MercadoLibre 2026 年第三季度投资者演示文稿：拉丁美洲最大的电子商务和金融科技平台 2026 年第三季度业绩，涵盖 228 亿美元 GMV、1088 亿美元 TPV、107.5 亿美元净营收（同比增长 45%，汇率中性增长 41%）、179 亿美元信贷组合（同比增长 62%）、利润率桥接分析、调整后自由现金流、净负债以及完整的非 GAAP 调节表。
以这份演示文稿的封面作为风格参考，用您自己的内容生成幻灯片。 也可以在下方任选一页，以它的版式作为参考。
快速导航
标签
分享幻灯片
MercadoLibre 2026 年第三季度投资者演示文稿：拉丁美洲最大的电子商务和金融科技平台 2026 年第三季度业绩，涵盖 228 亿美元 GMV、1088 亿美元 TPV、107.5 亿美元净营收（同比增长 45%，汇率中性增长 41%）、179 亿美元信贷组合（同比增长 62%）、利润率桥接分析、调整后自由现金流、净负债以及完整的非 GAAP 调节表。
每张幻灯片页面的详细视图，包括布局、关键内容和视觉元素。
封面幻灯片，标题为“Investor Presentation, Q3'26 Results”，背景是一名仓库工作人员搬运印有 Mercado Libre 品牌标志的快递箱的照片，右上角带有黄色的 Mercado Libre 握手标志标签。
全出血照片背景，左侧为两行白色大标题，下方为小字副标题，顶部三分之一处有一条细水平线。
前瞻性陈述警示，涵盖战略、产品、拉美互联网与银行卡渗透率及通货膨胀；注明调整后 EBITDA、净债务、汇率中性衡量指标、调整后自由现金流及可用现金净变动均为非 GAAP 指标；数据截至 2026 年 9 月 30 日，并提示参阅 2025 年 Form 10-K 风险因素及 investor.mercadolibre.com。
深炭灰色背景，左上角为黄色“2026 年第三季度”胶囊形标签，右上角为“免责声明”轮廓标签，正文分为两栏。
三个推广投资者关系（IR）内容的卡片：由 Jesus Moreno Sosa（Mercado Libre 广告业务高级副总裁）参与的播客；全新的对话式 AI“MELI IR Assistant”，可根据 SEC 备案文件、股东信、业绩演示文稿、电话会议记录、可持续发展报告和委托书以任何语言回答问题；以及 IR 通讯。
三个等宽的垂直卡片，每个卡片带有黄色或照片页眉、灰色类别胶囊标签以及带有箭头的醒目行动呼吁（在此收听、立即体验、IR 通讯）。
分国别的社会与经济影响研究（Efecto MELI 2026，基于 2025 年数据）：巴西占国民 GDP 的 0.7%，生态系统内拥有 530 万家中小企业和企业家；阿根廷占 GDP 的 1.0%，67% 的卖家通过 Mercado Libre 首次进行线上销售；墨西哥占 GDP 的 0.4%，关联就业岗位 13.7 万个；智利占 GDP 的 0.3%，关联就业岗位 1.5 万个。脚注澄清影响是指生态系统贡献，而非 MELI 营收或 GMV。
标题和简介文字下方是一个黄色的“在此探索 2026 年报告”箭头横幅，再下方是四个采用黄色与深色轮廓交替风格的国家卡片。
2026 年第三季度的八个 KPI 磁贴：GMV 为 228 亿美元（同比增长 38%，汇率中性增长 33%），售出商品 8.669 亿件（增长 36%），TPV 为 1088 亿美元（同比增长 53%，汇率中性增长 51%），信贷资产组合 179 亿美元（增长 62%），净营收及财务收入 107.5 亿美元（同比增长 45%，汇率中性增长 41%），运营利润 6.76 亿美元（利润率 6.3%），净利润 4.48 亿美元（利润率 4.2%），以及调整后自由现金流 2.85 亿美元。
白色背景，采用 4x2 的圆角轮廓磁贴网格，每个磁贴显示标签、大号粗体数字，以及分隔线下方的增长率或利润率线条。
介绍季度 KPI 板块的分隔页，背景图为一张黑色的 Mercado Pago Visa 卡正在感应一部显示 R$ 85,80 付款金额的手机。
