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Arm Holdings plc 2027 财年第二季度投资者演示文稿（2026 年 11 月 4 日）：涵盖截至 2026 年 9 月 30 日的 2027 财年第二季度业绩，总营收为 14.43 亿美元（同比增长 27%），包含 2027 财年第三季度业绩指引，以及基于 IP/CSS 版税、授权和全新 Arm AGI CPU 芯片业务构建的长期模型，发布于 Arm 投资者关系网站。
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Arm Holdings plc 2027 财年第二季度投资者演示文稿（2026 年 11 月 4 日）：涵盖截至 2026 年 9 月 30 日的 2027 财年第二季度业绩，总营收为 14.43 亿美元（同比增长 27%），包含 2027 财年第三季度业绩指引，以及基于 IP/CSS 版税、授权和全新 Arm AGI CPU 芯片业务构建的长期模型，发布于 Arm 投资者关系网站。
每张幻灯片页面的详细视图，包括布局、关键内容和视觉元素。
封面页标题为“Arm Holdings plc Q2 FYE27 Investor Presentation”，日期为 2026 年 11 月 4 日，包含联系方式 investor.relations@arm.com 和 https://investors.arm.com。
全出血摄影背景，展示发光的蓝紫色调数据中心走廊；左上角为白色 Arm 徽标；大号白色左对齐标题块；下方堆叠显示联系链接和日期。
安全港免责声明，列出了各项风险，包括对半导体行业的依赖、竞争、生产芯片（包括 Arm AGI CPU、CSS 和小芯片）的开发、客户集中度、版税核实、外汇、税务以及控股股东 SoftBank Group 的利益；提及了 2026 年 5 月 26 日提交的截至 2026 年 3 月 31 日财年的 Form 20-F 表格。
白色背景，小标题下方为两段密集的灰色正文文字；左下角为 Arm 徽标，右下角为页码。
定义了所使用的非 GAAP 指标（销售成本、毛利率、研发和 SG&A 运营支出、营业收入和利润率、净利润、EPS、自由现金流以及过去 12 个月 FCF），解释了排除项（如股权激励费用、股权激励相关的雇主税、收购相关费用以及权益投资收益或损失），并注明使用第三方徽标不代表认可。
整页免责声明段落块，包含两个小节标题；白色背景。
运营亮点：总营收 14.43 亿美元（同比增长 27%），非 GAAP 运营支出 7.74 亿美元，过去 12 个月非 GAAP 自由现金流 10.96 亿美元。创新亮点：自 1990 年以来基于 Arm 架构的芯片累计出货量超过 3750 亿颗，Arm AGI CPU 需求强劲并已转化为采购订单，Arm 对 2027 财年和 2028 财年高达 20 亿美元的芯片营收更具信心，本季度还签署了四份用于数据中心和智能手机芯片的 CSS 许可。
三栏布局：左侧圆角卡片包含三个大号蓝色 KPI 数字，中间为大号黑色 Arm 徽标，右侧圆角卡片包含三个蓝色标题亮点和灰色辅助文字。
总营收 14.43 亿美元，同比增长 27%；版税营收 6.7 亿美元，受 Armv9 和 CSS 版税率及数据中心部署推动增长 8%，部分被智能手机内存价格压力抵消；许可及其他营收 7.73 亿美元，受强劲 IP 需求、高价值协议签署时机和积压订单推动增长 50%。堆叠柱形图涵盖 2024 财年第二季度至 2027 财年第二季度，重点对比了 2026 财年第二季度（11.35 亿美元）与 2027 财年第二季度（14.43 亿美元）。
顶部为标题和三个要点；下方为 13 根柱子的堆叠柱形图，包含蓝色版税和海军蓝许可部分，数值标注在柱体内，对比季度周围有虚线标注框。
年化合同价值（ACV）是衡量授权许可及其他营收的标准化指标，第二季度同比增长 12% 至 17.90 亿美元，延续了自 2024 财年第二季度 11.08 亿美元以来的稳步增长态势；与此同时，季度授权许可营收在 3.30 亿美元至 8.19 亿美元之间波动。
标题下方为单条项目符号；组合图表包含代表季度授权许可营收的蓝色柱形图，以及代表 ACV 的带圆形标记的蓝色折线图，两者通过虚线连接。
