den sozialen Kosten von Kohlenstoff abzüglich des Betrags, um den der Marktpreisindex 31,40 $/MWh übersteigt, vorbehaltlich einer jährlichen Obergrenze mit Übertragungsmöglichkeiten. Der ZEC-Preis fiel von 16,50 $ (2017/18-2021/22) auf 12,01 $, 0,30 $, 9,38 $, 1,17 $ und 1,02 $ für 2026/2027 (bei einer Obergrenze von 228 Mio. $).
Oberer Bereich: orangefarbener Aufzählungstext mit Gedankenstrichen als Unterpunkte. Unten links: Formeldiagramm aus drei türkisfarbenen Kreisen, die durch hellblaue Minus- und Gleichheitszeichen verbunden sind. Unten rechts: eine kompakte zweispaltige Tabelle (Planungsjahr vs. ZEC-Preis) mit abwechselnd grauen Zeilen.
Abschnittstrenner zur Einführung der Analysten-Modellierungsfolien.
Zentrierter, fettgedruckter schwarzer Titel auf hellem Hintergrund mit Schwung-Element und Logo in der Fußzeile.
Definiert „Enhanced Earnings“ (30-40 % des Gesamtergebnisses), die aus Strompreisen über den Basisannahmen, überdurchschnittlichen Handelsmargen und Volatilitätsnutzung resultieren, sowie „Base Earnings“ (Basisgewinne) (60-70 % des Gesamtergebnisses), die aus langfristigen Verträgen, verfügbarer Kernkraft an der PTC-Untergrenze mit 2 % Inflation, minimalen fossilen Erträgen und 10-jährigen durchschnittlichen Handelsmargen stammen.
Links: eine hohe gestapelte Säule, unterteilt in ein grünes (Enhanced) oberes Segment und ein türkisfarbenes (Base) unteres Segment. Rechts: zwei abgerundete Boxen, grün und türkis umrandet, jeweils mit einem farbigen Definitionssatz links und Aufzählungspunkten rechts.
Das Basis-EPS wächst von 6,65-6,75 $ im Jahr 2026 (ca. 40 % Enhanced, innerhalb der ursprünglichen Prognose von 11,00-12,00 $) auf 7,60-7,70 $ im Jahr 2027 (35-40 % Enhanced) und 11,40-11,90 $ im Jahr 2029 (30-35 % Enhanced), was einer Base Earnings CAGR von ~20 % entspricht. Die Projektion für 2029 umfasst angekündigte Abnahmen und die PTC bei 2 % Inflation, schließt jedoch zusätzliche Deals, höhere Gasauslastung, expandierende Margen und renditestärkere Investitionen aus.
Links: gestapeltes türkisfarbenes/grünes Säulendiagramm für 2026, 2027 und 2029 mit einem großen geschwungenen türkisfarbenen Gradientenpfeil, beschriftet mit „Base Earnings CAGR ~20 %“. Rechts: zwei türkisfarben überschriebene Listen („Projektion 2029 beinhaltet“ / „Beinhaltet nicht“) mit orangefarbenen Aufzählungspunkten.
Tabelle zur Definition der sechs Komponenten der Basis-Bruttomarge: Vertraglich vereinbarte saubere Energie (kohlenstofffrei, über 5 Jahre vertraglich gebunden), verfügbare Kernkraft (CMC-Einheiten und verbleibende PTC-Einheiten), Erdgas und Öl, Wind/Solar/Wasser, nicht-nukleare Kapazität und Handelsmarge (einschließlich ca. 475 Mio. $/Jahr sonstiger Handelsmargen).
Vollflächige zweispaltige Tabelle mit einer soliden türkisfarbenen Kopfzeile („Basis-Bruttomarge“ | „Details“), fettgedruckten Kategorienamen links und orangefarbenen Aufzählungspunkten rechts, getrennt durch dünne graue Zeilenlinien innerhalb eines türkisfarbenen Rahmens.