黄色渐变背景，带有一个包含板块编号和标题的大型半透明圆角胶囊，以及一个指向右侧产品照片的箭头。
2026 年第三季度独立活跃买家同比增长 22%，达到 9390 万（2025 年第三季度为 7680 万，2025 年第四季度为 8320 万，2026 年第一季度为 8410 万，2026 年第二季度为 8930 万），一年内增加了超过 1700 万买家，其中巴西的绝对增量最大；各季度同比增长率分别为 26%、24%、26%、26%、22%。
左侧为带有黄色轮廓和粗体结论的标注框；右侧为白色面板，包含五季度黄色柱形图，下方带有增长率胶囊标签。
GMV 汇率中性增长保持在 30% 以上，而售出商品件数增速更快。2025 年第三季度 / 2026 年第二季度 / 2026 年第三季度的 GMV 汇率中性增长：阿根廷 44% / 38% / 40%，巴西 34% / 39% / 36%，墨西哥 34% / 26% / 21%，其他地区 30% / 40% / 43%，合并增长 35% / 36% / 33%。售出商品件数增长：阿根廷 34% / 22% / 19%，巴西 42% / 56% / 45%，墨西哥 42% / 34% / 25%，其他地区 32% / 44% / 44%，合并增长 39% / 45% / 36%。
白色面板中并排显示两个簇状柱形图，每个国家有三根柱子（浅灰、深灰、黄色）并共享图例。
当日及次日达货运量同比增长 49%，达到 2.58 亿件（2025 年第三季度为 1.73 亿，2025 年第四季度为 1.91 亿，2026 年第一季度为 1.99 亿，2026 年第二季度为 2.25 亿），增速超过总货运量（总货运量从 4.08 亿、4.70 亿、4.77 亿增至 5.35 亿，本季达到 5.91 亿）；快速货运的同比增长率分别为 28%、29%、39%、38%、49%。
左侧为白色面板，包含五季度黄色柱形图和两行胶囊标签（增长率和总货运量）；右侧为轮廓标注框。
购买频率创下每独立活跃买家 9.2 件的新高（2025 年第三季度为 8.3，2025 年第四季度为 9.0，2026 年第一季度为 8.6，2026 年第二季度为 8.9），同比增长 12%，且连续五个季度实现两位数增长，其中巴西以 16% 的增速领先；各季度同比增长率分别为 11%、15%、16%、14%、12%。
左侧为带有粗体标题的轮廓标注框；右侧为白色面板，包含带有圆形标记的黄色折线图和增长率胶囊标签。
金融科技月活跃用户同比增长 29%，达到 9290 万（2025 年第三季度为 7220 万，2025 年第四季度为 7790 万，2026 年第一季度为 8290 万，2026 年第二季度为 8800 万），凭借市场领先的 NPS，巴西和墨西哥的增长超过了地区平均水平；各季度同比增长率分别为 29%、27%、29%、30%、29%。
左侧为白色面板，包含五季度柱形图和增长率胶囊标签；右侧为轮廓标注框，包含标题和说明。
资产管理规模（AUM）同比增长 67%，达到 251.18 亿美元（此前分别为 150.70 亿、188.10 亿、198.73 亿、232.14 亿美元）；信贷组合增长 62%，达到 178.84 亿美元（此前分别为 110.22 亿、125.08 亿、145.55 亿、163.75 亿美元）。2026 年第三季度组合构成为：消费者信贷 34%、信用卡 47%、商家信贷 16%、资产支持证券 2%；放款额从 103.28 亿美元增至 175.63 亿美元。2026 年第三季度人均风险敞口为：消费者信贷 222 美元、信用卡 445 美元、商家信贷 531 美元、资产支持证券（汽车贷款）7,430 美元，期限分别为 3.7、2.7、3.2 和 18.8 个月。
宽幅白色面板，左侧为柱形图，右侧为 100% 堆叠柱形图，下方为放款额行以及带有黄色轮廓的风险敞口和期限表。