营收至利润桥接：营收 14.43 亿美元（授权许可 7.73 亿美元，版税 6.70 亿美元），non-GAAP 销售成本 0.31 亿美元，non-GAAP 毛利润 14.12 亿美元（毛利率 98%），non-GAAP 营业费用 7.74 亿美元，non-GAAP 营业收入 6.38 亿美元（营业利润率 44%），non-GAAP 净利润 5.66 亿美元；折旧及摊销为 0.81 亿美元。
从左至右的瀑布式柱形图，带有颜色编码的条形（蓝色/青色代表营收，紫色代表毛利润，青色代表运营支出，橙色代表营业收入，灰色代表净利润）；相关条形上方标有大字号的利润率百分比；底部附有脚注。
2027 财年第三季度业绩指引：营收为 15.40 亿美元正负 0.50 亿美元（幻灯片上印为“$1,540bn +/- $50m”），non-GAAP 营业费用约为 8.25 亿美元，non-GAAP 完全摊薄后每股收益（EPS）为 0.56 美元正负 0.04 美元；脚注说明前瞻性 non-GAAP 指标未与 GAAP 进行对账。
简洁的三行表格，带有标为“Q3 FYE27”的浅蓝色表头行；指标名称居左，业绩指引数值居右；下方为脚注段落。
过渡页，介绍演示文稿中关于产品组合与市场机遇的战略部分。
深蓝色全出血背景，展示从太空俯瞰地球地平线及城市灯光的画面；左对齐的大字号白色标题；左上角为白色 Arm 徽标。
三个阶段的演进：IP 组合（更多 Armv9 CPU，提升每瓦性能）、CSS 平台（更高的版税，2 倍 Armv9 CPU，集成且经过验证的系统）以及芯片（产品与市场扩张，针对云端和 AI 数据中心优化的芯片系列）。
顶部为分为三个标记阶段的水平箭头横幅；下方为三个图像面板，分别展示独立的 IP 模块、集成到子系统中的相同模块以及 Arm 芯片封装渲染图。
Arm IP 和 CSS 授权给芯片设计公司，后者支付预付授权费和每颗芯片的版税；另外，Arm AGI CPU 直接销售给云端和 AI 数据中心公司，产生芯片营收。
顶部为三个要点；下方为流程图，包含一个 Arm“高能效计算”框，分支为两行各三个链接卡片（模式、客户、Arm 收益），蓝色代表 IP/CSS 模式，深紫色代表芯片模式。
三大叠加增长驱动因素：更多芯片（半导体营收十年间年复合增长率约为 10%，CPU 相关营收预计到 2030 年年复合增长率约为 12%）、更多份额提升（Arm 在不断增长的终端市场中获得份额）以及更多 Arm 技术（推理和智能体 工作负载推动更高的单芯片版税率）。
一排三个相等的轮廓卡片，由紫色加号连接；每个卡片内有标题和简短的灰色段落；底部有关于预测来源的脚注。
云端 AI（云、企业、无线和边缘基础设施）、边缘 AI（手机、可穿戴设备和眼镜等智能边缘设备，个人 AI 计算，PC 和平板电脑）以及物理 AI（自动驾驶和 AI 定义的车辆、机器人），每一领域都受益于市场增长、份额提升以及 Armv9 和 CSS 的版税率。
主标题下方有紫色副标题；分为三行，每行左侧为蓝色细分市场标签和描述，右侧为蓝色下划线类别标题下的产品照片。
Arm 对 FYE26 至 FYE31 的 TAM 估算：云端 AI 从 350 亿美元其他 CPU、500 亿美元数据中心 CPU 和 2450 亿美元 XPU 增长至 500 亿美元、1000 亿美元以上和 1 万亿美元以上；边缘 AI 从 1800 亿美元增长至 2450 亿美元；物理 AI 从 250 亿美元增长至 600 亿美元；总额从 5350 亿美元增长至 1.5 万亿美元以上（截至 2026 年 3 月的内部估算）。
类表格网格，包含四行（云端 AI、边缘 AI、物理 AI、总计）；左侧为 FYE26 数值，右侧为 FYE31 数值，中间以渐变楔形展示增长；浅灰色行背景。
机遇阶梯：24 亿美元仅限 IP/CSS 的机遇 (FYE26)，240 亿美元当 AGI CPU 捕获全部芯片价值时 (FYE26)，500 亿美元通过将客户群扩大到 CSP 之外 (FYE26)，以及 1000 亿美元以上随着推理和智能体 在五年内使市场至少翻倍 (FYE31)：从 FYE26 到 FYE31 机遇增长了 40 倍。
四个从左向右运行的 V 型箭头，每个上方标有美元数字；右下角有非常大的“40x”声明及支持文本。