Inputs für die Basis-Bruttomarge 2026 vs. 2027. Illinois CMC Kernkraft: 53 Mio. MWh zu 34,09 $ im Jahr 2026 vs. 23 Mio. MWh zu 34,50 $ im Jahr 2027. Verbleibende PTC-Einheiten: 101 Mio. zu 44,75 $ vs. 127 Mio. zu 45,75 $. Vertraglich vereinbarte saubere Energie: 36 Mio. vs. 45 Mio. MWh zu 70 $. Deckt auch Gas-Spark-Spreads nach Regionen, Kapazität nach Regionen, Handelsmargen für Strom von 4,25-4,35 $/MWh auf 245 Mio. MWh sowie die Amortisation von Kernbrennstoffen ab.
Links: einfaches zweispaltiges Balkendiagramm in Türkis (2026, 2027) ohne Beschriftung zur Darstellung des Wachstumstrends. Rechts: detaillierte Modellierungstabelle mit dunkelgrauen Jahresüberschriften, blaugrünen Spaltenbeschriftungen (Menge/Preise), fettgedruckten Kategoriezeilen und eingerückten Unterzeilen, mit einem grauen vertikalen Abstand zwischen den Jahren.
Weitere Basisparameter für 2026/2027: bereinigte O&M ohne Leistungsanreize (6.900 Mio. $/7.025 Mio. $), TOTI (675 Mio. $), D&A (1.825 Mio. $/2.000 Mio. $) und Steuersatz (26 %/26 % sowie 25 %/26 %). Die erweiterte Bruttomarge liegt bei 2.825–3.025 Mio. $ im Jahr 2026 und 2.150–2.550 Mio. $ im Jahr 2027. Referenzpreise zum 30.06.2026 umfassen NIHub ATC bei 42,66 $/40,68 $ und PJM-W ATC bei 72,75 $/66,94 $.
Einzelne breite Tabelle, unterteilt in vier türkis betitelte Abschnitte (Sonstige Basis-Modellierungsparameter, Erweiterte Modellierungstools, Zusätzliche Informationen, Referenzpreise) mit dunkelgrauen Spaltenüberschriften für 2026/2027 und einer grauen Trennspalte.
Fünfjahres-Parameter für 2026–2030. Die Kernkraftvolumina der verbleibenden Einheiten steigen von 101 Mio. auf 147 Mio. MWh, wobei der PTC-Preis von 44,75 $ auf 50,88 $/MWh klettert. Die vertraglich vereinbarten Mengen an sauberer Energie steigen von 36 Mio. auf 53 Mio. MWh und die Preise von 70 $ auf 88 $/MWh. Das gesamte Kernkraftvolumen beträgt 179–190 Mio. MWh, mit 13–15 geplanten Brennelementwechseln pro Jahr.
Zeilenbeschriftungen links und ein eingerahmtes Raster rechts unter einem dunkelgrauen Banner „Detaillierte Modellierungsparameter für das Basisergebnis“ und blaugrünen Jahresüberschriften (2026–2030), mit hellgrauen, nach Kennzahlen gruppierten Zellen.
Zugeordnete Kapazität nach Markt für 2025/26–2027/28. PJM Kernkraft liegt bei 15.550 MW und dann 15.525 MW (andere PJM bei 270 $, 329 $ und 333 $/MWd). PJM fossile/sonstige sinkt von 6.150 auf 2.950 MW. MISO Kernkraft beträgt 1.100 MW bei 217 $ und dann 126 $. ISO-NE liegt bei 2.225–2.275 MW bei 83–118 $. Die CAISO-Nettoqualifizierungskapazität ist zu 95 %, 95 % und 85 % verkauft.
Gestapelte Anordnung von vier Markttabellen (PJM, MISO, ISO-NE, CAISO), jeweils mit einem soliden blaugrünen Markt-Label und blaugrünen Volumen/Preis-Überschriften unter dunkelgrauen Planungsjahr-Bändern; fettgedruckte Summen und ein blaugrüner kursiver Vorbehalt unter dem Titel.
Alle Zonen schlossen bei 325 $/MW-Tag ab. ComEd erhielt den Zuschlag für 10.200 MW (9.800 Kernkraft), EMAAC 6.550, MAAC 1.725, BGE 375 und RTO 25, was ein PJM-Portfolio von 18.875 MW ergibt (15.700 Kernkraft, 3.175 fossile/sonstige). Ein Hinweistext vermerkt, dass die Kapazität in den PTC-Bruttoeinnahmen enthalten ist.