2026 年第三季度 NIMAL 占平均投资组合的 20.1%（2025 年第三季度为 21.0%，2025 年第四季度为 23.3%，2026 年第一季度为 17.8%，2026 年第二季度为 20.7%），反映出信用卡占比提升；随着客群趋于成熟，信用卡 NIMAL 环比改善，而其他组合略有收缩。NIMAL 定义为信贷收入减去坏账准备金，再减去第三方融资成本。
左侧为带有标题和说明的轮廓标注框；右侧为白色面板，包含五个季度的百分比柱形图，下方为公式行。
资产质量保持稳定，15-90 天逾期率（NPL ratio）环比持平于 7.0%（2025 年第三季度为 6.8%，2025 年第四季度为 7.8%，2026 年第一季度为 8.0%，2026 年第二季度为 7.0%）；90 天以上逾期率从 17.6% 升至 19.3%。15 天以上逾期贷款的拨备覆盖率为 103%（此前为 105%），90 天以上逾期贷款的拨备覆盖率为 140%（此前为 146%，在 2025 年第四季度达到 150% 的峰值）。
单一白色面板，并排显示两张折线图，每张图均包含两条数据序列图例和五个季度标签。
收单业务总交易额（TPV）按固定汇率计算同比增长 40%，达到 683 亿美元（平台外收单 445 亿，平台内收单 238 亿），高于 2025 年第三季度的 477 亿美元（中间季度分别为 557 亿、560 亿、641 亿）；季度固定汇率增长率分别为 45%、40%、41%、42%、40%。各地区固定汇率增长率（2025 年第三季度 / 2026 年第二季度 / 2026 年第三季度）：阿根廷 70% / 52% / 55%，巴西 28% / 32% / 31%，墨西哥 53% / 47% / 43%，其他地区 37% / 29% / 18%，综合增长率为 45% / 42% / 40%。
白色面板分为左侧的堆叠柱形图（平台内与平台外）及增长胶囊标签，以及右侧的按国家划分的簇状柱形图。
财务指标章节分隔页，展示了一位面带微笑的客户正在从印有“Hola, ¡llegué! :)”（你好，我到了！）字样的 Mercado Libre 包装盒中取出棕色皮质乐福鞋。
黄至橄榄绿渐变背景，左侧带有巨大的数字半透明胶囊标签和箭头，右侧为生活方式照片。
电商业务营收按固定汇率计算同比增长 41%，达到 61.41 亿美元（服务收入 46.13 亿，产品销售 15.28 亿），高于 2025 年第三季度的 41.74 亿美元（中间季度分别为 49.78 亿、48.68 亿、57.62 亿）；固定汇率增长率分别为 38%、37%、39%、40%、41%。受广告业务增长和运费调整驱动，第三方（3P）变现率有所提升，但被巴西的费率折扣和阿根廷 MELI+ 的扩张部分抵消。
左侧为白色面板，包含堆叠柱形图及上方的固定汇率增长曲线；右侧为包含两段文字的轮廓标注框。
金融科技业务营收按固定汇率计算同比增长 40%，达到 46.09 亿美元（金融服务及利息收入 21.72 亿，信贷收入 24.20 亿，金融科技产品销售 1700 万），高于 2025 年第三季度的 32.35 亿美元（中间季度分别为 37.81 亿、39.77 亿、44.07 亿）；固定汇率增长率有所放缓，分别为 65%、61%、54%、47%、40%。信贷是主要的增长驱动力，同时 Mercado Pago 在线上和线下支付领域的市场份额有所增加。
左侧为轮廓标注框；右侧为白色面板，包含三层堆叠柱形图及上方呈下降趋势的增长曲线。
由于 MercadoLibre 持续投入用户参与度和业务增长，运营利润率为 6.3%：从 2025 年第三季度到 2026 年第三季度，运营利润分别为 7.24 亿、8.89 亿、6.11 亿、6.83 亿、6.76 亿美元（利润率分别为 9.8%、10.1%、6.9%、6.7%、6.3%）；净利润分别为 4.21 亿、5.59 亿、4.17 亿、4.66 亿、4.48 亿美元（利润率分别为 5.7%、6.4%、4.7%、4.6%、4.2%）。
单一白色面板，并排显示两张柱形图，每张图均包含利润率曲线及柱形图上方的百分比标签。