加速器生成 Token，CPU 进行编排，智能体驱动系统：智能体持续执行工作流，每用户生成的请求增加 15 倍以上，并将瓶颈转移到 CPU；如今 AI 数据中心每 GW 需要约 3000 万个 CPU 核心，而使用智能体 则需要约 1.2 亿个，因此在相同的功耗包络内必须容纳 4 倍以上的核心。
紫色副标题；左侧列为三个带要点的标题及简短解释；右侧为深蓝色圆角面板，以青色对比每 GW 约 3000 万和约 1.2 亿个核心，配有淡紫色 4x 箭头和醒目的结论行。
客户需求和财务机遇促成了 Arm AGI CPU 的诞生，它专为效率（专为特定用途构建，无传统开销）、规模（更多核心带来线性增长的性能，同时内存和 IO 保持同步）和性能（每周期完成更多工作，始终提供全性能）而打造。
左侧为带有加粗关键词的要点列表；右侧为 Arm AGI CPU 封装的大幅渲染图。
Arm 的 IP/CSS 业务在数据中心市场份额不断提升；AGI CPU 共享相同的软件生态系统，并始于新客户的需求拉动；预计 FYE28 将是 AGI CPU 产生显著营收的第一年，到 FYE31 将呈指数级增长至约 150 亿美元，与 IP/CSS 业务互补。
左侧为六个要点；右侧为带轮廓的图表面板，显示 FYE26 至 FYE31 的蓝色渐变柱状图，上升至 150 亿美元虚线处（未显示具体年份数值）。
版税驱动因素包括终端市场增长、份额提升、单芯片核心数和复杂度的增加，以及来自 Armv9 和 CSS 更高的版税率；版税营收在 FYE22 至 FYE26 期间的年复合增长率约为 14%，预计在 FYE26 至 FYE31 期间将以 20% 的年复合增长率增长。
左侧为带有子要点的项目符号；右侧图表面板标题为“版税营收增长提速”，包含 FYE22 至 FYE31 的柱状图和一条标有约 14% CAGR 和 20% CAGR 的橙色两段式趋势线（未显示柱状图数值）。
技术改进使客户保持领先地位并提升了版税率：单核定价从第一代 Armv9（2023 年）的 1 倍，经过后续几代 Armv9（2025 年）和第一代 CSS（2023 年），上升到后续几代 CSS（2025 年）的约 3 倍。核心数量增加：AI 和 智能体驱动数据中心芯片的单芯片核心数增加，Arm 的版税随核心数量扩展。2016 年至 2032 年已发布和计划中的客户芯片散点图显示，核心数正趋向于约 250 个。
两栏对比，带有蓝色“技术改进”和橙色“更高核心数量”标题栏；左侧面板为对应 1x-3x 单核定价轴的水平箭头条形图；右侧面板为带有虚线趋势线的散点图。
Arm 预测的版税中，超过 70% 基于已签署合同的费率：FYE26 为 100%，FYE27 约为 100%，FYE28 约为 85%，FYE29 约为 75%，FYE30 约为 65%，FYE31 约为 60%。
紫色副标题；边框面板内有六个全高柱形图，蓝色部分显示已签约份额并带有旋转的白色百分比标签，灰色渐变顶部代表未签约的剩余部分。
不含 Arm AGI CPU 系列的版税营收组合：在 FYE26，边缘 AI 占比 78%，云端 AI 占比 14%，物理 AI 占比 8%；FYE31 饼图（未标注百分比）显示云端 AI 份额大幅增长，约占三分之一或更多，边缘 AI 仍是最大份额。
两个并排的边框面板，每个包含一个带有细分标签的渐变饼图；左侧 FYE26 带有百分比，右侧 FYE31 不带百分比。
授权许可营收增长远超先前的长期预期，并将在短期内保持在长期目标之上，从而带动后期的强劲版税增长；图表显示从 FYE26 到 FYE31 授权许可营收逐年上升，包含设计服务营收（例如来自 SoftBank 的营收），不含芯片营收。
左侧三个项目符号；右侧边框图表面板标题为“不断增长的授权许可营收”，包含六个渐变柱形且无数据标签；面板内附有脚注。
Arm AGI CPU 将 Arm 扩展到服务不足的客户群，其营收是 CPU IP 和 CSS 授权许可及版税营收之外的增量；FYE26 到 FYE31 的授权许可、版税和 AGI CPU 营收堆叠图显示，FYE31 总营收将达到约 250 亿美元。
左侧两个项目符号；右侧边框面板包含青色（授权许可）、紫色（版税）和蓝色（Arm AGI CPU）的堆叠柱形图，以及一条橙色虚线表示的 250 亿美元目标线。