Links: Zonentabelle mit blaugrüner Kopfzeile, grau schattierten Zwischensummenzeilen für die Zonen und einer durchgehend blaugrünen Summenzeile für das „PJM Portfolio“. Rechts: blaugrüner Header „Interaktionen mit PTC“ über einem abgerundeten, umrandeten Textfeld.
Abschnittstrenner für den Anhang, der die Überleitungen von GAAP zu Non-GAAP-Kennzahlen enthält.
Zentrierter, zweiteiliger fettgedruckter schwarzer Titel („Anhang“ und „Überleitung von Non-GAAP-Kennzahlen“) auf hellem Hintergrund mit dem Logo in der Fußzeile.
Der GAAP-Nettogewinn für Q2 2026 von 513 Mio. $ (1,42 $/Aktie) wird auf ein bereinigtes operatives Ergebnis von 920 Mio. $ (2,55 $) übergeleitet, unter Berücksichtigung von nicht realisierten Marktwertverlusten von 340 Mio. $, Stilllegungen von -221 Mio. $, Abschreibungen auf erworbene Verträge von 149 Mio. $, Calpine-Integrationskosten von 84 Mio. $, Pensionen/OPEB von 20 Mio. $ sowie Rechts- und Umweltposten von 35 Mio. $. Für Q2 2025 erfolgt die Überleitung von 839 Mio. $ (2,67 $) auf 599 Mio. $ (1,91 $).
Tabelle im Stil eines Finanzberichts mit blaugrünen Periodenüberschriften (2026 | 2025), Spalten für Mio. $ und EPS, fettgedruckten Kopf- und Fußzeilen sowie dünnen schwarzen Trennlinien; Fußnoten am unteren Rand.
Die GAAP-O&M von 7.775 Mio. $ in den Jahren 2026 und 2027 wird auf eine bereinigte O&M von 7.025 Mio. $ (2026) und 7.075 Mio. $ (2027) übergeleitet. Die Anpassungen umfassen Stilllegungen, direkte Umsatzkosten (-250 Mio. $/-300 Mio. $), Calpine-Fusionskosten (-475 Mio. $/-125 Mio. $) und einen CCEC-Vergleich von -50 Mio. $ im Jahr 2026.
Kompakte Überleitungstabelle oben links mit einer blaugrünen Titelzeile und Jahresüberschriften, fettgedruckten GAAP- und bereinigten Zeilen sowie viel Weißraum darunter.
Abschlussfolie mit der E-Mail-Adresse für Investor Relations und Links zu Veranstaltungen und Präsentationen, Berichten und SEC-Einreichungen, dem Constellation-Nachhaltigkeitsbericht und Nuclear 101.
Links: blaugrüne Überschriften „Kontaktinformationen“ und „Links“ mit eingerückten Textpunkten. Rechts: großes abgerundetes Foto eines Anlagenbedieners mit Schutzhelm bei der Inspektion von Geräten.
Häufige Fragen zu dieser Folie und dem zugrunde liegenden Präsentationsinhalt.
Das 32-seitige Deck der Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen vom 6. August 2026 umfasst Haftungsausschlüsse und Non-GAAP-Definitionen, wichtige Highlights, neue Verträge im Nuklearbereich, regulatorische Fortschritte bei PJM, die wirtschaftlichen Auswirkungen des Crane-Neustarts, Q2-Ergebnisse, den Betrieb der Kernkraftwerke, die angehobene Prognose, die Bilanz und Aktienrückkäufe sowie Aufwärtspotenziale für 2029 und die Wachstumsstrategie. Zudem enthält es Abschnitte zu PTC-, Schulden- und ZEC-Offenlegungen, Modellierungsfolien mit Basisertragsdaten und Kapazitätswerten sowie Überleitungen von GAAP zu Non-GAAP.
Die Folien weisen für das zweite Quartal 2026 einen GAAP-Gewinn pro Aktie (EPS) von 1,42 $ (gegenüber 2,67 $ in Q2 2025) und ein bereinigtes operatives EPS von 2,55 $ (gegenüber 1,91 $) aus. Der GAAP-Nettoertrag belief sich auf 513 Mio. $, während das bereinigte operative Ergebnis bei 920 Mio. $ lag. Die bereinigte Prognose für das Gesamtjahr 2026 wurde von 11,00–12,00 $ auf 11,50–12,50 $ pro Aktie angehoben, und im bisherigen Jahresverlauf wurden rund 2,2 Mrd. $ für Aktienrückkäufe aufgewendet.