运营利润率从 9.8% 降至 6.3% 的同比变动分析（-350 个基点）：营业成本（COGS）-2.5 个百分点，坏账 -1.5 个百分点，销售与市场推广 -0.3 个百分点，管理费用（G&A）+0.1 个百分点，产品开发 +0.7 个百分点。巴西地区更广泛的免运费政策、变现率调整及 PIX 折扣压缩了毛利率，但被管理费用和产品开发的规模效应部分抵消；坏账增加反映了信贷组合的增长。
说明性文字位于全宽瀑布图上方，瀑布图包含黄色的起始和结束柱、红色的负向变动和绿色的正向变动步骤，以及一个 -350 bps 的括号标注。
运营利润率从 6.7% 降至 6.3% 的环比变动分析（-40 个基点）：营业成本 -0.1，坏账 +0.1，销售与市场推广 -0.4，管理费用 -0.2，产品开发 +0.2 个百分点。利润率下降反映了 60 个基点的净物流阻力（毛利率受影响 40 个基点，管理费用受影响 20 个基点）以及 40 个基点的营销支出增加，部分被 20 个基点的产品开发规模效应所抵消。
说明性文字位于全宽瀑布图上方，瀑布图包含较小的增量步骤柱和一个 -40 bps 的括号标注。
净利润率从 5.7% 降至 4.2% 的同比变动分析（-150 个基点）：营收成本（COGS）加营业支出（opex）拖累 3.5 个百分点，净利息收支拖累 0.2 个百分点；税收负担减轻（+1.5 个百分点）和汇兑损失减少（+0.7 个百分点）抵消了部分降幅。
全宽白色面板，包含一张瀑布图，黄色代表起始和结束柱状条，红绿两色代表增减步骤，并带有 -150 bps 的括号标注。
2026 年第三季度调整后自由现金流为 2.85 亿美元：经营活动现金流 29.5 亿，调节项目 0.31 亿，受限客户资金 -15.51 亿，资本支出 -5.03 亿，应收贷款 -21.43 亿，金融科技融资 +15.01 亿；其他应付贷款 +11.73 亿，其他活动 -0.1 亿，外汇影响 -0.73 亿，使可用现金和投资从 67.51 亿增至 81.26 亿美元（现金、受限现金及投资总额从 205.59 亿增至 233.90 亿美元）。
左侧白色面板显示带有标签的水平瀑布图，虚线框将调整后自由现金流（FCF）项目归类；右侧为带边框的标注框，总结了资本支出、信贷投资和融资情况。
净负债升至 80.28 亿美元（此前分别为 46.05 亿、46.82 亿、57.48 亿、64.25 亿），其中金融科技债务达 96.91 亿，电商、企业及其他债务为 34.99 亿，经营租赁为 29.64 亿，而可用现金为 81.26 亿。包含金融科技债务的净负债 / 调整后 EBITDA 为 2.04 倍（此前为 1.19 倍），若剔除金融科技债务，该比率保持为负值（-0.42 倍）；大部分债务用于支持金融科技应收账款。
白色面板，零线以上为堆叠柱状图，以下为可用现金柱状图，红框标出净负债总额，包含两行杠杆率胶囊标签及右侧标注框。
97 亿美元的金融科技债务（其他金融科技债务 55.27 亿，证券化债务 41.64 亿）由 130 亿美元的净信贷资产组合提供 1.3 倍覆盖，由 178.84 亿美元的总资产组合（拨备 48.44 亿）提供 1.8 倍覆盖。
白色面板，通过虚线和标有 1.3x 及 1.8x 的垂直箭头对比两个堆叠柱状图，附带图例和右侧标注框。
营收与财务概览章节的分隔页，重复使用了封面图：一名仓库工人在搬运印有 Mercado Libre 标志的箱子。
全幅照片，左侧带有大型编号半透明胶囊标签和向右箭头。
2026 年第三季度与 2025 年第三季度按国家划分的净营收（单位：百万美元）：巴西 6,001 对比 4,009（电商 3,659，金融科技 2,342），墨西哥 2,429 对比 1,651（1,453 / 976），阿根廷 1,818 对比 1,441（678 / 1,140），其他地区 502 对比 308（351 / 151），总计 10,750 对比 7,409；电商服务 4,613，产品销售 1,528，金融服务 2,172，信贷营收 2,420，金融科技产品销售 17。脚注定义了各营收项目。
白色背景，配有宽数据表：行标签采用灰色胶囊设计，国家和期间表头采用黄色胶囊设计，小计行加粗，下方附有密集的脚注。