AI 创造了前所未有的机遇，Arm 的研发驱动新产品；Arm 已经完成了 CPU、CSS 和芯片路线图的研发投入，因此非 GAAP 运营成本增长从 26% 的复合年增长率（FYE24 至 FYE26）放缓至 FYE26 至 FYE31 预测的 复合年增长率约为 15%。
左侧四个项目符号；右侧图表面板显示 FYE24 至 FYE31 的柱形图，以及一条标有 26% CAGR 和 约为 15% 的 CAGR 的橙色两段式趋势线。
FYE31 模型：IP/CSS 业务营收 100 亿美元，非 GAAP 营业利润率超过 65%；Arm AGI CPU 业务芯片营收 150 亿美元，非 GAAP 营业利润率超过 30%；合并非 GAAP EPS 超过 9 美元。
三栏式布局，带有灰色标题；前两栏各有两个堆叠的边框 KPI 框，第三栏为一个用于合并 EPS 的长框；使用蓝色大号数字。
章节分隔页，开启历史版税数据和财务对账的附录部分。
深蓝色背景，白色“Appendix”字样位于中心偏右。
FYE18 至 FYE26 按架构划分的版税营收：Armv7 及更早版本占比从约 60% 下降至 25% 以下，Armv8 在中期达到顶峰，Armv9 从 FYE22 的极小份额增长到 FYE26 的约三分之一；Armv9 的单芯片版税更高，且已开始在智能手机和云端计算中采用。
横跨九个财年的 100% 堆叠柱形图，采用三种蓝色调并附带图例；下方有两个项目符号。
按芯片价值计算的市场份额：根据 Arm 内部估计，Arm 的份额从 FYE22 的 42% 上升到 FYE26 的 44%、48%、48% 和 53%，对比对象包括 x86 和其他架构（如 68000、AVR、PIC 和 PowerPC 等专有架构，以及 MIPS 和 RISC-V 等可授权或开源架构）。
带框的 100% 堆叠柱形图，每个柱形中标注了 Arm 的份额；下方注释列出了“其他”架构。
版税营收可持续数十年：按产品发布批次（FYE10 及更早到 FYE23 至 FYE26）划分的版税营收堆叠面积图显示，营收从 FYE16 的约 7.5 亿美元增长到 FYE26 的约 25 亿美元，且 Arm 仍在对 20 世纪 90 年代初开发的产品收取版税。
单点项目符号；左侧为带有五个色带（蓝色、深蓝色、橙色、青色、品红色）的大型堆叠面积图；右侧为青色垂直分隔线和蓝色大号陈述文本。
按终端市场划分的 2022 财年末至 2026 财年末市场份额和市场价值：移动应用 >99%（290 亿美元至 430 亿美元），其他移动 70%（180 亿美元至 190 亿美元），消费电子 30% 至 36%（720 亿美元至 670 亿美元），物联网及嵌入式 50% 至 56%（490 亿美元至 510 亿美元），云计算 9% 至 23%（160 亿美元至 500 亿美元），网络 26% 至 37%（150 亿美元至 190 亿美元），其他基础设施 12% 至 17%（140 亿美元至 170 亿美元），汽车与机器人 31% 至 44%（150 亿美元至 260 亿美元）；总计 44% 至 50%（2,280 亿美元至 2,920 亿美元）。
九行表格，按垂直的边缘 AI、云 AI 和物理 AI 标签分组；中间的带状图形显示份额变化，右侧显示市场价值变化；附带脚注和来源说明。
相同的终端市场表格，扩展至 2031 财年末市场价值：移动应用约 800 亿美元，其他移动约 200 亿美元，消费电子约 750 亿美元，物联网及嵌入式约 700 亿美元，云计算约 1,000 亿美元，网络约 250 亿美元，其他基础设施约 250 亿美元，汽车与机器人约 600 亿美元，CPU 总市场机会约 4,550 亿美元。
布局与前一页相同，增加了一个 2031 财年末列，其带状图形向右边缘向上倾斜。
截至 2026 年 9 月 30 日止三个月：GAAP 毛利率 97.1%，非 GAAP 为 97.9%；GAAP 总运营支出 12 亿美元，非 GAAP 为 7.74 亿美元（主要包含 3.68 亿美元的股权激励支出）；GAAP 运营利润 2.01 亿美元（利润率 13.9%），非 GAAP 为 6.38 亿美元（44.2%）；GAAP 净利润 1.3 亿美元，非 GAAP 为 5.66 亿美元；基于 10.79 亿股稀释股份，GAAP 稀释后每股收益（EPS）为 $0.12，非 GAAP 为 $0.52。
财务调节表，包含 GAAP 业绩、五个调整列和非 GAAP 业绩；采用 SEC 申报文件中常见的衬线体表格字体。