Sie folgt dem klassischen Ablauf eines Earnings Calls: Deckblatt, rechtliche Hinweise und Non-GAAP-Seiten, Highlights, geschäftliche und regulatorische Updates, Ergebnisse, Betrieb, Prognose, Bilanz, Ausblick und Investment-These. Abschnittstrenner („Zusätzliche Offenlegungen“, „Modellierungsfolien“, „Anhang“) leiten dann zu den unterstützenden Details und Überleitungen über. Diese Struktur eignet sich hervorragend als Vorlage für das Quartals-Deck jedes börsennotierten Unternehmens.
Es nutzt einen sauberen weißen Hintergrund mit dezenten grauen Schwüngen, fettgedruckte schwarze serifenlose Titel und blaugrüne Akzent-Unterüberschriften über dünnen schwarzen Linien. Karten mit abgerundeten Ecken und Fotorahmen kehren immer wieder, ebenso wie orangefarbene Aufzählungspunkte und das blau-orange-grüne Schleifenlogo in der unteren rechten Ecke. Diagramme folgen einem konsistenten Farbcode: Blaugrün für aktuelle oder Basiswerte, Grau für GAAP oder Vorperioden und Grün für gesteigertes Aufwärtspotenzial.
Beispiele sind ein gruppiertes Balkendiagramm für GAAP vs. bereinigtes EPS, ein Prognosebereichs-Diagramm mit gestrichelten Mittelwerten, ein Kombinationsdiagramm mit zwei Achsen für TWh und Kapazitätsfaktor, gestapelte Säulen für Basis-/Zusatzerträge mit einem CAGR-Pfeil sowie ein Liniendiagramm zur PTC-Auszahlung mit einem schattierten Unterstützungsband. Zudem gibt es eine gestapelte Fälligkeitsstruktur der Schulden, ein kreisbasiertes ZEC-Formeldiagramm sowie dichte Tabellen für Modellierungen und Kapazitätsauktionen.
Es wird ein Basis-EPS-Wachstum von über 20 % zwischen 2026 und 2029 prognostiziert: Die Basiserträge steigen von 6,65–6,75 $ im Jahr 2026 auf 7,60–7,70 $ im Jahr 2027 und 11,40–11,90 $ im Jahr 2029. Zudem wird ein langfristiges, rollierendes Drei-Jahres-Ziel für das Basis-EPS-Wachstum von über 10 % festgelegt und ein FCFbG von 11,5–13,0 Mrd. $ für 2028–2029 ausgewiesen. Dies sind die eigenen Prognosen des Unternehmens; es gelten die Vorbehalte zu zukunftsgerichteten Aussagen im Deck. Diese Seite stellt keine Anlageberatung dar.
Ja. Die Galerie-Seite bietet das Original-PDF des Decks sowie eine editierbare PPTX-Version an, die maschinell aus dem PDF konvertiert wurde. Daher müssen nach der Konvertierung eventuell einige Layout- oder Schriftartdetails nachbearbeitet werden. Die Originalquelle ist die Investor-Relations-Website von Constellation Energy.
Basiserträge (60–70 % des Gesamtergebnisses) werden als beständig und vorhersehbar beschrieben: Sie stammen aus langfristigen Verträgen, verfügbarer Kernkraft zum PTC-Mindestpreis bei 2 % Inflation, minimalen fossilen Erträgen und 10-jährigen durchschnittlichen Handelsmargen. Gesteigerte Erträge („Enhanced Earnings“, 30–40 %) spiegeln Potenziale wie Terminmarktpreise über den Basisannahmen, überdurchschnittliche Handelsmargen und Wertschöpfung aus Volatilität wider.
Offizielle IR-Seite, auf der die Präsentation zur Telefonkonferenz für das zweite Quartal 2026 (6. August 2026) unter „Events and Presentations“ veröffentlicht ist.
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