单页概览：GMV 为 228.18 亿美元（汇率中性同比增长 32.9%），售出商品 8.669 亿件（+36.5%），在线商品 12.478 亿件（+101.9%），自营网络渗透率 97.6%（+280 个基点），TPV 为 1,088.01 亿美元（汇率中性同比增长 50.8%；收单 682.79 亿，金融科技服务 405.22 亿），TPN 为 56.56 亿次，AUM 为 251.18 亿美元（+66.7%），信贷资产组合 178.84 亿美元（+62.3%；信用卡 84.67 亿，消费者贷款 60.62 亿，商户贷款 29.18 亿，资产抵押贷款 4.37 亿）；独立买家 9,390 万（+22.3%），金融科技月活用户（MAU）9,290 万（+28.7%）；毛利 43.84 亿美元（毛利率 40.8%，-250 个基点），营业利润率 6.3%，净利润 4.48 亿美元；包含各国家及合并后的美元计价分部营收增长率（+45.1%）。
三栏式概览页，带有黄色分段表头胶囊标签（业务量、用户、损益、各分部净营收）以及标签/数值/增长率行。
附录分隔页，画面中一名面带微笑的女性正在笔记本电脑前工作，旁边是一个印有“Hola, ¡llegué! :)”（你好，我到了！:)）字样的 Mercado Libre 包装盒。
黄色渐变背景，左侧带有编号半透明胶囊标签和箭头，右侧为生活方式照片。
KPI 术语表：电商与金融科技营收、净利润与营业利润率、金融科技 MAU（七项限定行为）、独立活跃买家、GMV 与售出商品数（自 2025 年第二季度起包含外卖）、TPV、收单 TPV、总支付交易量、AUM、NIMAL、不良贷款率（NPL ratio）以及使用 2025 年平均月度汇率的汇率中性计算方法。
大型白色圆角面板，在深灰色背景上显示两栏式的术语/定义列表。
2026 年第三季度美元计价与汇率中性营收同比增长率对比：电商 47% 对比 41%，金融科技 42% 对比 40%，MELI 总计 45% 对比 41%。
居中的白色卡片，包含三行表格和两个黄色列标题胶囊标签（美元、汇率中性）。
法定报告数据：净营收 107.50 亿美元对比 74.09 亿（+45.1%），营收成本 63.66 亿对比 42.00 亿，毛利 43.84 亿对比 32.09 亿（+36.6%），营业支出 37.08 亿对比 24.85 亿，营业利润 6.76 亿对比 7.24 亿（-6.5%）。汇率中性数据：净营收 104.32 亿（+40.8%），毛利 42.77 亿（+33.3%），营业支出 35.83 亿，营业利润 6.94 亿（-4.0%）。
宽幅白色面板，在黄色表头胶囊标签下显示双块表格（法定报告与汇率中性），小计行下方带有分隔线。
2026 年第三季度经调整 EBITDA 为 9.82 亿美元，而 2025 年第三季度为 9.33 亿美元：净利润 4.48 亿（4.21 亿）加上折旧及摊销（D&A）3.06 亿（2.09 亿），利息收入及其他财务收益 -0.55 亿（-0.49 亿），利息支出及其他财务损失 0.58 亿（0.35 亿），汇兑损失 0.72 亿（1.02 亿）以及所得税 1.53 亿（2.15 亿）。
居中的白色卡片，包含一张调节表，带有灰色标签胶囊，净利润和经调整 EBITDA 下方设有双下划线。
截至 2026 年 9 月 30 日，总负债为 161.54 亿美元，而 2025 年 12 月 31 日为 113.92 亿美元（流动贷款 69.09 亿，非流动贷款 62.81 亿，经营租赁 5.99 亿和 23.65 亿），减去现金 40.10 亿、短期投资 27.40 亿和长期投资 13.76 亿（总计 81.26 亿，而之前为 67.10 亿），得出净负债为 80.28 亿美元，而之前为 46.82 亿美元。
白色卡片，包含双日期对比表，带有灰色标签胶囊、加粗的总计行以及关于排除项的脚注。