截至 2026 年 9 月 30 日止三个月与 2025 年同期季度现金流对比：经营活动产生的现金流量净额 2.07 亿美元对 5.67 亿美元，投资活动 1.03 亿美元对 1.96 亿美元（包括 2.49 亿美元收购支出和 5.1 亿美元短期投资到期），筹资活动 -1.13 亿美元对 -1.9 亿美元；期末现金及现金等价物 32.51 亿美元对 25.18 亿美元。
标题位于左侧；右侧为紧凑的全高现金流量表，包含两个对比列。
季度非 GAAP 自由现金流为 1.1 亿美元（去年同期为 4.11 亿美元），已扣除 7,200 万美元物业与设备、500 万美元无形资产和 2,000 万美元无形资产债务支出；截至 2026 年 9 月 30 日止过去十二个月（TTM）自由现金流为 10.96 亿美元（去年同期为 10.73 亿美元），源自 17.34 亿美元经营现金流。
两个堆叠的调节表（季度和 TTM），分别对比 2026 年和 2025 年；双行标题。
关于此幻灯片和基础演示文稿内容的常见问题。
这是 Arm Holdings plc 为 2027 财年第二季度（截至 2026 年 9 月 30 日的季度）准备的 35 页演示文稿，发布日期为 2026 年 11 月 4 日。内容涵盖季度业绩亮点、版税和授权营收、年化合同价值、营收至利润的桥接分析、2027 财年第三季度业绩指引、Arm AGI CPU 战略、至 2031 财年的长期目标，以及包含 GAAP 调节表和现金流量表的附录。
Arm 的财年于 3 月 31 日结束，因此 2027 财年（FYE27）是指 2026 年 4 月至 2027 年 3 月。2027 财年第二季度为 2026 年 7 月至 9 月，文稿中的 2027 财年第三季度业绩指引涵盖 2026 年 10 月至 12 月。
总营收为 14.43 亿美元，同比增长 27%，其中版税营收为 6.7 亿美元（增长 8%），授权及其他营收为 7.73 亿美元（增长 50%）。Non-GAAP 营业收入为 6.38 亿美元（利润率为 44%），Non-GAAP 净利润为 5.66 亿美元，Non-GAAP 摊薄后每股收益（EPS）为 0.52 美元，过去 12 个月的 Non-GAAP 自由现金流为 10.96 亿美元。
Arm 预计营收为 15.4 亿美元（上下浮动 5000 万美元），Non-GAAP 营业费用约为 8.25 亿美元，Non-GAAP 完全摊薄后每股收益为 0.56 美元（上下浮动 0.04 美元）。幻灯片上将营收数字印为 “$1,540bn”，但该行标签单位为百万美元（$m），因此实际意指 15.4 亿美元。
Arm AGI CPU 是一款完整的芯片，Arm 将其直接销售给云端和 AI 数据中心公司，与其传统的授权和版税模式并存。文稿指出需求正在转化为采购订单，2027 财年和 2028 财年的芯片营收最高可达 20 亿美元，2028 财年将是首个产生显著营收的年份，预计到 2031 财年芯片营收将达到约 150 亿美元，Non-GAAP 营业利润率超过 30%。
针对 2031 财年，Arm 设定的模型目标包括：IP/CSS 营收达到 100 亿美元，Non-GAAP 营业利润率超过 65%；AGI CPU 营收达到 150 亿美元；版税营收自 2026 财年起实现 20% 的复合年增长率（CAGR）；Non-GAAP 营业费用实现 15% 左右的复合年增长率；合并 Non-GAAP 每股收益超过 9 美元。这些是 Arm 截至 2026 年 3 月的内部预测。
可以。您可以从本页面免费下载包含全部 35 张幻灯片的原始 PDF 文件，每张幻灯片还以图片形式展示，并附有逐页文字摘要。原件发布于 Arm 的投资者关系网站 investors.arm.com。
该文稿遵循清晰的财报结构：业绩亮点、营收拆解、营收至利润的桥接分析、业绩指引、战略与市场规模、长期模型以及财务附录。其白底背景、海军蓝标题、蓝色数据配色和带轮廓的图表板块，为制作投资者关系（IR）或财务演示文稿提供了极佳参考，您可以根据自己的数据复用此结构。
Arm 发布季度业绩、股东信和投资者演示文稿的官方投资者关系网站。
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