2026 年第三季度经调整自由现金流（FCF）为 2.85 亿美元（2025 年第三季度为 2.06 亿），前九个月为 4.43 亿美元（去年同期为 7.18 亿）：经营活动现金流（CFO）29.50 亿（前九个月 86.87 亿），受限资金 -15.51 亿（-35.74 亿），资本支出 -5.03 亿（-12.15 亿），应收贷款 -21.43 亿（-62.12 亿），金融科技融资 15.01 亿（27.19 亿）。本季度可用现金净增加 13.75 亿，前九个月增加 14.16 亿，期末余额为 81.26 亿；2026 年第三季度投资活动现金净流出 35.46 亿，筹资活动现金净流入 27.07 亿。
宽幅白色面板，包含四栏表格（2026 年和 2025 年的前九个月及三个月对比），设有阴影小计行和脚注。
结束页展示了投资者关系联系方式（investor@mercadolibre.com 和 investor.mercadolibre.com），背景是一张手机照片，屏幕上显示着 Mercado Libre 应用程序，包含西班牙语的厨房用品促销和免息分期付款信息。
全出血照片，右上角有黄色徽标胶囊，左下角有一个大型黄色圆角联系信息框。
关于此幻灯片和基础演示文稿内容的常见问题。
这是 MercadoLibre 为截至 2026 年 9 月 30 日的季度制作的 36 页业绩演示文稿。内容涵盖业绩亮点、电商平台与金融科技 KPI、收单业务 TPV、商务与金融科技营收、利润率桥接分析、调整后自由现金流、净负债、金融科技债务覆盖率、按国家划分的营收明细、单页概览表、定义以及非 GAAP 调节表。
净营收和财务收入为 107.5 亿美元（同比增长 45%，汇率中性增长 41%），GMV 为 228 亿美元（汇率中性增长 33%），TPV 为 1088 亿美元，信贷组合为 179 亿美元（增长 62%），运营利润为 6.76 亿美元（利润率为 6.3%），净利润为 4.48 亿美元（利润率为 4.2%），调整后自由现金流为 2.85 亿美元。
第 20 页的同比桥接图显示，运营利润率从 9.8% 下降 350 个基点至 6.3%，主要受营收成本（COGS，包括更广泛的免运费政策以及巴西市场的变现率和 PIX 折扣）以及信贷业务增长导致的坏账增加驱动，部分被管理费用（G&A）和产品开发杠杆所抵消。第 21 页的环比桥接图显示利润率进一步下降了 40 个基点。
15-90 天逾期率（NPL ratio）为 7.0%，与 2026 年第二季度持平；NIMAL 为 20.1%；拨备覆盖率分别为 15 天以上逾期贷款的 103% 和 90 天以上逾期贷款的 140%。97 亿美元的金融科技债务由 130 亿美元的净信贷组合提供 1.3 倍覆盖。
MercadoLibre, Inc. (Nasdaq: MELI) 在其投资者关系网站 investor.mercadolibre.com 上随 2026 年第三季度财报一同发布了该文稿。本页面展示了每张幻灯片的文字摘要，并提供原始 PDF 文件的免费下载。
可以作为设计参考。该文稿展示了可复用的业绩演示文稿结构：KPI 磁贴摘要、带增长标签的五季度趋势图、国家对比柱状图、利润率瀑布图、现金流桥接图以及调节表附录，整体采用一致的黄色和炭灰色风格。您可以在 2Slides 中使用自己的数据重建类似的布局。
它沿用了相同的结构和设计。大多数图表显示五个季度的数据，因此 2026 年第二季度的数值会出现在 2026 年第三季度旁边。例如，独立活跃买家从 8930 万增至 9390 万，信贷组合从 164 亿美元增至 179 亿美元，运营利润率从 6.7% 变为 6.3%。
官方投资者关系网站，包含季度业绩、业绩演示文稿、致股东信和 SEC 备案文件。
Create Your Own Slides
Turn your ideas into professional presentations in seconds with 2slides AI.
参考专业设计，选择您的风格，生成具有完美文本渲染的幻灯片。由 Nano Banana 提供支持——立即开始创建您的演示文稿。
